2. Денежная масса как объект воздействия дкр.

Денежное обращение - это движение наличных и безналичных денег, обусловленное реализацией товаров, оплатой услуг и выполнением хозяйствующими субъектами различных финансово-кредитных обязательств.

В литературе еще встречается понятие "денежный оборот", которое можно рассматривать как синоним денежного обращения.

С количественной стороны денежное обращение характеризуется специальным показателем - денежной массой (это важный объект воздействия ЦБР).

Денежная масса - совокупность наличных денег на руках у населения, в кассах организаций как финансового, так и нефинансового сектора, а также безналичных средств в виде денег физических и юридических лиц на счетах банковской системы, а также вложений в наиболее ликвидные ценные бумаги.

Исходя из определения, видно, что денежная масса включает наличный и безналичный компонент, причем преобладает безналичный компонент (такая структура примерно с середины 19 века). 5-10% доля наличных денег по ряду стран. В России 20-25%.

Для измерения, анализа денежной массы, её регулирования ЦБ различных стран используют особые показатели - денежные агрегаты.

Денежный агрегат - это группировка ликвидных активов, используемых в качестве альтернативных измерителей денежной массы.

Для определения денежных агрегатов ЦБ используют базовые принципы:

1) все денежные агрегаты располагаются по принципу убывания ликвидности;

2) каждый последующий денежный агрегат включает предыдущий с добавлением новых элементов;

3) в системе агрегатов существуют высоколиквидные - "узкие деньги", а также низко ликвидные или неликвидные агрегаты - "широкие деньги" - квазиденьги.

Рассмотрим методику ЦБР по расчету денежных агрегатов в отечественной практике.

1. М₀ = наличные деньги за пределами банковской системы (наличность в кассах банков и ЦБ).

2. М₁ = М₀ + вклады на счетах до востребования физических и юридических лиц (с 2011 года ЦБР их называет переводные депозиты).

3. М₂ = М₁ + срочные вклады физических и юридических лиц на банковских счетах.

(!) Данный агрегат является базовым при разработке и проведении ДКП.

4. М₃ = М₂ + вложения в государственные долговые обязательства и в банковские сертификаты.

Данные агрегаты традиционно рассчитываются ЦБР в национальной валюте.

Для того чтобы получить более широкую информацию о состоянии денежно-кредитной сферы ЦБР в последние годы дополнительно устанавливает и рассчитывает такие агрегаты:

1. Квазиденьги.

2. "Широкие деньги".

Квазиденьги = это срочные вклады физических и юридических лиц в национальной валюте + все виды вкладов в иностранной валюте физ и юр лиц.

Широкие деньги (М_2х) = М₁ + квазиденьги

ЦБР раскрывает информацию о денежных агрегатах в своих официальных изданиях, в частности в Бюллетене банковской статитстике (денежный обзор).

Денежная база.

Чтобы воздействовать на денежные агрегаты ЦБ-ки используют особый показатель - денежную базу.

Денежная база - это совокупность наличных и безналичных денег, а также высоколиквидных активов, на которые ЦБ-ки непосредственно влияют и, таким образом, управляют денежными агрегатами (денежным предложением). Наличный компонент денежной базы ЦБР определяет как сумму наличных денег в пределах банковской системы(!): наличность в оборотной кассе ЦБР, наличность в операционной кассе банков. Что касается безналичного компонента денежной базы, то он включает резервы банков в ЦБР (добровольные резервы - остатки на корреспондентских счетах в ЦБР, обязательные резервы на резервном счете, остатки на депозитном счете в ЦБР, а также вложения банков в облигации ЦБР).

Денежную базу по другому еще называют "деньги ЦБ", "сильные деньги", "деньги повышенной эффективности", поскольку это своеобразный ключ для управления денежной массы.

В настоящее время в структуре денежной масс (М2) наличный компонент М₀ составляет около 23%.

В структуре М₀ преобладают наличные деньги у населения.

Информация о денежных агрегатах, денежной массе раскрывается ЦБР в официальном издании ЦБР - Бюллетень банковской статистики. Денежный обзор.

По структуре денежной массы всегда можно судить о состоянии финансовой сферы, банковской системе, об уровне развития безналичных расчетов и других банковских операций.

В зарубежной практике ЦБ-ки определяют не одинаковое количество денежных агрегатов, состав денежных агрегатов тоже рассчитывается по-разному. Это зависит от следующих факторов:

- уровень развития банковской системы, безналичных расчетов;

- состояние финансового рынка, прежде всего РЦБ;

- сложившиеся теоретические подходы в том или ином государстве к определению сущности денег.

В некоторых странах М₀ не выделяется (США, Великобритания), поскольку доля наличности ничтожно мала. Также вложения в государственные ценные бумаги отражаются в нескольких агрегатах с учетом их ликвидности. В некоторых странах в денежных агрегатах учитываются вложения в корпоративные ц.б. на условии РЕПО.