2. Финансовое регулирование инвестиционной деятельности в рф в современных условиях

2.1. Анализ инвестиционной деятельности в рф

За последние годы в России объем инвестиций к ВВП не превышает 20% при пороговом значении в целях обеспечения экономической безопасности страны 25%, установленном Центром финансово-банковских исследований ИЭ РАН. Лишь только к 2018 г. предусматривается довести уровень этого показателя до 27%.

Принято считать, что невысокий уровень доходов и сбережений основной массы населения имеет невысокую динамику, не позволяя сформировать достаточный внутренний потенциал для осуществления инвестиций. В этих условиях займы за рубежом и прямые иностранные инвестиции становятся важнейшими источниками экономического роста в нашей стране. Как показывает статистика, доля государства в источниках инвестиций постепенно снижается и составляет менее 18%, а доля частного капитала возрастает и достигает примерно 60%.

В 2014 году в экономику России вложено 13527,7 млрд. рублей инвестиций в основной капитал (по полному кругу организаций, включая объемы инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами). По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем инвестиций сократился на 2,7%⁴ (рисунок 3).

Рис. 3. Динамика инвестиций в основной капитал в РФ в 2012-2014 гг. (в % к среднемесячному значению 2011 г.)

Из общего объема инвестиций в основной капитал (без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами) 49,8% составили инвестиции в здания (кроме жилых) и сооружения, 34,1% - в машины, оборудование, транспортные средства, 6,5% - в жилища, прочие инвестиции в основной капитал составили 9,6% (таблица 1).

Таблица 1

Структура инвестиций в основной капитал

	2014г.		Справочно 2013г. в % к итогу
	млрд. рублей	в % к итогу
Инвестиции в основной капитал	9852,9	100	100
в том числе: жилища	642,3	6,5	6,1
здания (кроме жилых) и сооружения	4909,6	49,8	50,2
машины, оборудование, транспортные средства	3358,5	34,1	35,1
прочие	942,5	9,6	8,6

Основной источник финансирования инвестиций в основной капитал (без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами) - привлеченные средства организаций, которые составили 51,9% от их общего объема. За счет собственных средств осуществлялось 48,1% инвестиций, на долю средств бюджетов всех уровней приходилось 16,2% против 19,0% в 2013 году. Затраты, осуществленные за счет денежных средств граждан и юридических лиц, привлеченных организациями-застройщиками для долевого строительства составили 3,3% от общего объема инвестиций в основной капитал (таблица 2).

Таблица 2

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования

	2014г.		Справочно 2013г. в % к итогу
	млрд. рублей	в % к итогу
Инвестиции в основной капитал	9852,9	100	100
в том числе по источникам финансирования: собственные средства	4736,7	48,1	45,2
привлеченные средства	5116,2	51,9	54,8
в том числе: кредиты банков	918,0	9,3	10,0
из них кредиты иностранных банков	108,5	1,1	1,1
заемные средства других организаций	632,6	6,4	6,2
инвестиции из-за рубежа	83,6	0,9	0,8
бюджетные средства	1598,3	16,2	19,0
в том числе: из федерального бюджета	846,5	8,6	10,0
из бюджетов субъектов Российской Федерации	622,9	6,3	7,5
из местных бюджетов	128,9	1,3	1,5
средства внебюджетных фондов	20,9	0,2	0,3
средства организаций и населения, привлеченные для долевого строительства	325,5	3,3	2,9
в том числе средства населения	264,5	2,7	2,3
прочие	1537,3	15,6	15,6
из них: средства вышестоящих организаций	1248,4	12,7	13,0
средства от выпуска корпоративных облигаций	7,1	0,1	0,02
средства от эмиссии акций	84,7	0,9	1,0

Более 80% инвестиций в основной капитал (без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами) направлено на развитие следующих видов экономической деятельности: транспорт и связь (21,0%), добыча полезных ископаемых (20,4%), обрабатывающие производства (17,7%), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг производство и распределение электроэнергии, газа и воды (по 10,9%).

Затраты организаций (без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами) на приобретение основных средств, бывших в употреблении у других юридических и физических лиц, и объектов незавершенного строительства в 2014г. составили 318,2 млрд. рублей (в 2013г. – 372,6 млрд. рублей).

83% инвестиций в основной капитал являются российскими, 8,2% - иностранная, а остальные 8,8% - совместная российская и иностранная. 54,2% российских инвестиций являются частными (таблица 3).

Таблица 3

Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности

	2014г.		Справочно 2013г. в % к итогу
	млрд. рублей	в % к итогу
Инвестиции в основной капитал	9852,9	100	100
в том числе по формам собственности: российская	8179,6	83,0	83,7
государственная	1805,9	18,3	22,0
федеральная	1102,6	11,2	12,4
субъектов Российской Федерации	703,1	7,1	9,6
муниципальная	395,7	4,0	4,4
общественных и религиозных организаций (объединений)	10,8	0,1	0,05
частная	4434,4	45,0	42,7
потребительской кооперации	2,2	0,02	0,03
смешанная российская	1294,9	13,1	12,2
собственность государственных корпораций	235,4	2,4	2,3
иностранная	805,3	8,2	8,4
совместная российская и иностранная	868,0	8,8	7,9

По данным обследования инвестиционной активности организаций, проведенного по состоянию на 10 октября 2014 г., в 10,2 тыс. организаций, осуществляющих деятельность по добыче полезных ископаемых, в обрабатывающих производствах, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, инвестиции в основной капитал осуществляли 94% организаций, не относящихся к субъектам малого предпринимательства и 38% - малых предприятий (без микропредприятий).⁵

Основными источниками финансирования инвестиций в основной капитал для большинства организаций в 2014 г. являлись, как и в предыдущем году, собственные средства организаций, их использовали 85% респондентов, на использование кредитных и заемных средств указали 37% руководителей организаций (в 2013г. - 38%).

Основной целью инвестирования в основной капитал, как и в предыдущие годы, являлась замена изношенной техники и оборудования, на это указали 69% респондентов. Инвестиции с целью повышения эффективности производства (автоматизация или механизация существующего производственного процесса, внедрение новых производственных технологий, снижение себестоимости продукции, экономия энергоресурсов) осуществляли 37-50% организаций. Цели, связанные с увеличением производственных мощностей с неизменной номенклатурой продукции, преследовали 27% организаций, с расширением номенклатуры выпускаемой продукции - 33%.

Значительная часть инвестиций в основной капитал направлялась на приобретение машин и оборудования. Новые машины и оборудование отечественного производства приобретали 88% организаций, импортного производства - 40% организаций. На вторичном рынке отечественное оборудование покупали 20% организаций, импортное - 6%. На условиях финансового лизинга машины и оборудование приобретали 19% организаций (в 2013г. - 22%). В 2014г. в основном приобретались транспортные средства, комплексы и технологические линии, электронно-вычислительная техника и отдельные установки технологического оборудования. Свыше половины организаций осуществляли модернизацию основных средств.

В обследованных организациях доля машин и оборудования в возрасте до 10 лет составила 42%, свыше 10 до 20 лет - 37%, свыше 20 до 30 лет - 16% от их наличия. Средний возраст транспортных средств составил 9 лет.

Основным фактором, сдерживающим инвестиционную активность, является недостаток собственных финансовых средств. Эту причину отметили 60% руководителей организаций (на 1 процентный пункт меньше, чем в 2013г.). Увеличилось количество респондентов, указывающих на неопределенность экономической ситуации в стране (с 26% в 2013г. до 34% в 2014г.), инвестиционные риски (с 27% в 2013г. до 30% в 2014г.), недостаточный спрос на продукцию (с 21% в 2013г. до 23% в 2014г.), высокий процент коммерческого кредита (с 27% в 2013г. до 29% в 2014г.), сложный механизм получения кредита для реализации инвестиционных проектов (с 14% в 2013г. до 16% в 2014г.) и несовершенство нормативно-правовой базы, регулирующей инвестиционные процессы (с 9% в 2013г. до 11% в 2014г.). Сократилось количество респондентов, указавших среди факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность, неудовлетворительное состояние технической базы (с 8% в 2013г. до 7% в 2014г.).

В 2015г. больше половины руководителей организаций планируют увеличение объема инвестиций в основной капитал, 29% - его сокращение.⁶