01. Самофинансирование инвестиционных проектов (содержание, источники, возможности применения)

Самофинансирование (self-financing) (внутреннее финансирование) обеспечивается за счёт предприятия, планирующего осуществление инвестиционного проекта.

Самофинансирование может быть использовано только для реализации небольших инвестиционных проектов. Капиталоемкие инвестиционные проекты, как правило, финансируются за счет не только внутренних, но и внешних источников.

Формирование средств для реализации инвестиционного проекта, должно носить строго целевой характер, что достигается, в частности, путем выделения самостоятельного бюджета инвестиционного проекта.

Преимущества:

• делает предприятие независимым от кредиторов

• позволяет проводить долговременную инвестиционную стратегию

Недостатки:

• осуществление инвестиционных проектов предполагает единовременное вложение значительных финансовых ресурсов на длительный срок, поэтому данный метод чаще используется для реализации небольших реальных инвестиционных программ и для финансовых инвестиций

Самофинансирование предполагает использование собственных средств, которые и являются источниками:

• УК (используется, когда фирма вновь создаётся);

• Чистой прибыли;

• Амортизационных отчислений;

• Прочих собственных средств.

Прибыль

Прибыль, как источник финансирования капитальных вложений, подвижна и напрямую зависит от результатов производственной и финансовой деятельности предприятия. Все мероприятия, способствующие развитию и совершенствованию производства, выпуску конкурентоспособной продукции приводят к увеличению прибыли и, соответственно, к созданию условий для повышения инвестиционной активности.

Размер прибыли, направляемой на финансирование капитальных вложений, зависит от:

• общего объема получаемой прибыли;

• действующего порядка налогообложения;

• политики распределения прибыли на потребление и накопление.

Прибыль и инвестиции оказывают друг на друга взаимное влияние:

• с одной стороны, прибыль является важнейшим источником финансирования капитальных вложений;

• с другой стороны, ее увеличение связано с ростом вложений в развитие производства, увеличением его объёмов, снижением себестоимости продукции и повышением ее качества.

Таким образом, не только прибыль служит источником финансирования капитальных вложений, но и инвестиции являются условием роста прибыли.

Амортизационные отчисления

Амортизационные отчисления — наиболее стабильный источник финансирования капитальных вложений.

Размер амортизационных отчислений, используемых на финансирование капитальных вложений, зависит от следующих факторов:

• балансовой стоимости основных производственных фондов;

• сроков их службы;

• методов начисления амортизации;

• амортизационной политики предприятия.

Преимущество амортизационных отчислений, как источника финансирования капитальных вложений заключается в том, что он формируется при любом финансовом положении предприятия и всегда остается в его распоряжении.