9. Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность – это готовность предприятия погашать долги в случае одновременного предъявления требований со стороны кредиторов. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопрос о предоставлении им коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Для оценки платежеспособности предприятия используются 3 относительных показателя, отличающихся набором текущих активов, рассматриваемых в качестве покрытия текущих обязательств.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности, показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае необходимости:

К_ал =

Нормальное ограничение К_ап 0, 2 , распространяется в экономической литературе, означает, что на дату составления баланса предприятие должно иметь денежные средства 20% от размера краткосрочных пассивов (характеризует мгновенную платежность).

2. Промежуточный коэффициент ликвидности (коэффициент критической ликвидности) – характеризует платежеспособность предприятия с учётом предоставляющих поступлений от дебиторов и показывает, какую часть текущей задолженности предприятие сможет покрыть денежными средствами, финансовыми вложениями и Дт задолженностью.

К_кл – характеризует ожидаемую платёжеспособность на ближайший период, равный средней продолжительности одного оборота Дт задолженности.

К_кл =

Нормальное ограничение К_кл 0,8 1, что означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности (дебиторов) должны покрывать текущие долги. Однако, если большую долю средств, взятых в числителе формулы, составляет Дт задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать, то значение К_кл = 1 может оказаться недостаточным.

3. Общий коэффициент ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, общий коэффициент покрытия) – отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии погашения Дт задолженности и реализации имеющихся запасов (характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности оборота всех оборотных средств).

К_тл =

^{Нормальное ограничение Ктл} 2 ^.

Данное ограничение установлено «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса». Официально рекомендованный норматив несколько завышен.

Разные показатели не только дают разностороннюю оценку платежеспособности предприятия, но и отвечают интересам разных пользователей информации.

К_ал – наиболее важен для поставщиков. К_кл – банки.

К_тл – акционеры.

Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми активами.

^Коб.пл ⁼ 2 .

Совместный анализ показателей платежеспособности сводятся в таблицу:

Показатель	Норм. огран.	на начало	на конец	Изменения
Коэффициент абсолютной ликвидности	0, 2
Коэффициент критической ликвидности	1
Коэффициент текущей ликвидности	2
Коэффициент общей платежеспособности	2

На основе только относительных показателей нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия. Поэтому для более полной и объективной оценки можно использовать следующую факторную модель:

^КТЛ

обор. акт баланс. прибыль краткоср. обяз ва баланс. прибыль ^;

^КТЛ

оборот. акт баланс. прибыль балансов. прибыль краткосрочные обяз ва

Х₁ Х ₂ .

Х₁ – характеризует стоимость текущих активов, приходящихся на 1 руб. прибыли;

Х₂ – характеризует способность предприятия погашать свои долги за счёт прибыли (устойчивость финансов).

Для расчёта влияния этих факторов на текущую ликвидность может быть использован способ цепных подстановок.