41. Анализ показателей рентабельности капитала.
Масштаб величины доходов и капитала является главной целью любой ХД в рын. условиях. Абсол. величина годовой прибыли не убедительна. Только в случае, если прибыль сопоставляется со средним общим вложенным или оборотным капиталом, можно получить сведения о том, окупились ли вложения капитала и увеличился ли он. Рентабельность, т.е. отношение прибыли к капиталу, является важнейшим масштабом оценки величины доходов предприятия. Следует поэтому различать:
1. рент-ть собственного инвестируемого капитала;
2. рент-ть общего капитала, т.е. рентабельность всего инвестируемого капитала;
3. рентабельность заемного капитала.
Рентабельность собств., рабочего и общего капитала рассчитывается по прибыли от реализации, чистой и валовой прибыли отчетного года. Прибыль от реализации продукции берется за вычетом налогов из реализации.
В качестве показателей эффективности использования капитала, активов применяются коэффициенты, которые выражают отношение реализации к общему капиталу, реализации к собственному и рабочему капиталу, прибыли к общему, собственному капиталу и рабочему капиталу:
Кэ.и.с.к = ВРП за вычетом налогов / Средний СК;
Ки.с.к.п.р.= ПРП за вычетом налогов / Средний СК;
Ки.с.к.ч.п = ЧП / Средний СК;
Ки.и.к.р = ВРП за вычетом налогов из реализации / Средний общий капитал по балансу;
Ки.п.к.п. = ПРП / Средний общий капитал по балансу;
Ки.л.ч.п = ЧП / Средний общий капитал по балансу;
Ки.р.р.= ВРП / Средний рабочий обор. капитал;
Ки.р.р. = ПРП за вычетом налогов / Средний СК;
Ки.р.п.ч = ЧП / Средний оборотный капитал.
Факторная модель рентабельности совокупн. капитала
Используется также модель взаимосвязи показателей рентабельности и оборачиваемости.
42. Анализ показателей структуры капитала.
При анализе состава и структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей. Так, при анализе состава и структуры и темпов прироста собственного капитала особое внимание уделяют выявлению тенденций и факторов изменения величины собственного капитала. Проведение детерминированного анализа возможно с использованием модели:
где
Пр – реинвестируемая прибыль (в данном случае она равна капитализированной прибыли), это разница между чистой прибылью и прибылью, которая была потреблена (дивидендный фонд, фонд потребления); формально это фонд накопления + фонд пополнения оборотного капитала + резервный фонд;
СК – среднегодовая величина СК предприятия;
ЧП – чистая прибыль;
В – выручка от реализации продукции;
К – среднегодовая сумма капитала предприятия;
Rобор – рентабельность оборота (реализации);
k обор кап – коэффициент оборачиваемости капитала предприятия;
МК = 1/ k автон – величина, обратная коэффициенту автономии;
Дотч – коэффициент капитализации прибыли
При анализе заемного капитала оценивают не только состав и динамику заемных источников, но также средний период использования каждого источника, а также стоимость обслуживания заемных источников.
Коэффициенты капиталовой структуры предприятия
Коэффициент автономии (коэффициент собственности, финансовой независимости) = доля собственного капитала в общих источниках финансирования.
Коэффициент зависимости (заимствования)
Коэффициент финансового левериджа
Коэффициент покрытия обязательств собственного капитала
