shpory_2_razdel

2-1. Классификация финансовых рисков.

Любая орг-я при осущ-е хоз-й деят-ти сталкивается с угрозой недополучения прибыли, получения убытков и наступлением банкротства.

Причина:

• Неопред-ть внеш-х и внутр-х усл-й финн. деят-ти

• Влияние конкуренции

Фин.риски отраж-ся и выявл-ся в отчетности

Виды:

1. Балансовые риски:

• Левосторонние (неоптим-е сочетание внеобор. и обор. активов; большой износ осн. ср-в, требующий дополн. затрат или амортиз-х отчисл-й; недостаток запасов, а это угроза остановки предпр-й; переизбыток запаса – замораж-е ден.ср-в; неоптим-е сочет-е дебит. и кредит. задолж-ти; недостаток или избыток ден. ср-в на счете предпр-я)

• Правосторонние (неоптим-е сочетание собств-го и заемного капитала; большой объем долгоср-х кредитов и займов; неоптим-е сочетание долгоср-х и краткоср-х кредитов)

2. Налоговые риски связаны с неспособностью предпр-я рассчит-ся по налогам и сборам)

3. Кредитный риск (неспос-ть расплач-ся по банк-м и коммерч-м кредитам, по % платежам)

4. Риск ликвидности

• Рыночный (возм-ть потерь из-за недостатка ден.ср-в для покупки активов)

• Риск кассовых разрывов

Методы управления рисками:

1. Страхование (гарант-е или распред-е; создание резервов)

2. Хеджирование (устранение рисков путем переноса риска с одного риска на другой)

3. Самострахование (создание резервов на непредвиденные потери)

4. Диверсификация (распред-е по различным источн., кот. слабо коррелированны м/ собой)

5. Минимизация или лимитирование (упр-е рисками направлено на избежание чрезмерного риска путем динамич-го регулир-я параметров)

6. Избежание (отказ от реализации проекта, связанного с высоким уровнем риска)

2-8. Финансовое прогнозирование: цели, задачи и методы.

Прогноз-е – предвидение, которое базируется на специальном научном исследовании.

Виды прогнозов:

1. Поисковый (определение возможного финансового положения в будущем)

2. Нормативный (определение путей и сроков достижения целей)

3. Целевой (отвечает на вопрос «Что желает добиться предприятие и почему?»)

4. Программный («что необходимо сделать для решения поставл-х задач и достиж-я целей? (поиск реального и эк-ки оправд-го решения))

Понятия:

1. Вариация прогноза – группа возм-х исходов

2. Метод прогнозирования – способ исследования объекта для разработки прогноза

3. Методика прогнозирования – совокупность методов и правилразработки прогнозов.

4. Объект прогноз-я - процессы, явления, события, на кот. направлена работа ФМ.

Основными методами являются 4 группы:

1. М. экспертных оценок/ м. Дельфи (Учет субъект-го мнения экспертов о буд. сост-и дел).

2. М. экстраполяции трендов. (Выяснение взаимозав-ти при статистич-м наблюдении динамики изм-я опред. Показ-ля из прошлого в будущее. Также исп-ся корреляц-й анализ, т.е. связь между 2 или многими показателями).

3. М. регрессионного анализа. (Завис-ть фин. величины 1 пок-ля от нескольких др. величин. Исп-ся в среднем и долгоср-м прогноз-и).

4. М. экономико-математ-го моделирования. (Исп-ся эконометр-е и макроэкон-е модели).

2-12. Упр-е запасами предпр-я в системе ФМ.

Цель ФМ- управление запасами.

Обеспечение предпр-я запасами необх. для поддерж-я произв-го процесса при min затр-х.

Задачи управления запасами:

• Опред-е кол-ва ед. зап-в, сод-ся на складе предпр

• Опред-е кол-ва ед. товаров, которое должно быть заказано в определенный момент времени

• Опред-е сроков выполнения заказов

Осн-я модель упр-я запасами – м. Уилсона. Основана на:

• спрос на продукцию приблиз-но постоянен

• время поставки заранее известно

• недопустимо отсутствие запасов

• заказ на новую поставку осущ-ся 1 раз в каждом цикле, величина заказа постоянна и заказы выполняются без задержек.

Затраты, связанные с форм-м и поддержанием запасов делят на 2 группы:

1. затраты приобр-я – издержки на выполн-е заказа (телеф. разговоры, доставка продукции)

С₂=F*Q/q, где F- ст-ть выполнения 1 партии заказа/ден.ед./заказ, Q-общая потр-ть в сырье на период(нат.ед.),q-размер запаса(нат.ед.),Q/q – кол-во заказов на периол.

2. затраты хран-я – издержки, связ-е с хран-м запасов, включая ст-ть самого хранения.

С₁=Н*q/2 , где Н – затраты по хранению ед. сырья в запасе (ден.ед./ед.), q/2 – средний уровень запасов за период

Итог: общая ст-ть оформления и хранения запасов С=Н*q/2+ F*Q/q, где Н*q/2 – размер упущ-й выгоды предпр-я от хранения запасов на складе

Для оптимиз-и упр-я запасами исп-ся модели:

Оптимальная партия поставки(EOQ)- размер поставки, при кот. min-ся общие расходы по форм-ю и хранению запасов. EOQ=

Алгоритм управления запасами: RP=MU*MD SS=RP-AU*AD MS=RP+EOQ-LU*LD, где RP—ур-нь запасов, при кот. делается заказ(ед.); MU – max дневн. потребность в сырье, ед.; MD – max число дней вып-я заказа; SS – наиболее вероятный min ур-нь запасов, ед.; AU- средн. дневн. потребность в сырье, ед.; AD- средн. продолж-сть выполн-я заказа, дни; MS- max ур-нь запасов, ед.; LU – min дневн. потребность в сырье, ед; LD- min число дней выполн-я заказа

2-19 «Управление ден. средствами компании»

Цель управления ден.активами:

• инвестировать избыток ден.ср-в

• иметь ср-ва для выполн-я обяз-х платежей

Для управления ден.ср-ми предприятие исп-т маржинальный доход от фин-я (портфельных) инвестиций и отражает этот доход в 1 разделе актива баланса, фин-го вложения, в ф№4 «отчет о движении ден.ср-в» во 2 разделе «движение ср-в по инвестиц.деят-ти»

Выделяют 2 модели:

1. для расчета среднегодового остатка ден.ср-в на расчетном счете ( модель Баумоля)

, где - постоянные издержки, связанные с операциями с ц/б, ден.ед.; Т- годовая потребность в ден.ср-х, i- норма доходности по рыночным ц/б в рассматриваемом периоде

2. для расчета среднедневного остатка ден.ср-в на расчетном счете исп-т модель Миллера-Орра

3(3bϭ²)/4i, где ϭ²- дисперсия чистых ежедневных потоков наличности, b – постоянные издержки, связанные с операциями с ц/б, ден.ед.; - норма доходности по рыночным ц/б в относит.величине

Данные модели нужны для текущего финанс. управления, бюджетирования и бизнес-планирования.

2-22 «Управление ценой капитала»

Ц. капитала – это плата владельцу финн. ресурса за его привлеч-е и использ-е заемщиком, выраж-е в % к объему капитала.

На цену капитала влияют: рыночная конъюнктура, средняя ставка ссудного %, уровень операц-го рычага, степень риска осуществляемых операций, отраслевые особ-ти фин-хоз-й деят-ти предприятия.

Стоимость капитала определяется в 4 этапа:

1. опред-ся все источники финансирования;

2. рассчит-ся ц. кажд. источн в отдельности;

3. опред-ся средневзвеш-я ст-ть капитала на основании использ-я удельного веса каждого компонента в общей сумме инвестированного капитала;

4. разрабат-ся мероприятия по оптимизации структуры капитала по различным критериям.

Средневзвешанная ц. капитала представляет собой средневзвешанное арифметическое цены i-того источника финн-я на долю i-того источника в общем объеме финансирования.

Di отражается в пассиве баланса если за 100% взять итог 3 раздела, то рассчит-ся доля обыкн-х акций(dоа), доля привилегир-х акций(dпа) и доля нераспределенной прибыли(dнп)

При объедин-и 4 и 5 раздела и взятии их за 100 % находим долю банк. кредита (dбк), долю коммерч. кредита (dкк) и долю облигац. займа (dоз).

Для опред-я заемного капитала рассчитываем:

1. Банк. кредит , где р-% за польз-е ссудой, Н- ставка налога на прибыль

2. Коммерч. кредит , где Н- надбавка за предоставление кредита, Т- срок кредита(дни)

3. Облигац-е займы , где р- ставка %, Сн-величина номин.займа,

Ср-реализ.цена облигаций, К-срок займа, Н-ставка налога на прибыль.

Цена ЗК рассчитывается

Для опред-я собств-го капитала рассчитываем:

1. Ц.обыкнов-х акций , где Цоа-текущая цена обыкновенных акций

2. Ц. привилегир-х акций , где Ц- цена, N-кол-во, - комиссионные

3. Ц. источника нераспред-я прибыль , где Коа- ст-ть кап.аккумулир. в обыкнов-х акциях, Нинд.- уровень индивид.налога(0,09),Н- налог на прибыль

Цена СК рассчит-ся

2-2. Ускорение оборачиваемости как основа повышения эффективности деятельности.

Пок-и оборач-ти важны в фин. анализе, т.к. показ-т скорость превращения ресурсов фирмы в ден. форму и оказ-т влияние на ее ликв-ть, платежесп-ть и рент-ть.

1. Оборач-ть запасов (ITR) – отн-е ст-ти продукции к средней величине запасов, показ-т кол-во оборотов, совершаемых запасами за период, или сколько ед. дохода от реализации получает фирма с ден-й ед. запасов.

2. Оборач-ть деб-й задолж-ти (RTR) – отн-е выручки от реализации к средней сумме счетов к получению за минусом резервов на сомнит-е позиции, показ-т сколько раз счета к получению превращались в ден. ср-ва. Чем выше его значение, тем меньший период времени проходит между отгрузкой продукции и их оплаты. Однако ускорение оборач-ти не всегда можно расценивать как «+» фактор для предпр-я в целом, т.к. может означать слишком жесткие условия оплаты, ведущие к потери потенц-х клиентов.

3. Оборач-ть кред-й задолж-ти (PTR) – отн-е ст-ти реализации продукции и услуг к средней сумме счетов кредиторов, показ-т сколько раз за период предпр-е оплачивает счета. Чем медленнее оборач-ть счетов к оплате, тем меньше предпр-ю треб-ся ср-в для финанс-я тек-й деят-ти, т.к. фактически часть ее операц. цикла бесплатно кредитуется поставщиками. Однако поставщики могут ужесточить условия оплаты, повысить отпускные цены или ввести штрафные санкции.

На базе показ-й оборач-ти рассчит-ся длит-ть операц. и фин. цикла предприятия.

Операц-й цикл – период оборота всех тек-х активов с момента закупки сырья и матер-в до получ-я денег за реализ-ю продукцию и услуги.

О. ц. включает в себя:

- производственный цикл – период полного оборота запасов для произв-ва с момента поступления сырья до момента отгрузки гот. продукции,

- период обращения дебит-й задолж-ти.

Фин-й цикл – период обращения ден. ср-в между оплатой закупок поставщикам и получением денег за реализ-ю продукцию от покупателей.

Ф. ц определяет период времени, в течение которого операц. деят-ть должна финанс-ся за счет внешних источников, т. е величину потребности фирмы в оборотном капитале.

На ускорение оборачиваемости влияют:

1. Отсутствие сверхнорм-х запасов на складе

2. Достаточность собственных денежных ср-в

3. Восстреб-ть гот. продукц. по цене, качеству и кол-ву

4. Эф-ть маркетинговой работы по поводу конкурентов

2-16. Политика упр-я обор-м кап-м комп-и.

Отражается предприятием в след.документах:

• Устав

• Учетная политика

• Кред.политика

• Статег-е планы предпр-я (произв-во и сбыт)

Политика – долгоср-й процесс, направленный на достижение миссии организации на основе 4 стратегий финансирования оборотных активов.

Модели стратегии финансирования:

1. Идеальная ДП=ВА, ТА=КП

2. Агрессивная ДП=ВА+СИ, КП=ВЧ

3. Консервативная ДП=ВА+СЧ+ВЧ, КП=0

4. Компромиссная ДП=ВА+СЧ+0,5ВЧ;КП=0,5ВЧ

ВА – внеобор.А; ТА- тек. А; СЧ- системная (постоянная) часть тек. А; ВЧ – варьирующая (переменная) часть обор-х А; ДП – долгоср-е П, вкл-я собств-й капитал и долгоср-е обяз-ва; КП – краткоср-е П.

Для расч. моделей и его анализа треб-ся баланс предпр-я с расшифр-й пост-х и перем-х затрат.

2-13. Эк-я сущность и виды прибыли.

Прибыль – это основной ресурс для функц-я, расширения деятельности компании за счет инвестировния ее части в активы.

Основные принципы распределения прибыли:

1. Выполн-е фин. обяз-в перед гос-м

2. mах обеспечение за счет прибыли потребностей расширенного воспроизводства

3. использование прибыли на материальное стимулирование работающих

4. направление прибыли на соц-культ-е нужды

Факторы, влияющие на величину прибыли:

1. цены на ресурсы

2. ур-нь развития внешне-эк-х связей

3. социально-экономические условия

4. транспортные условия

5. объем продаж

6. себестоимость и состав затрат

7. цена выпускаемой продукции

Методы планирования прибыли:

1. м. прямого счета

2. аналитический

3. м. совмещенного расчета

Факторы, влияющие на прибыль:

1. независящие:

• снижение себестоимости продукции

• изменение регулируемых цен гос-м на выпускаемую продукцию

• влияние прир-х, климатических условий

2. зависящие:

• повыш-е кач-а выпускаемой продукции

• повыш-е эф-ти исп-я произв-х фондов

• повышение производительности труда

2-17. Выручка от реализации продукции, эк-я сущность и порядок распределения.

Выручка – это эк-я категория, хар-я валовой фин. рез-т, рассчит-ся как произведение кол-ва проданного товара на цену продаж.

Отраж-ся в 1 стр.формы 3 отчета о фин. рез-х.

Порядок распределения выручки заложен в алгоритме №2. Включает 2 этапа:

1. производственный леверидж

доходы от РП (без НДС) – затраты на пр-во РП + сальдо доходов и расходов от прочей реализации и внереализованных операций = валовой доход (доход до выплаты % и налогов)

2. финансовый леверидж

валовой доход (доход до выплаты % и налогов) - % по долгосрочным ссудам и займам = налогооблагаемая прибыль

налогооблагаемая прибыль – налог на прибыль и прочие обязательные платежи = ЧП

1+2=ПФЛ

Производственный рычаг - влияние на выручку и валовую прибыль объема продаж или произв-ва и цены на себестоимость.

Фин. рычаг – влияние на чистую прибыль %х платежей по кредиту и налог нагрузки.

Дальнейшее распределение выручки отражается в форме №1, в 3м пассиве, в строке нераспределенная прибыль, как разница между чистой и размер уплаченных дивидендов.

Этапы распределения прибыли:

• валовая(прибыль продаж)

• налогооблагаемая

• чистая

• нераспределенная

2-23 «Использ-е методов операц-го анализа в управлении финансами компании»

Операц-й анализ (CVP-анализ, анализ «Затраты-Объем-Прибыль) исп-ся для расчета фин. состояния, обеспеч-го безубыт-ю деят-ть для расчета рентаб-ти произв-ва и продаж, включая пограничное состояние с учетом пост-х, переменных затрат и выручки.

СVР-анализ позволяет:

1.Определить объем прибыли для заданного объема продаж.

2.Спланир-ть объем реализ-и продукции, кот. обеспечит желаемое значение прибыли.

3.Определить объем продаж для безубыточной работы предприятия.

4.Установить запас финн. прочности предпр-я в его текущем состоянии.

5.Оценить, как повлияют на прибыль изм.я в цене реализации, переем-х затратах, пост-х затратах и объеме произв-ва.

6.Установить, до какой степени можно увел-ть/снижать силу операц. рычага, маневрируя переем-ми и пост-ми затратами, и изменять тем самым уровень операц-го риска предприятия.

7.Опред-ть, как повлияют изм-я в ассортименте реализов-й продукции (работ, услуг) на потенции-ю прибыль, безубыточность и объем целевой выручки

Наиболее достоверным явл-ся метод точки безубыточности (порога рентабельности, «мертвой» точки или точки Фишера)

Задачи:

1. Недопустить зону убытков

2. Обесп-ть быстрейшую окуп-ть, т.к только выше мертв. точки предпр-е окупит влож-е затраты.

Расчеты:

1. Порог рентаб-ти в шт , где FC- пост.расходы, GI- валовый доход, V- переем.расходы

2. Ур-нь производств-го левериджа Упл= , где

3. Уровень финн-го левериджа , где Iпз- % по ссудам и займам

4. Коэф. покрытия расходов

2-3. Финансовые службы компании, их задачи и функции.

В разных отр-х эк-ки присутств-т разнородные фин. стр-ры в завис-ти от отрасли. В расшир-х бюдж-х и коммерч-х стр-х фин. служба представлена из отделов:

1. Планово-эк-й отдел – осущ-т фин. планир-е и прогнозир-е, реализ-т стратегич-ю цель ФМ – это предупрежд-е фин. рисков и рост ст-ти капитала собств-ти. Для этого на основе данных за предыд. периоды исп-я методы эк-го анализа и прогноз-я, составляем:

Калькуляция, Сметы, Бюджеты, Бизнес-планы, Сводные бюджеты, Фин. планы и прогнозы.

2. Фин-эк-й отдел осущ-т операт-ю функцию (обеспеч-т платежеспос-ть предпр-я – спос-ть рассчит-ся по краткоср-м и долгоср-м кредитам одновременно)

3. Бухгалтерия осущ-т первичный учет и составление отчетности. В ее структуре касса.

4. Контрольно-ревизионный отдел осущ-т тек-й контроль (ревизии, инвентаризации, проверки, наблюдения, обследования)

5. Управление казначейством – контроль за ден.ср-ми на счете, тек. платежами, расчетами с бюдж-ми и внебюдж-ми фондами)

В банках фин.служба имеет особенности:

Рассчетно-кассовое обслуж-е, Кред-й отдел, Валютный, По работе с ц/б, Факторинговое обслуж-е, Инвестиц-е кредит-е, По работе с Ю и ФЛ, Отдел упр-я рисками, Фин.контроль и аудит, Служба безопасности, Бухгалтерия

В страховой компании фин.служба:

Группа упр-я страх-ми резервами, Группа оценки ущерба, Группа актуальных расчетов (страховые премии, выплаты), Бухгалтерия

2-10. Фин-я среда предпринимательства.

Фин. среда –  это совок-ть хозяйствующих субъектов, действующих вне данного предпр-я и влияющих на его спос-ть осущ-ть предприним-ю деят-ть и получать доходы.

Финансовая среда состоит:

1. Микросреда

2. Макросреда

Микросреда включает в себя:

1. покупатели:

• Потребительского рынка

• Рынка производителей

• Промежуточных продавцов

• Рынка гос.учреждений

• Международного рынка

2. Посредники – помогают предприятию в продвижении и распространении продукции среди покупателей

• Торговые

• П. по организ-му товародвижению

• Маркетинговые

• Финансово-кредитные

3. Поставщики – юр. и физ. лица, обеспечивающие данное предприятие кредитными запасами, влияют на поставку нарушения графиков.

4. Конкуренты – соперники, имеющие свои интересы в производственной и торговой сфере, за счет замены товаров, товаров-аналогов, конкуренции по ценам.

• Товарно-родовые

• Товарно-видовые

• Марки-конкуренты

5. Контактные аудитории:

• Благотворительные фонды

• Гражданские союзы

• Гос.учреждения

• Местные органы управления

• СМИ

• Широкая публика

Макросреда включает в себя:

1. Экономический фактор

2. Демографический фактор

3. Культурный

4. Технический

5. Политический

2-14. Фин-й план и порядок его составления.

Фин. план – док-т краткоср-го фин. планир-я.

Цель: обеспечить фин-е деят-и и эф-но исп-ь временно свободные ден.средства.

Задачи:

1. расчет цены и объема требуемого капитала (собственного, заемного, привлеченного)

2. расчет затрат на капитальные инвестиции (здания, сооружения, оборудования)

3. расчет задач на хран-е и выпуск гот. прод-и

Этапы финансового планирования:

1. анализ фин. сост-я на конец отчетн. периода

2. расчет плановых притоков и оттоков ден. ср-в

3. расчет сальдо денежных потоков ( если оно недостаточно или меньше 0, тогда расчет доп. источников финн-я)

4. выбор источн-в фин-я и их оптимизация

5. подготовка фин. плана на основе бюджетов (операционных и финансовых)

6. оценка реализуемости финансового плана

7. ситуац-е моделир-е и корректировка плана

Анализ фин. состояния производится на основе баланса и отчета о фин. рез-х. Детализация фин. рез-в – на основании отчета о движении ден.ср-в. Анализ акционерного капитала – на основании отчета об изменении капитала (ф3).

При анализе фин. рез-в учитывается предыдущая выручка за ряд лет (прирост/снижение), операционные затраты, амортизация, налог на прибыль, в том числе прямые и косв-е налоги, изм-е чистой прибыли.

При анализе обор-х ср-в учит-ся производств-й план и программа по объему выпуска и валовой ст-ти показателем, учит-ся величина собств-х оборотных средств(ЧОК), затраты на приобр-е запасов и оплату счетов с учетом сезонности, потери от брака, безвозвратные потери. При этом сумма потерь учит-ся с учетом резервов на их покрытие.

При анализе оттоков ден. ср-в производят группировку по 4 направлениям:

1. оплата счетов поставщ-в с учетом отсрочки

2. оплата труда и управленческих расходов

3. расходы на кап-е влож-я (реальн. инвест-и)

4. налог на прибыль, % и дивид-е выплаты

В результате рассчитывается дефицит ден.ср-в, при его наличии опред-ся сумма потребных кредитов или доп.источников финансирования:

• краткосрочная банковская ссуда

• коммерческие бумаги

• торговый кредит

• давальческое сырье

• просроченная задолженность поставщикам

• факторинг

• краткосрочная аренда

В результате фин. плана выделяют разделы:

1. притоки ден.ср-в.

2. оттоки/вложения

3. потребность….

Как правило, фин. план структур-т по кварт-м.

2-24 «Состав и стр-ра затрат на произв-во и реализацию продукции»

Затраты классифицируют по элементам затрат и статьям калькуляции.

Затраты:

• Одноэлем-е (нельзя разбить на слагаемые)

• Комплексные (входящие в состав себестоимости единицы продукции)

По экономическим элементам:

• Материальные

• Расходы на оплату труда

• Сумма начисленной амортизации

• Прочие расходы

По статьям калькуляции:

• Сырье и материалы

• Возвратные отходы

• Покупные изделия и полуфабрикаты, услуги со стороны

• Топливо и энергия на технологические цели

• Основная и доп. з/п произв-х рабочих, включая выплаты из фонда оплаты труда(30,5%)

• Расходы на содержание и эксплуатацию машин, обор-я

• Общепроизводственные

• Общехоз-е

Итого: производственная ст-ть

• Коммерческие расходы ( сбыт, реклама, маркетинг)

Итого: полная себестоимость

В итоге планово-эк-й отдел формируют смету, исп-я методы калькулирования себестоимости.

Методы калькулирования себестоимости:

• Прямого счета

• Нормативный

• Расчетно-аналитический

• Параметрический

Сметы себестоимости продаж

В зависимости от возможности планирования все расходы делятся на :

1. Планируемые (нормированные)

2. Не планируемые (сервисное или гарантир-е обслуживание; доп. выплаты работникам)

Структура сметы:

1. Запасы гот. продукции на начало периода

2. Незавершенное пр-во на начало периода

3. Прямые матер.расходы, в том числе:

• Запасы осн-х материалов на начало года

• Закупки основных материалов

• Запасы основных материалов на конец года (вычитаются)

4. Прямые расходы на оплату труда основного персонала

5. Общепроизв-е (накладные) расходы

6. Итого произв-е расходы(п.3+п.4+п.5)

7. Незаверш-е пр-во за весь период(п.2+п.6)

8. Незавершенное произв-во на конец года

9. Себест-ть произв-ва продукции (п.7+п.8)

10. Себест-ть продукции, готовой к продаже (п.1+п.9)

11. Запасы гот. продукции на конец периода

12. Себест-ть проданной продукции (п.10-п.11)

2-4. Оборотные средства как объект и инструмент финансового управления.

Обор-е ср-ва = обор-й капитал – это капитал, необх-й для обеспеч-я бесперебойной работы компании, это источник доп.издердек.

Цель упр-я обор-м капиталом – это минимиз-я потерь и максимиз-я эффекта от исп-я обор-го капитала.

В структуре: Запасы, Ден.ср-ва, Деб.задолж-ть

Элементы оборотного капитала:

1. Валовый (моб-е ср-ва, использ. в течение 1 года или произв-го цикла)

2. Чистый (обор.капитал за минусом краткоср. обяз-в или собств. обор-е ср-ва)

ЧОК= ТА(тек. активы) – ТП(тек. пассивы)

ЧОК=ПП(3П+4П) - ПА(1А), где ПП-пост. пассивы, ПА-пост. активы

3. Рабочий капитал (разница м/тек. акт-ми без ден.ср-в и кред.задолж. или недостаток собств. обор.ср-в)

Рабочий капитал = запасы сырья гот. продукции и незаверш-го произв-ва + дебит.задолж. – кредит. задолж-ть

2-9. Фин-й менеджмент: цели, задачи, функции.

ФМ– это упр-е фин-ми ресурсами и фин-й деят-ю хозяйствующего субъекта, направл-е на реализацию стратег-х целей и тактич-х задач.

Цели:

1. максимиз-я прибыли (благосост-е собств-в);

2. поддержание финансовой устойчивости;

3. максимиз-я объемов реализ-и тов-в и услуг.

В настоящее время считается, что основная цель функц-я хозяйствующего субъекта закл-ся в максимиз-и благосост-я его собственников. На практике данная цель формул-ся в виде максимиз-и рын-й ст-ти предпр-я. Поскольку с эк-й точки зрения рын-я ст-сть предпр-я – это реальное богатство, которым обладают его собственники.

Задачи:

1. обеспеч-е форм-я достаточн. объема фин. рес-в в соответствии с задачами развития пр. в предстоящ. периоде

2. обеспечение наиболее эффект. исп-я объема фин. рес-в по осн. направл-м деят-ти предпр-й

3. оптимизация ден. оборота

4. обеспечение max-ции прибыли предпр-я при предусматриваемом уровне финанс. риска.

5. обеспечение min-ции уровня фин. риска при предусматр. уровне прибыли

6. обеспечение постоян. финанс. равновесия предприятия в процессе его развития

Две основные группы функций:

1. функции субъекта управления (организация, планирование, анализ, мотивация, контроль);

2. спец-е функции (упр-е активами; упр-е капиталом; упр-е инвест-ми ;упр-е ден. потоками; упр-е фин. рисками)

Упр-е А: опред-и реальной потребности в разл-х А исходя из предусм-х объемов хоз-й деят-ти предпр-я, оптимиз-и их стр-ры с позиции макс-й эф-ти исп-я, обеспеч-и ликв-ти, разработке и проведении опред-й амортиз-й политики. Упр-е капиталом напр-но на обесп-е финансовыми рес-ми тек-х и перспект-х видов деят-ти предпр-я в соотв-и со стратегией его развития. Оно вкл-т выявл-е общей потребности в капитале, поиск наиболее приемлемых источн-в и форм фин-я, поддерж-е оптим-х пропорций м/ними с целью минимиз-и ст-ти капитала и его наиболее эф-го исп-я. Упр-е инвестициями закл-ся в форм-и инвестиц-й политики. В рамках данной функции осущ-ся оценка инвестиционной привлек-ти отдельных проектов и фин-х инструментов с целью отбора наиболее эф-х, разработка бюджетов кап-х вложений, форм-е и упр-е портфелем ц/б. Упр-е ден.потоками: от эф-ти реализации данной функции зависит платежеспосо-ть, ликв-ть и фин. устойч-ть хозяйствующ. субъекта. Сущность: формир-е вход-х и исход-х потоков ден. ср-в пр., в синхрониз-и их по объему и времени, оптим-му исп-ю временно свободных ден. активов. Упр-я рисками: проводится оценка уровня этих рисков и объем связанных с ними возможных потерь. На основе рез-в анализа форм-ся система мероприятий по комплексному упр-ю рисками, минимизации их отд-х видов, диверсификации, страхованию и хеджированию.

2-15. Упр-е дебиторской задолженностью.

УДЗ состоит в выработке и реализации политики цен и коммерч. кредитов, направл-й на ускорение востребования долгов и снижение риска неплатежей.

По эк-й природе деб. зад. – это следствие банк. или коммерч. кредита, вызванная отсрочкой или рассрочкой платежа, т.е. реализ-я функция платности и возвратности кредита с учетом срочности.

Деб.зад. предусматривает:

• анализ деб-в по показателю платежесп-ти

• анализ реальн. ст-ти, имеющейся деб.зад-ти

• контроль за соотнош-м размеров деб. и кред. зад-ти, т.к. кред.зад. в пассиве оцен-ся по принципу срочности погашения обяз-в

• разработка политики авансовых расчетов и предоставления коммерч.кредитов

• оценка и реализация методов ускорения оборачиваемости дебит.зад-ти

Методы управления деб.зад-ю:

Спонтанное фин-е – предоставл-е покупателю скидок и рассрочек платежа за приобр-й товар.

Цена отказа от скидки: , где - длит-ть отсрочки платежа, период, в течение кот. предост-ся скидка

Условие, кот. вкл-ся в договор 1/15, net 30, т.е. 1% скидки за 15 дней, после нет

Если рез-т превысит ставку банк-го %, то лучше обратиться в банк за кредитом и оплатить товар в течение льготного периода.

Основные методы ускорения оборачиваемости деб. зад-ти:

1. учет векселей

Векселя принимаются с дисконтом. Дисконт = номинал векселя * число дней от даты учета до даты платежа по векселю*учетная ставка банка/100%*360

2. факторинг – фин-е переуступка ден. требования 3му лицу

Факторинг бывает:

• с финансированием ( 2 факт.платежа)

• без финансирования (1 платеж)

Требования, предъявляемые банком к клиенту:

• быстрорастущая компания

• среднемесячный оборот не менее 3 млн

• большое кол-во дебиторов

• сумма поставки одному дебитору от 50 тыс.руб. до 1 млн.руб.

• срок деб.задолж. до 90 дней

Стоимость факторинга:

• сбор за обработку док-в(50-200руб. за док-т)

• факторинг, комиссия (0,5-3% от суммы контракта)

• % за исп-е ден.ср-в, предоставл-е банком клиенту сразу после отгрузки товара и получение от него ТТН

2-25 «Финансовая несостоятельность и банкротство предприятия»

ФЗ№127 от 26.10.2002 с изменениями от 29.12.2014 Несостоятельность(банкротство)- это признанное арбитражным судом неспос-ть должника в полном объеме удовл-ть требов-я крелиторов по ден. обяз-м или неспос-ть осущ-ть обяз.платежи.

Должниками являются граждане, ИП, юр.лица. не способные удовл-ть требования кредиторов в установленный срок.

Признаки банкротства:

Учитываются:

1. Размер ден.обяз-в

2. Сумма займа с учетом %, подлежащие уплате должником

3. Размер задолженности

4. Размер обяз.платежей

Не учитываются:

1. Неустойки,% за просрочку платежа

2. Убытки, причиненные вследствие нарушенных обяз-в

3. Иные имущ-е и фин-е санкции

Решение приним-ся арбитр-м судом, при этом назначается арбирт. управляющий – это гражданин РФ, утвержд-й арбитр. судом для проведения процедур банкротства и осущ-я иных полномочий, установл-х законом о банкротстве.

Саморегулир-я органи-я арбитр. управл-х- это некоммерч-я организ-я, включенная в гос.реестр арбитр.управляющих

Функции:

1. Обеспечение соблюдения законодат-ва

2. Защита прав и зак-х интерес. своих членов

3. Обеспечение информац-й открытости деят-ти своих членов, процедур банкротства

4. Содействие повышению уровня проф.подготовки своих членов

Процедуры банкротства:

1. Наблюдение за фин.состоянием – для сокращ-я имущ-ва, вводится на срок до 7 мес.

2. Фин. управл-е (оздаровление) – для погаш-я задолж-ти и восстановл-я (не более 2 лет)

3. Внешнее управление – для восстановления платежеспособности через след. процедуры:

• Перепрофилирование юр.л.

• Закрытие нерентаб. произв-в

• Взыскание дебиторской задолженности

• Продажа части имущества

• Уступка прав требов. Должника

• Исполн-е обяз-в дожником

• Увеличение уставного капитала

• Размещение доп.обыкнов.акций

• Продажа предпр. Должника

4. Конкурентное произв-во – процедура удовл-я требований кредиторов сроком на 1 год, при этом завершение конкурсного произв-ва – основание записи в реестр о ликвидации предпр-я

5. Мировое соглашение – произв-ся на любой стадии рассмотр-я дела о банкр-ве в целях прекращ-я пр-ва по делу о банкротстве путем достижения соглашений между должником и кредитором. Заключается в письменной форме.

2-5. Циклы оборота средств компании.

На базе показ-й оборач-ти рассчитываются длит-ть операц-го и фин. цикла предприятия.

Операц-й цикл – период оборота всех тек. активов с момента закупки сырья и матер-в до получ-я денег за реализ-ю продукцию и услуги.

О. ц. включает в себя:

• Производств-й цикл – период полного оборота запасов для произв-ва с момента поступления сырья до момента отгрузки гот. продукции,

• период обращения дебит-й задолженности.

На практике моменты факт-й оплаты и поступл-я ден. ср-в не совпадают по времени с моментом факт-го получ-я продукции (сырья и материалов).

Длит-ть о.ц. опред-т потребность пр. в тек. активах. Если у пр. небольшой объем тек. активов и невысокие пок-ли ликв-ти, то оно может эффективно функц-ать с коротким о. ц.

Фин-й цикл – период обращения ден. ср-в м/оплатой закупок поставщикам и получением денег за реализ-ю продукцию от покупателей.

Ф. ц опр-т период времени, в течение кот. операц. деят-ть должна фин-ся за счет внешних источников, т. е величину потребности фирмы в оборотном капитале.

Чем длиннее ф.ц., тем больше внешнего финанс-я нужно для формир-я обор-го капитала.

Сокращение ф.ц. снижает потребность в обор-м капитале, что позволяет добиваться роста за счет исп-я меньшего объема активов.

Опер. и фин. циклы играют важную роль в управлении основной деят-ю, рентабельностью и ликвидностью.

Сокращения о.ц.и ф.ц. пр может: ускорить оборач-ть запасов,сократить оборач-ть дебит-й зад-ти, удлинить сроки оплаты поставщикам.

2-11. Классификация источн-в фин-я компании (российский и заруб. опыт).

Источники фин. – это ден. фонды и поступления предпр-я, предназн-е для приобр-я долгоср-х и обор-х активов, для ведения тек. деят-ти и выполнения обязательств перед контрагентами, кредиторами, инвесторами, гос-м.

Классификация ист-в фин-я производится по следующим признакам:

• По отношениям собственности: собств-е (внутр-е и внешние), заемные (краткоср-е ссуды банков и кредиты др. орг-й в виде займов, авансов и векселей для расчетных операций) и привлеченные.

Внутренние: чистая прибыль, аммортиз. отчисления, продажа или сдача в аренду неиспользуемых осн-х и оборотных активов.

Внешние: доп-е взносы учредителей, выпуск новых акций.

Привлеченные средства – кред-я зад-ть, кот. явл-ся непланируемым источ-м форм-я обор-х средств и образуется как следствие существующего порядка оплаты готовой продукции и услуг. В ряде случаев кред-я зад-ть возникает из-за нарушений порядка оплаты и договорных обяз-в.

• По виду собственника: гос-е и ср-ва Ю и Ф лиц.

• По отношению к объекту: внутр-е и внешние.

• По времени: краткоср-е (до 1 года), долгоср-е и бессрочные.

Первонач-м источником фин. явл. уставный капитал (вклады учредителей): ден. ср-ва, имущ-во (здания, оборудования), нематер-е активы (исключительные права на изобретение, товарный знак), запасы (сырье, материалы).

Организационные формы фин-я – это способ привлечения ден. ср-в:

• Самофин-е – нераспред-я прибыль, аморт-я, продажа активов.

• акционерное или долевое фин. – участие в уставном капитале, покупка акций.

• заемное фин. – кредиты банков, размещение облигаций, лизинг.

• бюджетное фин. – кредиты, ассигнования, целевые программы, гранты.

• особые формы фин. – венчурное, проектное.

• привлечение иностранного капитала.

2-18 «Ценовая политика компании и факторы, ее определяющие»

Цена – это кол-во ден. единиц, определяющей валовой системы, которое должен заплатить покупатель продавцу за весь товар или ед. товара на согласованных условиях.

Цена – это единств-й показатель, позволяющий вернуть вложенные средства.

Виды цен:

1. цена производителя включает в себя

• (себестоимость, прибыль, косвенные налоги и дотации)

2. опт-я ц. – это ц. произв-ля + наценка за опт

3. розн-я цена – это опт-я ц. + розн-я наценка

Факторы, влияющ. на договор купли-продажи:

1. базисная цена (цена производителя)

2. фактурная цена (цена купли-продажи):

• (сиф, фоб, фор, франко)

3. удельная цена

4. внутр-е ц- – ц., складыв-ся на нац-м рынке

• (биржевые, прейскурантные, рыночные, тарифы)

Факторы ценообразования:

1. внешние

• политическая стабильность в стране

• обеспеченность основными ресурсами

• масштабы гос.регул-я экономики и цен

• общий уровень инфляции

• хар-р спроса, ценовая эластичность

• наличие и уровень конкуренции

• совершенство налогового законод-ва

• внешне-эк-я политика государства

2. внутренние

• особые свойства товара

• вид, способ произв-ва

• реклама

• ориентация на рыночные сегменты

• ЖЦТ

• издержки произв-ва

• длительность цикла товародвижения

• организация сервиса

Цен-я политика закл-ся в устан-и цен на товары и услуги в завис-ти от рыночной конъюнктуры, обеспеч-й наличный объем прибыли и решение др. стратег-х и операт-х задач.

Этапы ценовой политики:

1. определение типа рынка

• (чистая конкуренция, монополист-я, олигополия, монополия)

2. выбор цели ценообразования

• завоевание доли рынка

• max-ция сбыта или лидерства по кач-ву

• max-ция тек. прибыли

• быстрая окупаемость затрат

• сохранение существующего положения

3. анализ спроса

Эластичность спроса – это завис-ть его изм-я от какого либо рыночного фактора (ценовая эласт-ть или эласт-ть от доходов потребителя)

4. оценка издержек

• переменные

• постоянные

5. изучение цен конкурентов

методы:

• опросы покупателей

• сравнительные покупки у конкурентов

• изучение прейскурантов конкурентов

6. выбор метода установления исходной цены зависит от:

• хар-ра товара

• степени его новизны

• типа рынка, на котором он реализуется

Методы ценообразования:

1. м. издержек произв-ва

2. затратный м.

3. м. структурной аналогии

4. агрегатный м.

Итог цен. политики – это разработка стратегии.

Стратегия ценообр-я – это выбор предпр-ем опред-й динамики изм-я исходной цены товара, направл-й на получение наибольшей прибыли в рамках планирования периода.

Исходя из этого, предприятие выбирает 3 типа стратегий:

1. дифференцированная:

• скидки на 2-м рынке

• сезонные скидки

• случайные скидки

2. конкурентная:

• снятие сливок

• проникновение на рынок

• сигнализирования ценами

3. ассортиментная:

• цены на наборы

• дифференциация прибыли

• имидж цены

2-6. Политика ценообразования компании: понятие, сущность, содержание и порядок формирования.

Ценообразование - процесс форм-я цен на товары и услуги. Выделяют две противоположные модели ценообразования: рыночное ценообр-е и централизованное (административно-командное).

Цели и задачи ценообразования.

1.Цель обеспечения сбыта. Эта цель достигается предпр-ми, как правило, в условиях жесткой конкуренции, когда на рынке много производителей с аналог-ми товарами, через занижение цены. Это делается в случаях, когда:1.ценовой спрос потребителей эластичен; 2.Предпр-е хочет добиться max объема сбыта и увел-я общей прибыли путем снижения затрат на ед. товара;3.Сущ-т большой рынок потребления.

2. Цель максимиз-и прибыли - стремление предпр-я к достижению стабильного высокого уровня на ряд лет..

Прибыль предприятия: а) абс-я прибыль – это доход фирмы за вычетом расходов; абс-ю прибыль можно получить путем умн-я относ-й прибыли на кол-во ед. проданного товара; б) относ-я прибыль рассчит-ся на одно изделие. Товары первой необходимости (хлеб, молоко и т.п.) имеют низкую, а престижные товары высокого качества – высокую относ-ю прибыль.

3. Цель удержания рынка. Ее предпр-е реализует тогда, когда хочет сохранить существ-ее положение на рынке. Фирма тщательно следит за ситуацией на рынке, динамикой цен. Оно не допускает чрезм-го завыш-я или заниж-я цен, стремится снижать издержки произв-ва и обращения.

Основные задачи ценообразования:

1. Покрытие затрат на произв-во и реализацию продукции, обеспеч-е прибыли, достат-й для норм-го функц-я производителя и продавца. 2. Учет взаимозамен-ти продукц. при формир-и цены. 3. Решение соц-х вопросов. 4. Реализация эколог-й политики. 5. Решение внешнеполит-х вопросов.

Факторы, влияющие на образ-е цены в соврем-й эк-ке, принято делить на 3 группы:

1.Базовыми (неконъюнкт-ми) факторами в усл-х товарного рынка явл-ся разл-е затраты – внутрипроизводств-е и внепроизводственные. Изменение цен под воздействием этих затрат происходит в том же направлении, что и изменение затрат. 2. Конъюнктурные факторы являются следствием изменчивости рынка и зависят от макроэк-х усл-й, потреб-го спроса и т. п. 3. Регулирующие факторы опред-ся степенью вмешат-ва гос-ва в эк-ку.

Факторы, опред-е колебания цен вверх или вниз от ст-ти товара, разделяются на:

1. Внутренние факторы зависят от самого производителя, его руководства и коллектива. 2. Внешние - как правило, не зависят от предпр-я. К внешним факторам, влияющим на откл-е цены от стоимости, относят: степень полит-й стабильности в стране, где произв-ся товар; наличие или отсутствие на рынке труд-х, матер-х или иных ресурсов; хар-р и принципы гос-й политики; уровень, темп изм-я и др. динам-е хар-ки инфл-и; масштабы и сегментация рынка; объем рынка и хар-ки фактически существующего и перспективного покупательского спроса; наличие, уровень и хар-р конкуренции на рынке однородной продукции.

2- 20 «Фин. состояние компании и методы его оценки»

Фин. состояние предпр-я хар-ся размещением и исп-м ср-в (активов) и источн-ми их форм-я (собственный и заемный капитал) (пассивами).

Устойчивое фин. сост-е явл-ся необходимым условием эффективной деятельности фирмы.

Оценить фин. сост-е предпр-я можно при помощи проведения финансового анализа.

Главная цель фин. анализа – выявление рез-в работы предпр-я, оценка фин.сост-ия предпр-я, и разработка рекомендаций по его улучшению.

По времени осущ-я финансовый анализ бывает:

• прогнозный (предварительный) – проводится до осущ-я хозяйств-х операций;

• текущий (оперативный) – позволяет внести коррективы в тек. хоз-ю деятельность;

• ретроспективный (последующий) – осущ-й после завершения хоз-х операций и позволяющий контрол-ть выполнение плана.

В зависимости от субъекта проведения финн. анализ бывает внешний и внутренний.

В зависимости от объема исслед-я финн. анализ может быть полным и тематическим.

По объектам анализа финн. анализ можно подразделить на:

• выполнение финансового плана;

• финансовое состояние организации;

• выявление резервов роста прибыли и рентабельности.

Методы оценки финн. состояния предприятия:

1. Горизонтальный (временной) анализ – закл-ся в сравнении показ-й отчетности с показ-ми предыд-х периодов. Рассчит-ся абсо-е и относ-е отклонения, а за базу сравнения принимают один из предшествующих периодов.

2. Вертикальный анализ – базируется на структурном разложении отдельных показ-й отчетности (рассчит-т удельный вес отдельных показателей). С помощью вертик-го анализа можно выявлять изм-я структ-х компонентов и сопоставлять хар-ки деят-ти конкретных орг-й различного масштаба, принадлежащих к одной отрасли экономики.

3. Трендовый анализ – основан на сравнении каждой позиции отчетности с предшествующими периодами и определении тренда (отклонения), что позволяет находить возм-е значения финн. показ-ей в будущем.

4. Сравнительный анализ – проводится на основе сравнения аналог-х показ-й м/собой (как внутри орг-и, так и на уровне отрасли).

5. Факторный анализ – процесс оценки влияния факторов (причин) на результирующий показатель.

6. Анализ финансовых коэффициентов – предполагает расчет относ-х показ-й, раскрыв-х взаимосвязи м/данными отчетности.

2-7. Основные проявления финансовых рисков.

Фин-е пок-ли отраж-т наличие, размещ-е и исп-е фин-х рес-в. По фин. ресурсам оценивается риск последствий рез-ов деят-ти предпр-я. Инф. база для оценки риска – бух. баланс и отчет о прибылях и убытках.

Риск неудовлетворительной структуры А и П связан с разл-й степенью ликвидности (скоростью превращ-я в ден.ср-ва). Фактор риска: недостаточность или избыток ср-в по отд-м группам А. Проявление риска: огран-е возм-ти организации вып-ть свои фин-е обяз-ва из-за потери во времени и в первонач-й ст-ти при превращении А в наличные ден. ср-ва. Индикатором проявления данного риска является шкала оценки, по кот. все А предпр-я делятся на 4 группы риска в завис-ти от их ликвидности: А1 –ср-ва в кассе, на счетах, краткоср. фин. вложения, ц/б, уставный капитал, займы др. орг-м. А2 –дебит. задолж-ть со сроком погашения менее 12 месяцев. А3 –оборотные А (запасы), НДС, дебит. задолж-ть со сроком погашения более 12 месяцев. А4 –внеобор-е А, осн-е ср-ва, долгоср. фин. влож-я.

Риск потери платежеспособности связан со временем, необходимым для превращения А в ден.ср-ва. Фактор риска: нарушение ликвидности баланса. Проявление риска: неспособность предпр-я в срок покрывать обяз-ва по своим А. Проявление риска оценивается по анализу ликвидности баланса на сравнении средств по А (сгруппир-х по степени убыв-я ликв-ти) с краткоср. обязательствами по П (сгруппир-х по степени срочн-ти их погаш-я):

Безрисковая зона: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4 – абс-я ликв-ть баланса, достаточно ср-в для своевременной оплаты обязательств.

Зона допустимого риска: А1<П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4 – норм-я ликв-ть баланса, из-за недостаточного поступления ср-в у предпр-я могут возникнуть сложности по оплате обязат-в в интервале до 3 месяцев, могут быть исп-ны А из А2, но нужно будет доп. время

Зона критического риска: А1<П1; А2<П2; А3≥П3; А4≤П4 – нарушенная ликв-ть баланса, огранич-е возм-ти оплаты обязательств в интервале до 6 мес.

Зона катастрофического риска: А1<П1; А2<П2; А3<П3; А4≤П4 – кризисное сост-е предпр-я в наст-м и буд-м сроком до 1 года. Если А4>П4 – риск несостоят-ти предпр-я из-за отсутствия собств-х обор-х ср-в для ведения деят-ти.

Риск потери фин. устойчивости Фактор риска: несоответствие м/требуемой величиной обор-х А и возможн-ми собств-х и заемных ср-в по их формир-ю. Проявление риска: фин. неустойчивость предпр-я из-за превышения расходов над доходами.

Шкала риска потери фин. неустойчивости состоит из 4 зон: Безрисковая зона: абс-я фин. неустойчивость, обеспеч-ть осн-ми ср-ами, обор-ми ср-ми и ср-ми из долгоср-х заемных ист-в ≥0, обор-е А авансир-ся только за счет собств-х ср-в. Зона допустимого риска: допустимая фин. неустойчивость, обеспеченность обор-ми ср-ми «-», но предпр-е остается платежеспос-м. Зона критического риска: неустойчивое фин. сост-е, «-» величина обеспеченности обор-ми ср-ми и средствами из долгоср-х заемных ист-в. Платежеспособность нарушена, но с возможностью восстановл-я за счет пополнения собств-го капитала и увел-я обор-х ср-в путем привл-я кредитов и сокращения деб-й задолж-ти. Зона катастрофического риска: кризисное фин. состояние, обеспеченность осн-ми ср-ми, обор-ми ср-ми и ср-ми из долгоср-х заемных ист-в <0. Предпр-е полностью зависит от заемных средств и близко к банкротству, ден. ср-ва, фин. вложения и деб. задолж-ть не покрывают кредит-ой задолж-ти и краткоср-х ссуд. Пополнение запасов идет за счет ср-в от замедления погашения кред-й задолж-ти и возрастания кредитного риска.

Риск потери фин. независимости. Фактор риска: неудовлетвор-я стр-ра капитала. Проявление риска: завис-ть предпр-я от заемных ср-в.

2-21 «Сущность и функции предпринимательского риска»

Предприним-я деят-ть – самост-я, осуществл-я на свой риск, деят-ть, направл-я на системат-е получ-е прибыли от польз-я имущ-м, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрир. в этом кач-ве в установл-м законом порядке.

Обычно под риском пон-т возм-ть наступл-я некот. неблагопр-го события, влекущего за собой возникн-е потерь. Но риск ведения бизнеса имеет двойственную природу и вкл-т в себя не только неблагопр-е исходы, но и благопр-е возм-ти (напр., повыш-ю дох-ть).

Предпринимательский риск хар-ся следующими основными признаками:

- сущ-е неопределенности (риск сущ-т тогда, когда возможно не единств. развитие событий);

- наличие действующего субъекта (риск возн-т тогда, к. субъект прин-т решение действ-ть);

- возможность оценки (риск должен быть оценен хотя бы приблизительно)

Типы предпринимательского риска

1. Производственный (операционный) – сопровождает основную деят-ть предприятия по выпуску товаров и услуг;

2. Коммерческий риск – присущ реализации продуктов и услуг;

3. Финансовый риск – связан с используемыми предпр-м источниками капитала и его способностью своевременно и в полном объеме выполнять свои обяз-ва перед различными контрагентами, а также с проведением операций на финансовых рынках.

По характеру последствий все риски подразделяются на:

- чистые (статические) – они практически всегда несут в себе потери для предприним-й деят-ти (их причины – стихийные бедствия, мошенничество, аварии.)

Подобные риски практически не поддаются регулированию, их можно только застраховать.

- спекулятивные (динамические) – несут в себе возможность как потерь, так и получения выгод (например, финансовые риски).

По уровню возможных потерь предприним-е риски условно подразд-ся на след. группы:

• допустимый риск, уровень которого ниже среднеотраслевого либо потери по которому не превышают некоторую приемлемую;

• критич-й риск, ур-нь кот. выше среднего, но ниже max-го для данного класса операций или вида деят-ти, а возможные потери не превышают ожид-х поступлений (например, выручки по осуществл-й сделке);

• катастроф-й риск, ур-нь кот. превышает max для аналог-х операций или видов деят., а потери приводят к частичной либо полной утрате собственного или всего совокупного капитала.

По возможности влияния со стороны принимающего решения субъекта предприним-е риски делятся на:

- управляемые (поддающиеся регулированию со стороны субъекта); - неуправляемые.

По отношению к хоз-му объекту выделяют внешние и внутренние риски.

Внешн. риски непосредственно не связаны с деят-ю предпр-я (полит-е, макроэк-е, природно-климат-е, экологические риски).

Внутр. риски обусловлены хоз-й деят-ю субъекта (компетентность менеджмента предприятия, выбор стратегии развития, производств-й и кадровый потенциал, техн-е оснащение, производит-ть труда и т. д.) Внутр-е риски поддаются управлению.

Функции предпринимательского риска

- Аналит-я– связана с анализом всех факторов и усл-й осущ-я успешной предприн-й деят-ти.

- Регулятивная – проявл-ся в воздействии на предприним-й в процессе принятия ими решений на всех стадиях жизн-го цикла фирмы, поэтому она связана с принятием таких решений, реализация кот-х поможет избежать (или уменьшить последствия) риска.

- Защитная – реалии-ся посредством разработки обоснов-го бизнес-плана, заключ-я догов-в с добросов-ми партнерами, выполнения в срок обяз-ва перед бюджетами, чтобы избежать банкротства.

- Инновационная – проявл-ся в том, что возм-сть возникн-я риска и его «-» последствий станов-ся усл-м поиска предприним-м нетрадиц-х решений стоящих перед ним проблем, способств-т внедрению нововвед-й в производств-й процесс, применению новых технологий, оборуд-я, сырья, материалов, с тем, чтобы с меньшими издержками произвести больше продукции (работ, услуг).