2386

На правах рукописи

ЛЕВАХОВ ДМИТРИЙ ВЛАДИМИРОВИЧ

ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА

ПРЕДПРИЯТИЙ НА ОСНОВЕ РАЗВИТИЯ

ИНСТРУМЕНТАРИЯ АМОРТИЗАЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (промышленность и строительство)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Нижний Новгород - 2000

Работа выполнена на кафедре инвестиций и консалтинга Нижегородского государственного архитектурно-строительного университета.

Научный руководитель:

Заслуженный деятель науки РФ, доктор экономических наук, профессор Коробейников О.П.

Научный консультант:

кандидат технических наук, доцент Бочаров BA.

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Морозов Ю.П. кандидат экономических наук Иванов С. А.

Ведущая организация: Нижегородский институт экономического развития.

Защита состоится 23 марта 2000 года в 16 часов на заседании диссертационного совета Д 064.09.01 в Нижегородском государственном архи- тектурно-строительном университете по адресу: 603600, H. Новгород, ул. Ильинская, 65, корп. 4, ауд. 402.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Нижегородского государственного архитектурно-строительного университета.

3

1. Общая характеристика работы.

Актуальность темы. В современных условиях одной из главных задач государства является формирование и реализация новой инвестиционной политики. При этом проблемы роста эффективности инвестиций нужно рассматривать и решать как на макроэкономическом уровне с учетом общих экономических тенденций, сложившихся в экономике страны, так и на микроэкономическом срезесоздание методологических основ управления инвестиционными процессами предприятий разных отраслей промышленности, строительного комплекса и городского хозяйства.

Вклад российской экономической науки в решение проблем инвестиционной сферы пока невелик. Большинство научных разработок посвящены исследованию инвестиционных процессов на макроуровне либо отражают результаты конкретных удачных инвестиционных программ. Макроэкономический анализ инвестиционных процессов, несомненно, важен. Однако основная тяжесть проводимых сегодня реформ ложится на предприятия, пытающиеся опереться в своей хозяйственной практике на научно обоснованные принципы управления экономикой. Именно работа этого звена народного хозяйства в последнее время не получает достаточной научной поддержки.

В сложившейся экономической ситуации динамика и эффективность инвестиционной деятельности предприятий во многом зависит от закономерностей реализации инвестиционных процессов и формирования их собственного потенциала.

Изучение этих закономерностей позволяет выявить механизмы мобилизации внутренних инвестиционных ресурсов, одним из которых выступает новая амортизационная политика и повышение роли амортизационных отчислений в финансировании инвестиций.

Неизученностьзадачпоиспользованиюсовременных амортизационных инструментов для активизации инвестиционной

деятельности в народном хозяйстве и определила выбор темы диссертации.

Целью диссертационной работы являются: разработка методологических основ использования инструментария амортизационной политики: новых методов начисления амортизации и переоценки основных средств для мобилизации внутренних инвестиционных ресурсов, формирующих инвестиционный потенциал предприятия.

Поставленная цель определила необходимость решения следующих задач:

•анализ динамики в инвестиционной деятельности предприятий в условиях происходящих экономических преобразований;

•исследование тенденций в формировании инвестиционного потенциала предприятий, его структурного содержания и значимости источников инвестиций;

•выявление особенностей и механизмов мобилизации внутренних инвестиционных ресурсов предприятий в современных условиях;

•изучение и анализ существующего инструментария амортизационной политики, оценка его использования для развития собственных инвестиционных возможностей предприятий;

•разработка методических подходов к повышению эффективности применения амортизационных инструментов: ускоренной амортизации и переоценки основных средств при формировании инвестиционного потенциала предприятия на базе моделирования и

целевого управления экономическими результатами их использования;

«практическая реализация и экономическая оценка разработанных положений и рекомендаций по мобилизации внутренних инвестиционных ресурсов предприятий.

Предметом исследования выступают внутренние инвестиционные ресурсы предприятия, источники формирования и методы их мобилизации с использованием инструментария амортизационной политики.

Объектом исследования являются предприятия промышленности, строительного комплекса и городского хозяйства.

Методологической основой диссертационного исследования служат нормативноправовые документы Российской Федерации, а также труды отечественных и зарубежных ученых о механизмах развития инвестиционных процессов и формирования инвестиционного потенциала предприятий.

Вработе использованы статистические показатели и отчетные данные по состоянию и динамике инвестиционной сферы в экономике страны и Нижегородской области.

При разработке положений диссертации применялись следующие методы исследований способов амортизации: системный анализ, нормативный и программноцелевой, а также математические методы моделирования экономических систем.

Научная новизна работы состоит в развитии методологических принципов и подходов к использованию инструментария амортизационной политики: современных методов амортизации и переоценки основных средств для мобилизации внутренних инвестиционных ресурсов предприятия.

Всоответствии с этим:

•установлены взаимосвязи между изменениями в экономической среде и инвестиционной деятельностью предприятий;

•определены тенденции в формировании инвестиционного потенциала предприятий, приоритетная доля в нем внутренних

ресурсов, а также возможность эффективного использования амортизационных инструментов для их мобилизации;

• предложен комплексный подход к анализу эффективности и

базирующийся на использовании обобщающего экономического критерия оценки -максимального прироста чистого потока реальных денег от операционной деятельности, ожидаемого в результате использования амортизационного инструмента;

• выполнено математическое моделирование зависимостей формирования и изменения собственных инвестиционных индикаторов предприятия (размеров амортизации, прибыли, совокупного налога на прибыль и имущество, а так же чистого денежного притока) до и после использования амортизационного инструментария, которое позволило создать методическую базу для целевого планирования и оптимизации экономических показателей при разработке амортизационной политики;

•исследованы методы ускоренной амортизации основных средств и даны рекомендации по их эффективному использованию;

•сформирована методика дифференцированного индексного подхода

кпереоценке отдельных объектов основных фондов на базе индивидуальных рассчитанных коэффициентов, обеспечивающих при ее проведении максимальную мобилизацию внутренних инвестиционных резервов предприятия.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в

том, что его основные положения и результаты могут быть использованы предприятиями для решения задач по мобилизации собственных инвестиционных ресурсов и оптимизации экономических показателей при разработке ценовой и амортизационной политики.

Практическое применение предлагаемых методических подходов к увеличению инвестиционных возможностей позволит повысить активность предприятий и оживить сферу инвестиций в экономике страны. Отдельные положения диссертационной работы могут быть использованы при обучение студентов по специальностям "Производство строительных материалов, изделий и конструкций", "Экономика и управление на предприятии" и направлению "Менеджмент", а также при кадровой подготовке специалистов.

Апробация работы. Основные положения диссертации докладывались на Всероссийской научнометодической конференции "Организация процесса обучения студентов в магистратуре. Проблемы и их решение" (г. H. Новгород, 1999г.); на международной конференции стран СНГ: "Молодые ученыенауке, технологиям и профессиональному образованию для устойчивого развития: проблемы и новые решения" (г. Москва, 1999г).

Разработанная методика дифференцированной индексной переоценки объектов фондов была использована при проведении переоценок основных средств на предприятиях: ОАО "НорсиОйл", Горьковская железная дорога и ОАО "Выксунский металлургический завод".

Публикации. Основные положения работы отражены в 5 научных публикациях объемом 0,4 печатного листа.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

На защиту выносятся:

•взаимосвязи между изменениями в экономической среде и динамикой инвестиционной деятельности предприятий;

•тенденции в формировании инвестиционного потенциала субъектов хозяйствования;

8

•комплексный подход к анализу эффективности и целесообразности применения амортизационного инструментария для мобилизации внутренних инвестиционных ресурсов, основанный на использовании обобщающего экономического критерия оценкимаксимального прироста денежного потока от операционной деятельности предприятия (амортизационных отчислений и чистой прибыли);

•методические основы применения предложенного амортизационного инструментария для увеличения инвестиционных ресурсов предприятия;

•методика дифференцированной переоценки объектов основных фондов с использованием индивидуальных расчетных

коэффициентов определения их восстановительной стоимости, обеспечивающих получение максимального притока инвестиционных ресурсов в рамках реализуемой предприятием ценовой стратегии.

2. Основное содержание работы.

Во введении обосновывается актуальность выбранной темы, формируются цель и задачи, предмет и объект исследования, показана научная новизна и практическая значимость полученных результатов.

В первой главе «Динамика инвестиционной деятельности предприятий и источники ее развития» осуществлен анализ тенденций в инвестиционной сфере, определены современные источники и механизмы активизации инвестиционных возможностей субъектов хозяйствования.

Одним из эффективных механизмов, который может активизировать реализацию собственных инвестиционных ресурсов предприятий,

является новая амортизационная политика и повышение роли амортизационных отчислений в финансировании инвестиций.

К современным амортизационным инструментам относятся методы ускоренной амортизации, регламентируемые Положением по бухгалтерскому учету ПБУ 6/97, и переоценка основных средств предприятий.

Методологические аспекты использования этого инструментария с целью повышения собственного инвестиционного потенциала предприятия разработаны автором во второй главе диссертации.

Вторая глава "Мобилизация внутренних инвестиционных ресурсов на основе амортизационной политики предприятий" посвящена исследованию методов и методических особенностей применения современных способов начисления амортизации и проведения переоценки основных средств для максимального привлечения имеющихся у предприятия инвестиционных резервов.

В качестве критерия эффективности использования амортизационных инструментов, по мнению автора, должен выступать совокупный размер денежного потока, формирующего инвестиционный потенциал предприятия за счет амортизационных отчислений и чистой прибыли, полученной от операционной (производственной) деятельности. При этом наиболее эффективная амортизационная политика предприятия оценивается максимальной величиной чистого денежного потока, который можно получить в результате ее проведения.

Данный подход является комплексным и отражает основные экономические результаты применения амортизационных методов: изменение амортизации и себестоимости, налогов на имущество и прибыль и получаемого предприятием с учетом эксплуатационных затрат и налоговых платежей чистого потока реальных денег.

10

Положение по бухгалтерскому учету ПБУ 6/97 определяет возможность использования предприятием для начисления амортизации высокотехнологичных и эффективных объектов основных средств метода уменьшаемого остатка и метода списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования (кумулятивного метода), которые также относятся к ускоренным амортизационным способам.

Применение ускоренной амортизации фондов в амортизационной политике предприятий позволяет увеличивать их бюджеты амортизационных отчислений и, следовательно, инвестиционные ресурсы.

Прирост чистого потока реальных денег предприятия при этом оценивается в размере:

ЧПД= (ka-l)x [1- (1- nп)х (1-nи)]х naixΦi (1)

или при ставках налога на имущество- 2 % (nи= 0,02) и налога на прибыль30% (nп= 0,3)

где kaкоэффициент ускорения к линейным нормам амортизации «nai»;

Φi - первоначальная стоимость i- го объекта фондов.

Значения годовых коэффициентов ускорения к установленным амортизационным нормам определяются в зависимости от способа

где t- номер отчетного периода (года) в течение срока полезного использования объекта основных фондов (Тн);

т- последовательные числа (m= 1,2, 3,..., t).

При начислении амортизации кумулятивным способом