Статистика фондового рынка и рынка ценных бумаг

1. Понятие и задачи статистического изучения фондового рынка. Виды ценных бумаг.

2. Показатели, характеризующие фондовый рынок и доходность ценных бумаг.

3. Показатели фондовых бирж.

1. Под фондовым рынком в широком смысле понимают РЦБ. На этом рынке происходит превращение сбережений населения в инвестиции, и формируются межотраслевые потоки капитала, которые вызывают структурные изменения в экономике.

РЦБ – это часть финансового рынка, на котором обращаются средне- и долгосрочные бумаги. Он складывается из спроса и предложения на отдельные виды ценных бумаг и уравновешивающих их цен.

В зависимости от типа ценной бумаги выделяют следующие сегменты фондового рынка:

1. Рынок государственных облигаций;

2. Рынок акций муниципальных предприятий;

3. Рынок акций корпоративных предприятий;

4. Рынок корпоративных облигаций и векселей.

Развитый фондовый рынок состоит из первичного и вторичного рынка. Первичный рынок занимается начальной продажей ценных бумаг. Вторичный рынок – куплей/продажей ценных бумаг на аукционах, на фондовых биржах в форме дилерской торговли.

Задачи статистического изучения фондового рынка заключаются в определении обобщающих показателей его состояния, в определении уровней процентных ставок. Доходности, определении степени риска, определении объемов проводимым операций и вовлеченных финансовых активов.

2. К показателям, характеризующим фондовый рынок, относятся:

1. Удельные веса различных эмитентов в общем объеме выпуска отдельных видов ценных бумаг по количеству и общей стоимости (для анализа структуры первичного рынка);

2. Удельные веса числа брокерских мест, численность занятых отдельных формирований в общем количестве брокерских мест и в общей численности занятых (для характеристики состава вторичного рынка);

3. Показатели размера фондовых бирж и других структурных подразделений фондового рынка: стоимость основных фондов, величина основного капитала, численность занятого персонала, число брокерских мест;

4. Распределение фондовых инструментов по видам (для характеристики уровня развития ценных бумаг: фондовые ценности, т.е. облигации; платежные документы; товарные документы (коносамент и варрант)).

Для характеристики процессов, складывающихся на РЦБ, используют показатели их выпуска, размещения и обращения.

К показателям, характеризующим качество ценных бумаг, относится реализуемость. Она зависит от количества выпущенных ценных бумаг, кредитоспособности эмитента и общих экономических условий.

Основной количественной характеристикой ценной бумаги является ее цена. В зависимости от длительности обращения устанавливают следующие виды цен:

1. Номинальная;

2. Эмиссионная;

3. Рыночная.

На каждый момент времени в течение торгового дня фиксируются следующие котировочные цены:

1. Цена покупки;

2. Цена продажи;

3. Цена последней сделки.

На основании вышеназванных цен рассчитывают средние цены по формуле средней взвешенной.

Динамика цен изучается с помощью индексов.

Индекс цены на акции:

,

где – курсовая цена акции.

Индекс средних цен:

Наиболее важной характеристикой ценной бумаги является ее доходность, которая исчисляется исходя из типа ценной бумаги.

Доходность акции определяется двумя факторами:

1. Полученной частью прибыли (дивиденд);

2. Дополнительным доходом, который равен разнице между курсовой ценой и ценой приобретения:

, где – цена приобретения акции.

Годовая ставка дивиденда рассчитывается:

,

где – размер дивидендов, – наличная цена акции.

Для оценки дохода по акциям, приобретенным по курсу, используют показатель рендит , который характеризует процент прибыли от цены акции:

Совокупная доходность акции исчисляется отношением совокупного дохода к цене приобретения:

Для сравнительной оценки акций используют следующие показатели:

1. Ценность акции: , где – абсолютный уровень дивиденда;

2. Коэффициент котировки: ;

3. Ожидаемая доходность акции:

,

где – ожидаемый доход, – ожидаемая цена акции, – срок операции.

Доходность облигации определяется купонными выплатами, которые производятся с определенной периодичностью, и разницей между ценой погашения и приобретения бумаги:

,

где – годовая купонная ставка.

Разница между ценой погашения и приобретения бумаги определяет величину прироста или убытка капитала за весь срок займа. Если погашение производится по номиналу, а облигация куплена с дисконтом, инвестор имеет прирост капитала. При покупке облигации с премией владелец, погашая бумагу, терпит убыток. Облигация с премией имеет доходность ниже указанной на купоне, а сумма купонных выплат и годового прироста или убытка капитала определяет величину совокупного годового дохода по облигациям.

Совокупная годовая доходность по облигациям представляет собой отношение совокупного дохода к цене приобретения:

(в расчете на год)

Текущая доходность облигации без выплаты процентов:

,

где – курс покупки облигации, – срок от момента приобретения до погашения облигации.

Если облигация приобретена с дисконтом, то курс покупки будет меньше 100.

Текущая доходность облигации с выплатой процентов в конце срока:

,

где – это объявленная годовая норма доходности по облигациям.

Доходность облигации с периодичностью выплатой процентов, погашаемой в конце срока:

1. По формуле сложных процентов: ,

где – рыночная цена облигации, – цена номинала.

2. По формуле простых процентов:

Текущая доходность облигации с учетом налоговых льгот:

,

где – ставка налоговых льгот, – количество дней в году, – срок от даты приобретения до погашения облигации.

Стоимость облигации без обязательного погашения с периодической выплатой процентов:

1. Определяем современную или рыночную стоимость: ,

где – доходность облигации;

2. Определяем курсовую цену:

3. Самостоятельно