Тема №9 «Оценка финансового состояния предприятия»
Финансовое состояние предприятия — это движение денежных потоков, обслуживающих производство и реализацию его продукции. Прибыль и рентабельность — два взаимодополняющих показателя, которые комплексно оценивают финансовое состояние предприятия. Другие индикаторы финансового состояния предприятия – показатели имущества, оборотных средств, платежей, расчетов. Выручка от реализации продукции формирует прибыль, которая является основным показателем финансового состояния предприятия. Прибыль — финансовый критерий эффективности функционирования отдельных предприятий. Для более комплексной оценки финансового состояния предприятия применяется показатель доли прибыли в текущих затратах, т.е. рентабельность. Основные задачи финансового анализа: оценка финансового состояния предприятия; определение влияния факторов на выявленные отклонения по показателям; прогнозирование финансового состояния предприятия; обоснование и подготовка управленческих решений по улучшению финансового состояния предприятия. Различают внутренний и внешний (аудит) финансовый анализ. Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде. Положительным фактором для финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным — величина запасов. Анализ финансового состояния фирмы включает 4 блока (рис 4.).
Рис. 4. Основные блоки анализа финансового состояния предприятия
Различают четыре типа финансовой устойчивости организации: абсолютная; нормальная, обеспечивающая платежеспособность организации; неустойчивое финансовое состояние; кризисное финансовое состояние.
Анализ оборачиваемости активов и пассивов. Баланс характеризует платежеспособность фирмы на конкретный момент времени - дату составления отчетности; далее - именно на дату составления баланса оценивается степень зависимости предприятия от привлеченных источников финансирования (финансовый леверидж). Результаты анализа рентабельности как по данным баланса, так и по данным отчета о прибылях и убытках носят более динамический характер. Оборачиваемость - это показатель, демонстрирующий объем (масштабы) изменения (движения) актива или пассива в целом, либо конкретных статей актива и пассива за определенный период.
Система финансовых коэффициентов - это удобный способ обобщить большое количество финансовых данных и сравнить результаты деятельности различных фирм. 1. Операционный анализ: коэффициент изменения валовых продаж, коэффициент валового дохода, коэффициент операционной прибыли, коэффициент чистой прибыли. 2. Анализ операционных издержек: коэффициент производственной себестоимости реализованной продукции, коэффициент издержек по реализации, коэффициент общих и административных издержек, коэффициент процентных платежей. 3. Управление активами: оборачиваемость активов, оборачиваемость постоянных активов, оборачиваемость чистых активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, средний период погашения дебиторской задолженности, оборачиваемость товарно-материальных запасов, оборачиваемость товарно-материальных запасов по себестоимости, оборачиваемость кредиторской задолженности, средний период погашения кредиторской задолженности. 4. Показатели ликвидности: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности. 5. Показатели прибыльности (рентабельности): рентабельность оборотных средств, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность используемого капитала (Рентабельность чистых активов). 6. Показатели структуры капитала: отношение задолженности к активам, отношение задолженности к капитализации, соотношение заемного и собственного капитала, отношение задолженности к собственному капиталу, коэффициент капитализации. 7. Показатели обслуживания долга: показатель обеспеченности процентов, показатель обеспеченности процентов и основной части долга. 8. Рыночные показатели: прибыль на одну акцию, рост цены акции, дивидендный доход, общая доходность обыкновенных акций, коэффициент выплат, коэффициент цена/прибыль на 1 акцию.
В зависимости от системы экономических отношений экономический потенциал представляет следующее: в плановой экономике – производственную мощность хозяйствующего субъекта (то есть совместную работу производственных ресурсов (материальных и трудовых) по выпуску продукции). В рыночной экономике – экономический потенциал сводится к понятию «бизнес», «оценка бизнеса».
Анализ финансово-хозяйственной деятельности представляет собой экономическую науку, которая изучает экономику организаций, их деятельность с точки зрения оценки их работы по выполнению бизнес-планов, оценки их имущественно-финансового состояния и с целью выявления неиспользованных резервов повышения эффективности деятельности организаций.
Экономический эффект предполагает какой-либо полезный результат, выраженный в стоимостной оценке. Экономическая эффективность – это соотношение между результатами хозяйственной деятельности и затратами живого и овеществленного труда, ресурсами. В показателях выручки (объеме реализованной продукции), дохода, прибыли выражается полезный результат деятельности фирмы в стоимостной форме. Их принято называть показателями экономического эффекта, который является величиной абсолютной (руб./ед. времени). Экономическую эффективность можно определить лишь сопоставив экономический эффект как результат деятельности с затратами, которые обусловили этот эффект. Эффект – абсолютный показатель результата какого-либо действия или деятельности. Он может быть как положительным, так и отрицательным. Эффективность – относительный показатель результативности и может быть только положительной величиной. Расчет экономической эффективности рекомендуется производить путём сравнения затрат с экономическим эффектом как денежным выражением результата.
Эффективность можно исследовать с различных сторон: с точки зрения формирования затрат, планирования объема производства, прибыли, реализации инвестиционных проектов и др.
Анализируя систему показателей эффективности, выделим следующие их группы: обобщающие показатели эффективности; показатели эффективности живого труда (трудовых ресурсов); показатели эффективности использования основных фондов, оборотных средств и капитальных вложений; показатели эффективности использования материальных ресурсов; показатели экономической эффективности новой техники (отражение экономической эффективности новой техники в плановых и отчетных показателях).