31. Теория паритета покупательной способности

Разработана немецким ученым Касселем в 20-е гг. 20 в.

Суть паритета покупательской способности заключается в том, что обменный курс между двумя национальными денежными единицами должен быть таким, чтобы цена двух идентичны товаров, реализуемых на рынках обеих стран была одной и той же.

Например, если книга стоит 1 фунт стерлингов в Великобритании, а курс доллара США по отношению к фунту стерлингов 1:1,4, то в США эта книга должна стоить 1 доллар 40 центов.

Паритет покупательной способности (ППС) как соотношение национальных уровней цен между странами можно оценить количественно, сопоставив между собой цены представителей массивов товаров и услуг в разны странах (потребительские корзины). Но здесь есть ряд сложностей:

1. многие товары и услуги не участвуют в международной торговле и поэтому их сравнительные цены не принимаются в расчет при определении валютного курса

2. существует проблема установления оптимального числа и набора товаров-представителей, используемых при пересчете валютных коэффициентов

3. также возникают трудности с определением среднего уровня цен. Из-за этого величины ППС при расчете курса валюты отличается от рыночного курса:

Z = P/P1, где

Z - валютный курс иностранной валюты

P - уровень цен в рассматриваемой стране

P1 - уровень цен в стране иностранной валюты

В краткосрочном периоде динамика внутренних цен и валютных курсов часто не соответствуют друг другу. Например, в период 1974-1977 гг. соотношение потребительски цен США и Великобритании снизилось на 30% из-за высоких темпов инфляции в Великобритании.

Согласно теории, следовало ожидать 30-ти процентного падения фунта стерлингов, что и произошло с 2,5 до 1,7 долларов США.

32. Валютная политика государства. Её виды и формы

Валютная политика - это совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны и направленных на достижение главных целей экономической политики в рамках "магического" четырехугольника:

1. обеспечить устойчивость экономического роста

2. сдержать рост безработицы

3. поддержать равновесие платежного баланса

4. сдержать рост инфляции

Валютную политику принято делить на:

• структурную - совокупность долгосрочны мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в мировой валютной системе. Реализуется в форма валютных реформ, проводимых в целях совершенствования ее принципов, в интересах всех стран и сопровождается борьбой за привилегии для отдельных валют.

• текущую - совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного рынка и рынка золота.

Формы валютной политики:

1. дисконтная (учетная) - это изменение учетной ставки ЦБ, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса, с другой стороны.

2. девизная - это метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девизов). В целях повышения курса национальной валюты ЦБ продает, а для снижения - покупает иностранную валюту в обмен на национальную. Проводится, преимущественно, посредством валютных интервенций, т.е. вмешательство ЦБ в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты.

3. диверсификация валютных резервов - политика государства, банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов, посредством включения в состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютных интервенций и защиту от потерь. Обычно осуществляется через продажу нестабильных валют и покупку более устойчивых, а также валют, необходимых для международных расчетов.

4. валютные ограничения - это законодательное или административное запрещение, лимитирование или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой. При валютных ограничениях в процессе валютного контроля проверяется наличие лицензий и разрешений о выполнении резидентами требований по продаже иностранной валюты на национальном валютном рынке, обоснованность платежей в иностранной валюте, качества учета и отчетности по валютным операциям. Функция валютного контроля обычно возлагается на ЦБ. Валютные ограничения предусматривают:

• регулирование международных платежей и переводов капиталов, репатриации экспортной выручки, прибылей, движения золота, денежных знаков и ценных бумаг

• запрет свободной купли-продажи иностранной валюты

• концентрацию иностранной валюты в руках государства.

5. девальвация и ревальвация

Девальвация - это снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Ее объективной основой является завышение официального валютного курса по сравнению с рыночным

Ревальвация - повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

Историческое соотношение девальвации и ревальвации 3:1.

 Как пример девальвации можно привести резкое падение фунта в 1992 году.

Наиболее яркий пример ревальвации – японская иена, курс которой планомерно рос с 1960-х годов, несмотря на действия центральных банков. В 1998-м в результате кризиса иена вообще укрепилась за три дня со 136 до 111 за доллар. Второй пример ревальвации национальной валюты – китайский юань