5204

3

УДК 330.14

Овчинников, П. А. Анализ структуры и определение цены капитала инновационных предприятий : учебно-методическое пособие / П. А. Овчинников ; Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет. – Нижний Новгород : ННГАСУ, 2022. – 34 с. – Текст : электронный.

Даются тематика лекций, их краткое содержание, содержание практических занятий, а также методические рекомендации по организации самостоятельной работы обучающихся по дисциплине «Анализ структуры и определение цены капитала инновационных предприятий». Указывается необходимая литература и источники, разъясняется последовательность их изучения, выделяются наиболее сложные вопросы и даются рекомендации по их изучению.

Предназначено обучающимся в ННГАСУ для подготовки к лекциям и практическим занятиям, организации самостоятельной работы по направлению подготовки 27.04.05 Инноватика, направленность (профиль) Управление инновационными процессами.

© П. А. Овчинников, 2022 © ННГАСУ, 2022

4

СОДЕРЖАНИЕ

1.Методические рекомендации по подготовке к лекционным занятиям…4

2.Методические рекомендации по подготовке к практическим

(семинарским) занятиям…………………………………………………………...13

3. Методические рекомендации для обучающихся по организации самостоятельной работы…………………………………………………….….…19

Литература…………………………………………………………….….….30

5

1 Методические рекомендации по подготовке к лекционным занятиям

Целями освоения учебной дисциплины «Анализ структуры и определение цены капитала инновационных предприятий» являются:

формирование у обучающихся определенного состава компетенций,

которые ориентированы на основные характеристики будущей профессиональной деятельности: изучение теоретических основ и приобретение практических навыков по разработке и реализации инвестиционных решений, а также решений в области выбора и рационального структурирования источников финансирования деятельности инновационных предприятий.

Данная цель базируется на выполнении следующих задач:

формирование современного представления о структуре капитала инновационных предприятий;

определение цены капитала, имеющегося в распоряжении предприятия

взависимости от структуры источников его финансирования;

оптимизация структуры капитала;

оптимизация дивидендной политики предприятия;

разработка прогнозов и планов финансового управления инновационным предприятием;

формирование представления о стратегии, видах и методах финансового планирования на инновационном предприятии;

овладение методами управления капиталом инновационного предприятия;

разработка финансовых планов;

принятие решений в области инвестирования и финансирования.

6

1.1 Тематический план лекций

Тема 1. Концепция физического капитала (экономический подход).

Структура бухгалтерского баланса.

Характеристика и основное содержание концепции физического капитала

(экономический подход). Структура бухгалтерского баланса (актив и пассив)

как основного источника информации для финансового анализа, а также определения устойчивости финансового положения инновационных предприятий.

Тема 2. Концепция финансового капитала (бухгалтерский подход).

Характеристика и основное содержание концепции финансового капитала

(бухгалтерский подход).

Тема 3. Учетно-аналитический подход к понятию капитал предприятия

(финансовый менеджмент).

Характеристика и основное содержание учетно-аналитического подхода

(финансовый менеджмент).

Тема 4. Основной и оборотный капитал. Анализ функционирующего

(активного) капитала. Стадии кругооборота капитала на протяжении одного производственного цикла.

Основной и оборотный капитал. Собственный оборотный капитал

(рабочий капитал). Активный (функционирующий) капитал. Стадии кругооборота капитала на протяжении одного производственного цикла.

Тема 5. Классификация основных источников финансирования предприятия. Понятие структуры капитала. Собственный (акционерный)

и заемный капитал. Анализ риска инвестирования в предприятие.

Совокупный (инвестированный) капитал.

Классификации источников финансирования. Соотношение собственного

(акционерного) и заемного капитала, эффект финансового рычага (леверидж).

7

Взаимосвязь финансового рычага и финансового риска. Пассивный капитал

(долгосрочные источники финансирования активов предприятия). Содержание категории «уставный капитал» во взаимосвязи с организационно-правовой формой предприятия. Совокупный (инвестированный) капитал и термин

«финансирование». Анализ инвестированного капитала на основе методики оценки эффективности инвестиций. Основные источники финансирования деятельности предприятия. Управление потребностью в финансировании.

Тема 6. Акционерный капитал как источник финансирования

предприятия. Общая характеристика дивидендной политики организации

(предприятия).

Акционерный капитал как источник финансирования предприятия.

Дивидендная политика.

Тема 7. Понятие стоимости (цены) капитала.

Определение стоимости размещения обыкновенных акций. Определение стоимости привилегированных акций. Оценка стоимости нераспределенной прибыли. Оценка стоимости кредита. Оценка стоимости облигационного займа.

Использование средневзвешенной стоимости капитала в финансовом анализе и оценке бизнеса. Эффект «налогового щита».

Тема 8. Расчет оптимальной структуры капитала. Оптимальная структура капитала и кредитоспособность предприятия. Эффект операционного и финансового рычагов.

Оценка рационального соотношения собственного и заемного капитала.

Расчет оптимальной структуры капитала. Метод расчета и анализа финансовых коэффициентов для оценки динамики структуры капитала, а также обоснования управленческих решений по оптимизации структуры источников средств.

Разработка мероприятий по оптимизации структуры капитала.

8

Тема 9. Традиционный подход к анализу структуры капитала и теория

Модильяни-Миллера.

Характеристика и основное содержание традиционного подхода к

анализу структуры капитала и теория Модильяни-Миллера.

Тема 10. Рыночная стоимость предприятия. Взаимосвязь между стоимостью бизнеса и стоимостью его капитала. Методы затратного подхода к оценке бизнеса.

Понятие и методики оценки рыночной стоимости предприятия.

Взаимосвязь между стоимостью бизнеса и стоимостью его капитала.

Максимизация рыночной стоимости бизнеса (предприятия) на основе минимизации стоимости, используемых источников финансовых ресурсов предприятия.

1.2 Классификация видов лекционных занятий

Методы изучения материала – активная работа на лекциях и практических занятиях, самостоятельная работа студентов с литературными источниками. Лекция (от лат. Lесtio – «чтение») является одной и из основных форм учебных занятий в высших учебных заведениях, представляющая собой систематическое, последовательное изложение преподавателем определенного раздела конкретной науки или учебной дисциплины.

Лекции различаются по своему построению, приемам изложения материала, характеру обобщений и выводов. Различают следующие виды лекций:

Академическая лекция – это традиционно вузовская учебная лекция. Для нее характерны высокий научный уровень, теоретические абстракции,

имеющие большое практическое значение. Стиль такой лекции – четкий план,

строгая логика, убедительные доказательства, краткие выводы.

Популярная (публичная) лекция представляет изложение научных истин для аудитории, которая не подготовлена к их восприятию. Ученый-педагог

9

обязан быть популяризатором, уметь просто и ясно излагать научную проблему. Обычно такие лекции читаются вне стен ВУЗа.

Лекция общего курса (учебная лекция по программе курса) – это обычная и самая распространенная лекция в ВУЗе. Содержанием общих курсов является последовательное и системное изложение данной науки, ознакомление слушателей с ее основными категориями, принципами и закономерностями.

Вводная лекция намечает основные проблемы курса в целом или его раздела. В нее включаются «ключевые» вопросы, понимание которых позволяет лучше усвоить материал последующих тем или самостоятельно разобраться в нем.

Обзорная лекция читается обычно перед экзаменами. Они излагают лишь отдельные, наиболее крупные вопросы программы. Обзорные лекции часто читают на вечерних и заочных отделениях ВУЗов, представляя конспективный обзор полного учебного курса лекций.

Комплексная лекция читается в специальных курсах или на факультетах повышения квалификации преподавателей. Она представляет собой конгломерат данных из нескольких наук при сохранении ведущего значения одной из них. Такое комплексное рассмотрение темы помогает студентам оценить проблему. Особенностью таких лекций является их высокий научный уровень.

Установочная лекция читается чаще всего студентам заочного отделения,

приступающим к изучению данной дисциплины. Значительная часть времени отводится ознакомлению с необходимой литературой (первоисточниками и учебниками), методическими советами и рекомендациями по ее изучению,

написанию контрольных работ, а также с требованиями, предъявляемыми на экзаменах.

Для студентов дневных факультетов установочные лекции читаются во время выбора тем курсовых или выпускных квалификационных работ – это методические лекции, из которых можно узнать, как подготовить курсовую или

10

выпускную квалификационную работу (подбор литературы, ее изучение, план работы подготовка текста, защита работы и др.).

Традиционная (информационно-объяснительная, повествовательная)

лекция – «это такой вид изложения, в котором связанно рассказывается о конкретных фактах, событиях, процессах или действиях, протекающих и развивающихся во времени». Это дидактическое определение с некоторыми оговорками можно применить также к вузовской лекции. Для такой лекции характерно описание, объяснение научных явлений и событий.

Лекция-беседа характеризуется высокой эмоциональностью,

доверительным тоном лектора, когда он вовлекает студенческую аудиторию в совместное размышление над научными истинами. Диалог с аудиторией – наиболее распространенная и сравнительно простая форма активного вовлечения слушателей в учебный процесс. Она предполагает непосредственный контакт преподавателя с аудиторией. Как правило, в лекции-

беседе рассказывают занимательные истории, подбирают запоминающиеся примеры.

Проблемная лекция характеризуется постановкой перед студентами учебных проблем-заданий, которые они должны самостоятельно решить,

получив, таким образом, новые знания. В лекции сочетаются проблемные и информационные начала. Часть знаний студент получает в виде готовых знаний, а часть добывает самостоятельно под руководством преподавателя. На этих лекциях процесс познания студентов приближается к поисковой,

исследовательской деятельности.

Своеобразными разновидностями проблемных лекций являются лекция-

«мозговая атака», лекция-дискуссия и лекция с разбором практических ситуаций.

Лекция-дискуссия характеризуется тем, что преподаватель при изложении лекционного материала не только использует ответы слушателей на его вопросы, но и организует свободный обмен мнениями в интервалах между логическими разделами.