Предпринимательство / Учебные пособия / Крайкова_Семашкина

Финансовое планирование на предприятии осуществляется плановоэкономическим и финансовым отделами. Самостоятельные финансовые отделы (управления) создаются, как правило, на крупных и средних предприятиях. В состав отдела могут входить подразделения (сектор, бюро, группа) финансового планирования, анализа финансово-хозяйственной деятельности, организации расчетов, инкассации, кассовых операций и др.

Финансовый план предприятия составляется в виде баланса доходов и расходов, а также расчетных форм для определения статей баланса.

Баланс доходов и расходов состоит из следующих разделов:

доходы и поступления средств;

расходы и отчисления средств;

платежи в бюджет;

ассигнования из бюджета.

Структура финансового плана приведена в табл. 12.1.

Таблица 12.1

Баланс доходов и расходов (финансовый план) по предприятию на____г., тыс. р.

170

Окончание табл. 12.1

2.Расходы и отчисления

Отчисления в: фонд накопления, фонд потребления, резервный фонд Свободная прибыль, остающаяся

враспоряжении предприятия Свободная амортизация, имеющаяся

враспоряжении предприятия Прочие расходы Итого расходов и отчислений

Превышение доходов над расходами

(+) или превышение расходов над доходами (-)

3. Платежи в бюджет

Налог на недвижимость Налог на прибыль Налог на доходы Итого платежей в бюджет

4.Ассигнования из бюджета

Итого ассигнований из бюджета Превышение платежей в бюджет над ассигнованиями из бюджета (+) или превышение ассигнований избюджетанадплатежамивбюджет(-)

Финансовый план составляется на основе следующих данных:

фактических данных бухгалтерского баланса на 1-е число планируемогопериода,а такжеза 2-3года,предшествующихпланируемомупериоду;

показателей плана производства и реализации продукции;

сметы затрат на производство или свода расходов предприятия на производство продукции, выполнение работ, оказание услуг;

сметы затрат на содержание объектов социальной и культурнобытовой сферы предприятия;

данных об объемах планируемых инвестиций и капитальных вложений;

сведений о движении основных фондов и оборотных средств;

расчетов отпускных цен;

норм амортизационных отчислений;

нормативов собственных оборотных средств;

ставок платежей в бюджет и отчислений вовнебюджетныефонды;

лимитов расходов по отдельным статьям, например на фирменную одежду, представительские и командировочные расходы, плата за выбросы вредных веществ в окружающую среду;

171

результатов анализа выполнения плана за предшествующий период;

условий расчетов с покупателями продукции, поставщиками материальных ресурсов, с банком по ссудам, с бюджетом по налогам.

12.2.Алгоритм разработки финансового плана

Составление финансового плана включает следующие этапы:

анализ финансового положения предприятия;

планирование доходов и поступлений;

планирование расходов и отчислений;

проверку финансового плана (баланс доходов и расходов). Анализ финансового положения должен позволить прогнозирова-

ние возможных финансовых результатов исходя из реальных условий хозяйственной деятельности в планируемом периоде.

Финансовое положение характеризуется системой таких показателей, как текущая и перспективная платежеспособность, оборачиваемость оборотных средств, наличие собственных и заемных средств, эффективность их использования и др. Финансовый анализ, проводимый в процессе обоснования плановых решений, имеет свои особенности. Начинается он с анализа активов предприятия.

Финансовый план должен иметь свою стратегию, которая формируется под воздействием множества внешних и внутренних факторов. К числу важнейших из них следует отнести:

инфляцию;

структуру активов (распределение на денежные и неденежные);

способы финансирования (чем больше долг под фиксированные проценты и чем дольше срок, тем надежнее защита активов предприятия от инфляции).

Важное место при анализе активов отводится дебиторской задолженности, поскольку она является иногда значительной частью оборотных средств. Здесь необходимо изучить изменение как абсолютной суммы, так и структуры дебиторской задолженности

В ходе анализа необходимо установить возможность возврата дебиторской задолженности в планируемом периоде. Эта возможность характеризуется качеством дебиторской задолженности (вероятность получения в полном объеме) и ликвидностью (скорость превращения задолженности в денежные средства).

В процессе анализа пассивов должна быть дана оценка собственных

изаемных источников средств предприятия. Данный анализ должен проводиться в разрезе следующих источников средств: собственные (уставный капитал, резервный фонд, фонды специального назначения, ре-

172

зервы по сомнительным долгам, резервы предстоящих расходов и платежей, целевое финансирование, арендные обязательства, расчеты с учредителями, нераспределенная прибыль); заемные (долгосрочные финансовые обязательства, долгосрочные кредиты банков, долгосрочные займы, краткосрочные финансовые обязательства, краткосрочные кредиты, краткосрочные займы, расчеты и прочие краткосрочные пассивы).

Важной составляющей анализа является установление соответствия долгосрочных и нематериальных активов источникам их покрытия, а также изучение источников финансирования текущих активов.

Заканчивается анализ пассивов оценкой кредиторской задолженности. Необходимо четко сформулировать причины ее возникновения. Для этого кредиторскую задолженность целесообразно структурировать на следующие составляющие:

за товары, работы и услуги;

по векселям выданным;

по авансам полученным;

по страхованию;

по внебюджетным платежам;

с бюджетом;

по оплате и отчислениям на социальные нужды.

Отсюда можно сделать сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на начало планируемого периода и наметить мероприятия по их снижению.

В заключение проводится оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Платежеспособность может быть оценена с помощью следующих показателей:

коэффициента текущей ликвидности;

коэффициента быстрой ликвидности;

коэффициента абсолютной ликвидности;

коэффициента обеспеченности собственными средствами;

коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидно-

сти активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обяза-

173

тельства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

Рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности > 2.

Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению по-

казатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однакоисчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но (что гораздо более важно) и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности связан с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не характеризует деятельностьпредприятиясположительнойстороны.

Рекомендуемое значение этого показателя > 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)

является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. На практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Рекомендуемое значение коэффициента абсолютной ликвидности

0,05-0,1.

средствами

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средст-

вами характеризует долю оборотных средств предприятия, профинансированных за счет собственных средств.

174

Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности собственными средствами > 0,1.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Характеризуется отношением расчетного коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода к разности значений этого коэффициента на конец и начало отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности - 6 (3) мес.

При этом коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается, когда один из вышеназванных коэффициентов (текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами) имеет значение ниже нормативного, а коэффициент утраты - если оба коэффициента принимают значение ниже критериального.

Расчет коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности (Кв(у)) производится по следующей формуле:

гдеКтлк-значениекоэффициента текущейликвидностинаконецотчетногопериода;

Ктлн-значениекоэффициентатекущейликвидностинаначалоотчетногопериода; П - период восстановления (утраты) платежеспособности - 3; 6 мес. Продолжительность отчетного периода 12 мес.

Установленноезначениекоэффициента текущей ликвидностиКл равно2. Все показатели к формулам (12.1-12.4) берутся из бухгалтерского баланса предприятия (форма 1) в тысячах рублей, соответственно, на

начало или конец отчетного года.

Финансовая устойчивость отражает перспективную платежеспособность предприятия, что очень важно для планирования финансов, и оценивается рядом коэффициентов, характеризующих соотношение заемного, собственногоиобщегокапитала.Косновнымизэтихпоказателей относятся:

удельный вес заемных средств в общем капитале;

удельный вес заемных средств в собственном капитале;

доля привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами;

коэффициент маневренности собственных средств;

коэффициент накопления амортизации и другие показатели.

средств

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает,

какая часть собственного капитала используется для финансирования

175

текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Рекомендуемое значение коэффициента маневренности собственных средств > 0,5

Коэффициент накопления амортизации (износа основных средств) показывает, в какой степени профинансированы за счет амортизационных отчислений замена и обновление основных средств. При расчете показателя необходимо учитывать срок службы основных средств, имеет ли место ускоренная амортизация.

Данный показатель не имеет отношения к физической изношенности активов. Лишь в условиях равномерного начисления амортизации примерно совпадают сроки полезной эксплуатации основных средств и полного их списания, а значит, можно сделать вывод о характере их физического состояния и наличии либо отсутствии эксплуатационных ресурсов.

Критическое значение коэффициента накопления амортизации = 0,5 в условиях использования метода равномерной амортизации.

Все показатели к формулам (12.6, 12.7) берутся из бухгалтерского баланса предприятия (форма 1) в тысячах рублей и приложений к нему.

Планирование доходов и поступлений средств осуществляется на основе расчетов движения денежных потоков предприятия на планируемый период. Расчет планового движения денежных средств в планируемом периоде имеет целью обеспечить контроль за денежными потоками предприятия в ходе осуществления им хозяйственной деятельности. Денежные потоки позволяют определять и планировать размеры избытка или недостатка денежных средств, определять на этой основе размеры привлечения в оборот кредитных ресурсов, а также сроки и суммы их погашения, выплаты процентов по кредитам.

Источниками доходов и поступлений средств предприятияявляются:

прибыль от производственно-хозяйственной деятельности;

амортизационные отчисления;

устойчивые пассивы (кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении предприятия);

прочие доходы.

Методику расчета плановой прибыли и ее виды см. в разд. 11.1. После прибыли амортизационные отчисления являются вторым ис-

точником финансовых ресурсов предприятия. Они предназначены для финансирования затрат, связанных с простым и расширенным воспроиз-

176

водством основных фондов предприятия. Сумма амортизационных отчислений определяется исходя из среднегодовой стоимости в планируемом периоде групп амортизируемых основных фондов (здания, сооружения, рабочие машины, оборудование и др.) и средней нормы амортизационных отчислении поэтим группам, фактически сложившейся в отчетном году.

Следует иметь в виду, что в случае применения метода ускоренной амортизации средняя фактически сложившаяся норма амортизации по предприятию может быть увеличена не более чем в 2 раза.

Кустойчивым пассивам как источнику поступлений относятся не принадлежащие предприятию средства, но которые по условиям расчетов постоянно находятся в его обращении. Предприятие может до момента погашения задолженности распоряжаться ими по своему усмотрению. Поскольку такое положение может носить систематический характер, устойчивые пассивы являются объектом планирования. В качестве финансовых ресурсов планировать их целесообразнов минимальных размерах.

Кустойчивым пассивам относятся следующие средства:

задолженность по заработной плате работникам предприятия;

отчисления во внебюджетные фонды, связанные с фондом оплаты труда, а такжерезерв предстоящих платежей поотпускам работающих;

задолженность поставщикам по поставкам, авансовым платежам клиентов.

При составлении финансового плана в качестве финансовых ресурсов планируется прирост устойчивых пассивов. Для расчета этой величины первоначально определяются устойчивые пассивы на конец планируемого года. Затем методом сравнения устойчивых пассивов на конец планируемого года с устойчивыми пассивами, учтенными на начало планового периода, определяется величина изменения задолженности.

В состав прочих доходов входят доходы от выпуска ценных бумаг, паевые (членские) взносы, юридических и физических лиц, займы, долгосрочные банковские кредиты, финансовые операции с временно свободной денежной массой, благотворительные взносы, поступления от долевого участия в строительстве.

На основе рассмотренных источников ресурсов рассчитывается итоговая величина доходов и поступлений средств, которая заносится в разд. 1 "Баланса доходов и расходов"(табл. 12.1).

Расходы и отчисления предприятия по плану составляют самостоятельный раздел финансового плана.

В расходной части финансового плана предусматриваются следующие статьи расходов:

отчисления в фонд накопления, фонд потребления, резервный фонд, на благотворительные цели;

свободная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;

177

свободная амортизация, имеющаяся в распоряжении предприятия;

капитальные вложения;

прочие расходы (проценты по долгосрочным кредитам, платежи в бюджет);

всего расходов и отчислений;

превышение доходов над расходами (+) или расходов над доходами (-).

Таким образом, в данном разделе финансового плана отражаются только те расходы предприятия, которые связаны с расширением и развитием производства, удовлетворением социально-культурных и бытовых потребностей трудового коллектива, прочие расходы, финансируемые за счет прибыли и других финансовых ресурсов предприятия.

Конкретные направления и пропорции использования финансовых ресурсов предприятие определяет самостоятельно. Это является результатом стратегического планирования. Законодательство регламентирует только ту часть прибыли, которая должна направляться в государственный бюджет в виде налога.

Для эффективного функционирования на принципах коммерческого

расчета, проведения сбалансированной стратегии и тактики в условиях рыночной экономики предприятие должно иметь три фонда1:

фонд накопления;

фонд потребления;

резервный (страховой) фонд.

Расходы по обслуживанию долгосрочных банковских кредитов планируются на основе договоров с кредитными учреждениями и сведений банков о возможных изменениях в размере процентной ставки и методики расчета суммы процентов.

Капитальные вложения составляют значительную часть инвестиций, направляемых на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основных фондов производственного и непроизводственного назначения. Объем и структуру капитальных вложений предприятие планирует самостоятельно.

Источником финансирования капитальных вложений могут быть собственные и заемные финансовые ресурсы. При планировании их состава и структуры необходимо придерживаться определенной очередности привлечения средств. Так, в первую очередь на финансирование направляются собственные средства: средства, мобилизуемые в процессе строительства, осуществляемого хозспособом; амортизация, прибыль, а также средства долевого участия в строительстве. Во вторую очередь - кредит и другие заемные средства.

1 См. разд. 11.3.

178

Таблица 12.2

Проверочная таблица к балансу доходов и расходов

* По данным 2007 г.