2.2. Анализ структуры пассивов

Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосроч­ных заемных средств, краткосрочных заемных средств и креди- торской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность). Структуру пассивов характеризу­ют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия

и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, вы­числяемый по формуле

При расчете данных коэффициентов следует брать реальный собственный капитал, совпадающий для акционерных обществ с величиной чистых активов. Последние определяются в соответ­ствии с приказом Министерства финансов РФ от 5 августа 1996 г. № 71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ № 149. Для получения реального собственного капитала организации необходимо итог раздела III «Капитал и резервы» пассива балан­са увеличить на сумму по статьям «Доходы будущих периодов» из раздела V «Краткосрочные обязательства» и уменьшить на сумму убытка, величину балан­совой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. 252 разд. II баланса), величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244 разд. II баланса) и сумму по статье «Целевые финансирование и поступ­ления» (стр. 450 разд. III). Соответственно при расчете коэффи­циента автономии общая величина источников средств органи­зации образуется как разница итога баланса и суммы убытка и величин балансовой стои­мости собственных акций, выкупленных у акционеров, и задол­женности участников (учредителей) по взносам в уставный капи­тал, а при расчете коэффициента соотношения заемных и собственных средств скорректированные заемные средства полу­чаются путем увеличения суммы итогов разделов IV «Долгосроч­ные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» на величину статьи «Целевые финансирование и поступления» (стр. 450 разд. III) и уменьшения на суммы по статьям «Доходы будущих периодов» из раздела V «Краткосрочные обязательства». При этом целевые средства в зависимости от сроков, в течение которых они должны быть использованы, относятся к долгосроч­ным или краткосрочным пассивам.

Расчет реального собственного капитала и скорректирован­ных заемных средств представлен в табл. 6 и 7.

Нормальные ограничения для коэффициентов: k_А > =0,5, k_з/с < 1 означают, что обязательства организаций могут быть покрыты соб­ственными средствами. Положительно оцениваются рост коэф­фициента автономии, свидетельствующий об увеличении финан­совой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финан­совой зависимости.

Таблица 6

Реальный собственный капитал (в тыс. руб.)

Показатели	На начало года (периода)	На конец года (периода)	Изменения
1	2	3	4
1. Капитал и резервы (итог разд. (III баланса) 2. Доходы будущих периодов (стр. 640 разд. V баланса) 3. Убытки 4. Балансовая стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. 252 разд. II баланса) 5. Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244 разд. II баланса) 6. Целевые финансирование и поступления (стр. 450 разд. III баланса)	1670 18 4	1860 22 2	+ 190 +4 -2
8. Реальный собственный капитал (п. 1 + п. 2 - п. 3 - п. 4 - п. 5 - п. 6	1684	1880	+ 196

Таблица 7

Скорректированные заемные средства (в тыс. руб.)

Показатели	На начало года (периода)	На конец года (периода)	Изменения
1	2	3	4
1. Долгосрочные обязательства (итог разд. IV баланса) 2. Краткосрочные обязательства (итог разд. V баланса) 3. Целевые финансирование и поступления (стр. 450 разд. III баланса) 4. Доходы будущих периодов (стр. 640 разд. V баланса)	267 18	387 22	+ 120 +4
5. Скорректированные заемные средства (п. 1 + п. 2 + п. 3- п. 4 )	249	365	+ 116

Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе данных табл. 8, аналогичной табл. 2 для анализа структуры активов. В графе 8 таблицы отражены доли из­менений по каждому виду источников средств (собственные, за­емные) в изменении общей величины источников средств орга­низации. В результате анализа информации по данной графе определяется, прирост какого вида источников средств, собствен­ных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение иму­щества предприятия за отчетный период.

Таблица 8

Анализ структуры пассивов (в тыс. руб.)

	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине пассивов			Изменения
Показатели	на начало года (перио­да)	на конец года (перио­да)	на начало года (перио­да)	на конец года (перио­да)	в абсо­лют­ных величинах	в удель­ных весах	в % к из­менению общей величины пассивов
1	2	3	4	5	6	7	8
Реальный собственный капитал	1684	1880	87,1	83,7	+ 196	-3,4	+62,8
Заемные средства скорректирован ные долгосроч ные пассивы + скорректирован ные краткосроч ные пассивы)	249	365	12,9	16,3	+ 116	+3,4	+37,2
Итого источников средств	1933	2245	100	100	+312	0	(100
Коэффициент автономии	0,87	0,84	X	X	-0,03	X	X
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,15	0,19	X	X	+0,04	X	X

Детализированный анализ структуры пассивов и ее измене­ния проводится с помощью табл. 9 и 10 отдельно по каждому укрупненному виду пассивов. В результате анализа определяют­ся статьи пассивов, по которым произошло наибольшее увеличе­ние общей величины источников средств.

На основе анализа, выполненного в табл. 9, устанавлива­ется стратегия организации в отношении накопления собствен­ного капитала. Поданной таблице вычисляется коэффициент на­копления собственного капитала:

показывающий долю источников собственных средств, направ­ляемых на развитие основной деятельности. Положительная ди­намика коэффициента свидетельствует о поступательном накоп­лении собственного капитала, отрицательная динамика (при неизменном уставном капитале) — о потере собственного капи­тала в результате убыточной деятельности.

Таблица 9

Анализ структуры реального собственного капитала (в тыс. руб.)

	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине пассивов		Изменения
Показатели	на начало года (перио­да)	на конец года (перио­да)	на начало года (перио­да)	на конец года (перио­да)	в абсо­лют­ных вели­чинах	в удель­ных весах	в % к из­менению общей величины пассивов
1	2	3	4	5	6	7=5-4	8=6/итого*100
Уставный капитал	1600	1600	95,0	85,1	0	-9,9	0
Добавочный капитал
Резервный капитал		16		0,9	+ 16	+0,9	+8,2
Фонд социальной сферы	20	237	1,1	12,61	+ 217	+11,51	+110,7
Нераспределенная прибыль	50	7	3,0	0,4	-43	-2,6	-21,9
Доходы будущих периодов	18	22	1,07	1,17	+4	0,10	+ 2,04
Отрицательные корректировки
Убытки(—)
Собственные акции, выкупленные у акционеров (—)
Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (—)	-4	-2	-0,2	-0,1	+2	+0,1	+ 1,0
Итого реальный собственный капитал	1684	1880	100	100	+ 196	0	±100

Таблица 10

Анализ структуры заемных средств (скорректированных) (в тыс. руб.)

		Абсолютные величины			Удельные веса (%) в общей величине пассивов		Изменения
Показатели	на начало года (перио­да)		на конец года (перио­да)	на начало года (перио­да)		на конец года (перио­да)	в абсо­лют­ных вели­чинах	в удель­ных весах	в % к из­менению общей величины пассивов
1	2		3	4		5	6	7	8
Долгосрочные заемные средства
Прочие долгосрочные обязательства
Краткосрочные заемные средства	81		80	32, 5		21,9	-1	-10,6	-0,9
Кредиторская задолженность	142		262	57		71,8	+ 120	+ 14,8	+ 103,4
Расчеты по дивидендам
Резервы предстоящих расходов и платежей	26		23	10,5		6,3	-3	-4,2	-2,5
Прочие краткосрочные пассивы
Целевые финансирование и поступления.
Итого заемных средств (скорректированных)	249		365	100		100	+ 116	0	±100

Коэффициент использования собственного капитала на соци­альные цели

отражает отвлечение собственного капитала из основной деятель­ности в социальную сферу.

Для расширенного производственного развития организации должны быть характерны следующие соотношения:

k_н> k_с.ц на начало и конец отчетного периода,

изменение k_н > изменение k_с.ц

за отчетный период за отчетный период