3.9.2 Метод внутренней нормы прибыли
Под внутренней нормой прибыли (или нормой рентабельности инвестиций, IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равно нулю. IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.
При каком-то значении "r" сумма дисконтированных притоков равна сумме дисконтированных оттоков, т.е. кривая, пересечет ось абсцисс в некоторой точке, данный график представлен на рисунке 3.1.
Таблица 3.13 - Метод внутренней нормы прибыли
|
Годы (к) |
Срок жизни проекта (Т) | |||||||||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
| |
|
|
4 165 707 | |||||||||||||||
|
Ставка дисконтирования |
r = 15% | |||||||||||||||
|
Дисконтированный
чистый доход,
|
677652.174 |
589262.76 |
512402.4 |
445567.30 |
387449.83 |
336912.89 |
292967.73 |
254754.55 |
221525.69 |
192631.04 |
167505.25 |
145656.74 |
126658.03 |
110137.42 |
95771.672 |
4263887,6 |
|
Чистая текущая стоимость нарастающим итогом, руб. |
-29228,8 |
530805,1 |
1043207,5 |
1488774,8 |
1876224,6 |
2213137,5 |
2506105,26 |
2760859,8 |
2982385,5 |
3175016,55 |
3342521,81 |
3488178,55 |
3614836,6 |
3724974 |
3820745,7 |
36947748 |
|
Ставка дисконтирования |
r = 30% | |||||||||||||||
|
Дисконтированный
чистый доход,
|
599461.538 |
461124.26 |
354710.97 |
272854.59 |
209888.14 |
161452.42 |
124194.17 |
95533.977 |
73487.675 |
56528.981 |
43483.831 |
33449.101 |
25730.078 |
19792.367 |
15224.898 |
2546917 |
|
Чистая текущая стоимость нарастающим итогом, руб. |
-107419.462 |
353704.79 |
708415.76 |
981270.36 |
1191158.5 |
1352610.9 |
1476805.1 |
1572339 |
1645826.7 |
1702355.7 |
1745839.5 |
1779288.6 |
1805018.7 |
1824811.1 |
1840036 |
19872061. |
|
Ставка дисконтирования |
r = 60% | |||||||||||||||
|
Дисконтированный
чистый доход,
|
487062.5 |
304414.062 |
190258.789 |
118911.743 |
74319.839 |
46449.9 |
29031.187 |
18144.492 |
11340.308 |
7087.692 |
4429.808 |
2768.63 |
1730.394 |
1081.496 |
675.935 |
1297706.775 |
|
Чистая текущая стоимость нарастающим итогом, руб. |
-219818.5 |
84595.562 |
274854.352 |
393766.095 |
468085.934 |
514535.834 |
543567.021 |
561711.513 |
573051.821 |
580139.513 |
584569.321 |
587337.95 |
589068.344 |
590149.84 |
590825.775 |
6716440.37 |
,
руб.
,
руб.
,
руб.
,
руб.IRR > СС, то проект принимается;
IRR < СС, то проект не принимается;
IRR = СС, проект не прибыльный не убыточный.
Рисунок 3.1 - Внутренняя норма прибыли проекта
Таким образом, внутренняя норма прибыли проекта составляет IRR=23%, т.е. при ставке дисконтирования r ≤ IRR проект будет не убыточным.