Лекция 17 совместное равновесие на товарном и денежном рынках (модель is - lm)

Теперь нам предстоит провести углубленный анализ реального и денежного секторов экономики в их взаимосвязи и взаимодействии.

Под реальным сектором понимается товарный рынок, т.е. агрегированный рынок всех товаров и услуг, как потребительских, так и инвестиционных .

Ключевая роль в изменении равновесия на товарном рынке (при данной бюджетно–налоговой политике) принадлежит автономным инвестициям (планируемым инвестиционным расходам) I, которые при данной предельной эффективности капитала являются функцией процентной ставки i:

I = f(i).

Следовательно, при изменении процентной ставки изменятся равновесные значения совокупного спроса и дохода:

i  I  AE  Y,

i  I  AE  Y.

Денежный сектор - рынок денег в кейнсианской трактовке: механизм уравновешивания спроса на деньги и предложения денег посредством изменения процентной ставки ставки:

M^S  i и M^S  i

M^D  i и M^D  i

Т.о. главной задачей лекции является углубление понимания взаимосвязи между двумя секторами:

1. Изменение равновесия в реальном секторе вызывает изменение равновесия в денежном секторе

Y  M^D  i.

2. Изменение равновесия в денежном секторе вызывает изменение равновесия в реальном секторе

M^S  i  I  AE  Y.

В модели IS - LM (инвестиции/сбережения – ликвидность/деньги)

товарный и денежный рынки выступают

как сектора единой макроэкономической системы.

Это означает, что модель показывает равновесное значение процентной ставки i и равновесного уровня реального дохода Y в зависимости от условий, сложившихся в обоих секторах экономики.

Модель впервые была представлена в 1937 году Дж. Хиксом («крест Хикса») в качестве графической интерпретации сути макроэкономической концепции Кейнса. Широкое распространение модель получила после выхода в свет в 1949 году книги Хансена «Монетарная теория и фискальная политика» и стала называться моделью Хикса – Хансена.

Для целей дальнешего анализа мы заменим номинальную процентную ставку i на реальную r, опираясь на эффект Фишера: r = i – π^e. Тогда мы можем переписать выводы 1. и 2.:

Y    r

 r  I  AE  Y

Кроме того, модель IS – LM позволяет вывести уже известную нам кривую совокупного спроса AD.

1. Построение и анализ кривой is.

2. Построение и анализ кривой lm.

3. Равновесие в модели is - lm. Модель is - lm и кривая совокупного спроса ad.

1. Построение и анализ кривой is.

Модель IS (инвестиции/сбережения) представляет равновесие на товарном рынке.

Мы построим эту модель графически, но это можно сделать и алгебраически (посмотреть в учебнике «Простая алгебра модели IS»).

Для построения кривой IS (рис. 17.1C) используем два уже известных графика:

1. Рисунок A - график инвестиционной функции I = f(r): r  I

2. Рисунок B - модель «сбережения и инвестиции»(модель «утечек и инъекций»): S = MPS×Y, I = f(Y) = const., I Y.

Поскольку мы рассматриваем простейший вариант товарного рынка, постольку модель «утечек и инъекций» сводится к модели «сбережения и инвестиции»: t (ставка налогообложения), Ta (автономные налоги), G, Ca, IRR, MPC (а значит и MPS) заданы экзогенно, т.е. являются const., Xn = 0. Уровень цен P = const.

Если объединить эти две модели, мы получим: r  I  Y и наоборот.

Модель IS (рисунок С) показывает, как изменяется доход при изменении процентной ставки:

Рисунок A: I связаны с r обратной зависимостью: r₂ > r₁  I(r₂) < I(r₁).

Рисунок B: Y связан с I прямой зависимостью: I(r₂) < I(r₁)  Y₂ < Y₁.

СЛЕДОВАТЕЛЬНО,

при изменени процентной ставки доход изменяется в противоположном направлении: r  Y

Рис. 17.1 B

МОДЕЛЬ «СБЕРЕЖЕНИЯ И ИНВЕСТИЦИИ»

0

A C

ГРАФИК ИНВЕСТИЦИОННОЙ ФУНКЦИИ МОДЕЛЬ IS

I

Y

0 0

Кривая IS (рисунок С) отражает эту взаимосвязь между ставкой процента r и уровнем дохода Y.

Кривая IS отражает возможные комбинации Y и r, возникающие в реальном секторе в условиях равновесия на товарном рынке,

однако,

кривая IS не определяет, какая именно комбинация Y и r (какая именно точка на кривой IS) будет достигнута.

Анализ кривой IS.

1. Кривая IS имеет отрицательный наклон, так как отражает обратную зависимость между r и I и прямую зависимость между I и Y.

2. Эластичность кривой IS:

• Если кривая I эластична по процентной ставке (при всех прочих переменных const.), то и IS эластична по процентной ставке. Так как, по Кейнсу, I мало чувствительны к изменению r, то IS крутая, неэластичная кривая (рис.17.2).

• Эластичность IS зависит также от экзогенных переменных:

Y = I×K

а) Чем больше MPC, тем больше значение мультипликатора K, тем более эластична кривая IS.

б) Чем меньше t (ставка налога), тем больше значение мультипликатора, тем более эластична кривая IS. (рис.17.2).

Рис. 17.2

r

0 Y

3. Изменения экзогенных переменных вызывают сдвиги кривой IS (рис.17.3).

• G  IS – вправо, G  IS – влево (рис. 17.3А и Б);

• T  IS – влево, T  вправо

• t  IS - влево и становится менее эластичной (рис 17.2 и 17.3Б;

t  IS - вправо и становится более эластичной (рис. 17.2).

• IRR  IS сдвигается вправо;

IRR  IS сдвигаетсявлево.

Рис. 17.3

r

r

А Б

0 Y 0 Y

• Насколько сильно смещается кривая IS зависит от мультипликатора расходов K и налогового мультипликатора т.е. от MPC и от t:

Y = G×K и Y = T×н.м.

Чем К больше (и чем больше н.м. по абсолютному значению), тем больше величина сдвига.