43. Диагностика возможного банкротства.
Комплексная оценка фин. состояния предприятия основывается на системе показателей:
1. Структура капитала: СК, ЗК, ДС, КЗ, коэф. финн. риска, доля кредит. задолженности, обеспеченная векселями.
2. Структура активов: ОК, ОборК, запасы, дебит. задолженность, ДС, соотн-е ОК и ОборК, доля дебит. задолженности, обеспеченная векселями, доля высокорисковых активов.
3. Состояние активов: изношенность ОФ, степень обновл-я ОФ, продолж-ть оборота ОК, НА.
4. Прибыль и рент-ть: баланс. прибыль, темп ее роста, доля прибыли от осн. деят-ти, от ценных бумаг, доля ЧП в балансовой, для реинвест. прибыли в ЧП, затраты на рубль продукции, рент-ть продукции, оборота, активов, операц. капитала, эффект фин. рычага.
5. Произв-во и реализация продукции: темпы роста ВП, РП, доля продукции высшего кач-ва, экспотрируемой, коэф. ритмичности произв-ва, коэф. обновления продукции, ф-отдача, производит-ть, материалоемкость.
6. Соотн-ние м/у активами и ист-ми их формир-я.
7. Показатели ликвидности, в т.ч. коэф. утраты платежеспос-ти. 8. Пок-ли рисков: коэф. произв. левериджа, финн. левериджа, зона безубыт-ти.
10. Пок-ли инвестиц. привлекат-ти пр-я: рент-ть СК, доля привилег. акций в общем кол-ве, ЧП на 1 обыкнов. акцию, уровень дивидендов, курс акций.
Изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями по отрасли. В результате анализа делается вывод об устойчивости и стабильности предприятия и разрабатывается прогнозная модель фин. состояния пр-я для диагностика вероятности банкротства.
В целях диагностики используется несколько подходов, основанных на применении: а) анализа обширной системы критериев и признаков; б) ограниченного круга показателей; в) интегральных показателей, рассчитанных с помощью скоринговых моделей, многомерного рейтингового анализа, мультипликативного дискриминантного анализа и других.
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности используются факторные модели экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа. Модель Альтмана:
Z =0,717х1 +0,847х2 +3,107х3 + 0,42х4 +0,995х5,
где х1 - СОК/сумма активов;
х2 - нераспред. прибыль /сумма активов;
х3 — прибыль до уплаты процентов/сумма активов;
х4 — балансовая стоимость СК/ЗК;
х5 — выручка/сумма активов.
Если значение Z< 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства/тогда как значение Z>1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Согласно законод-ву РБ предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из условий: 1. коэф. текущей ликвидности на к.г. ниже нормативного значения для соответствующей отрасли; 2. коэф. обеспеченности предпр-я собств. обор. средствами на к.г. ниже нормат. значения, для соответствующей отрасли; 3. коэф. восстановления (утраты) платежеспособности < 1.
Предприятие считается устойчиво неплатежеспособным, если в течение последних 4 кварталов у него неудовлетворит. структура баланса.
Предприятие - потенциальный банкрот: 1. коэф. фин. зависимости на к.г. выше нормативного (в РБ для всех отраслей не более 0,85); 2. доля просроченных фин. обязательств в общей сумме активов на к.г. выше нормативного (в РБ для всех отраслей не более 0,5). Предприятие не сможет рассчитаться по своим обязательствам, даже распродав все свое имущество. Такая ситуация может привести к реальной угрозе ликвидации предприятия посредством процедуры банкротства.