5 Анализ ликвидности и платежеспособности

Платежеспособность предприятия – важнейший показатель, характеризующий финансовое состояние предприятия.

Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам при бесперебойном осуществлении основной деятельности.

В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность.

Текущая платежеспособность в первую очередь в отчетном периоде может быть определена по данным баланса путем сравнения суммы его платежных средств со срочными обязательствами.

Таблица. Определение текущей платежеспособности

Платежные средства	Сумма, млн. руб.	Срочные обязательства	Сумма, млн. руб.
Остаток средств на расчетном счете Ценные бумаги Подлежащие оплате счета покупателей Поступление средств за реализованные основные средства Прочие поступления денежных средств Поступления средств за реализованные материалы Остаток денежных средств в кассе Поступления дебиторской задолженности Поступление просроченной дебиторской задолженности		Задолженность по страхованию имущества Оплата счетов поставщиков Погашение краткосрочных кредитов банка Оплата счетов подрядной строительной организации Оплата выданных векселей Оплата задолженности бюджету Выплаты рабочим и служащим Перечисление налогов и начислений на оплату труда Выплата депонентской задолженности
ИТОГО		ИТОГО
Превышение срочных обязательств над платежными средствами		Превышение платежных средств над срочными обязательствами
БАЛАНС		БАЛАНС

Рассчитывается коэффициент текущей оперативной платежеспособности

Если больше или равен 1, то мы платежеспособны.

Текущая платежеспособность более узкое понятие, т.к. оно не может быть рассчитано на перспективу, показатели же ликвидности, особенно изученные за ряд лет могут быть использованы на ряду с другими для определения перспектив платежеспособности.

Ликвидность характеризуется рядом коэффициентов:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

Норматив: должен быть больше 0,2.

2. Коэффициент критической ликвидности

Норматив: больше 0,7-0,8.

3. Самым распространенным является коэффициент текущей ликвидности

Теоретическая величина такого коэффициента определена в размере 2-2,5. На самом деле под влиянием форм расчетов отраслевых и иных особенностей предприятия, оборачиваемости оборотных средств (краткосрочных активов). Вполне удовлетворительные результаты могут оказаться и при значительно меньшим по превышающем единицу значении данного коэффициента.

Таблица. Показатели, характеризующие платежеспособность (ликвидность) предприятия

Показатели	На начало года		На отчетную дату		Изменение (+,-)
	расчет	уровень	расчет	уровень
А	1	2	3	4	5
1. Коэффициент абсолютной ликвидности		0,17		0,349	+0,179
2. Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент «критической» ликвидности)		0,325		0,578	+0,253
3. Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности)		1,454		1,432	-0,022

Таблица. Показатели, характеризующие ликвидность предприятия

Показатели	На начало года		На отчетную дату			Измене­ние (+,-)
	расчет	уровень		расчет	уровень
А	1	2		3	4		5
1.Чистый оборотный капитал	1455+225-1210 либо 1504-1034	+470		1598+240-1300 либо 1783-1245	+538		+68
2. Доля чистого оборотного капитала в краткосрочных (текущих, оборотных) активах, %		31,25			30,17		-1,08
3.Доля краткосроч­ных финансовых вложений и денежных средств и их эквивалентов в краткосрочных (текущих, оборотных) активах, %		11,70			24,34		+12,64

Рис. Структурно-логическая модель факторной системы коэффициента абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

1. Изменение суммы денежных средств и эквивалентов денежных средств и краткосрочных финансовых вложений

1.1. Изменение денежных средств и эквивалентов денежных средств

1.2. Изменение краткосрочных финансовых вложений

2. Изменение краткосрочных обязательств (итог V раздела бухгалтерского баланса)

2.1. Изменение краткосрочных кредитов и займов

2.2. Изменение краткосрочной части долгосрочных обязательств

2.3. Изменение краткосрочной кредиторской задолженности

2.4. Изменение обязательств, предназначенных для реализации

2.5. Изменение доходов будущих периодов

2.6. Изменение резервов предстоящих платежей

2.7. Изменение прочих краткосрочных обязательств

Коэффициент «критической» ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия)

1. Изменение суммы денежных средств и эквивалентов денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности

1.1. Изменение денежных средств и эквивалентов денежных средств

1.2. Изменение краткосрочных финансовых вложений

1.3. Изменение краткосрочной дебиторской задолженности

2. Изменение краткосрочных обязательств (итог V раздела бухгалтерского баланса)

2.1. Изменение краткосрочных кредитов и займов

2.2. Изменение краткосрочной части долгосрочных обязательств

2.3. Изменение краткосрочной кредиторской задолженности

2.4. Изменение обязательств, предназначенных для реализации

2.5. Изменение доходов будущих периодов

2.6. Изменение резервов предстоящих платежей

2.7. Изменение прочих краткосрочных обязательств

Рис. Структурно-логическая модель факторной системы коэффициента «критической» ликвидности (промежуточного коэффициента покрытия)

Коэффициент текущей ликвидности

1. Изменение краткосрочных активов (итог II раздела актива бухгалтерского баланса)

2. Изменение краткосрочных обязательств (итог V раздела бухгалтерского баланса)

2.1. Изменение краткосрочных кредитов и займов

2.2. Изменение краткосрочной части долгосрочных обязательств

2.3. Изменение краткосрочной кредиторской задолженности

2.4. Изменение обязательств, предназначенных для реализации

2.5. Изменение доходов будущих периодов

1.1. Изменение запасов

1.2. Изменение долгосрочных активов, предназначенных для реализации

1.3. Изменение расходов будущих периодов

1.4. Изменение НДС по приобретенным товарам, работам, услугам

1.5. Изменение краткосрочной дебиторской задолженности

1.6. Изменение краткосрочных финансовых вложений

2.6. Изменение резервов предстоящих платежей

1.7. Изменение денежных средств и эквивалентов денежных средств

1.8. Изменение прочих краткосрочных активов

2.7. Изменение прочих краткосрочных обязательств

Рис. Структурно-логическая модель факторной системы коэффициента текущей ликвидности

Имеем кратный тип модели факторной системы.

Среди экономистов нет единой точки зрения по вопросу первоочередности расчета влияния факторов. Ряд из них предполагают в первую очередь с базисной величины на отчетную изменять краткосрочные активы, а ряд других предполагает изменять с базисной на отчетную заменять итог 4 раздела.

Сторонницей первого подхода является Савицкая. Сторонниками второго подхода – Стражев, Виногоров, т.к. если нет источника – нет актива.

Условный коэффициент текущей ликвидности – 1504/1245 = 1,208.

Таблица. Расчет факторов, повлиявших на изменение коэффициента текущей ликвидности

Факторы	Расчет уровня влияния	Уровень влияния	Структура факторов, %
1. Изменение краткосрочных обязательств	1,208-1,454	-0,246	-1118,2
2. Изменение краткосрочных активов	1,432-1,208	+0,224	+1018,2
Итого	1,432-1,454	-0,022	-100

Факторы второго порядка рассчитываются с помощью приема долевого участия.