4. Анализ денежных потоков по данным отчёта о движении денежных средств

1. Денежные средства организации: определение и виды: классификация денежных потоков. Цели и задачи анализа денежных средств.

2. Информационная база анализа движения денежных потоков организации.

3. Анализ состава, структуры и динамики денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

4. Анализ потоков денежных средств по прямому и косвенному методам.

5. Анализ платежеспособности организации на основе отчёта о движении денежных средств.

6. Прогнозный анализ денежных потоков.

Денежные средства – это наличные и безналичные платежные средства в белорусской и иностранной валюте; легко реализуемые ценные бумаги, а также платежные и денежные документы.

Денежные средства состоят из наличных средств в кассе, на счетах в банках и депозитах до востребования.

Эквиваленты денежных средств – финансовые вложения, которые должны быть:

• краткосрочными;

• высоколиквидными, т.е. быстро конвертируемыми в определённые суммы денежных средств;

• подверженными незначительному риску изменения в стоимости.

Обычно под краткосрочными финансовыми вложениями понимают ценные бумаги со сроком погашения три месяца или менее. При этом сюда не включаются акции самой организации. Руководство организации должно самостоятельно установить, что включается в состав денежных средств и их эквивалентов, исходя из определения их краткосрочности, ликвидности и незначительного риска.

Денежный поток – это поступление и расходование (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов в процессе осуществления хозяйственной деятельности организации.

Положительный денежный поток (приток) – увеличение (поступление) денежных средств в результате хозяйственной деятельности, отдельных видов деятельности или хозяйственных операций.

Отрицательный денежный поток (отток) – уменьшение (выбытие) денежных средств в результате хозяйственной деятельности, отдельных видов деятельности или хозяйственных операций.

Чистый денежный поток – разность между положительным (притоком) и отрицательным (оттоком) денежным потоком по каждому виду деятельности или всем хозяйственным операциям организации в целом. Чистый денежный поток может быть как положительным, так и отрицательным. Положительное значение чистого денежного потока свидетельствует о наращении денежных средств или их притоке, отрицательное – об их оттоке.

Все денежные потоки обобщаются и анализируются по отношению к видам деятельности организации.

Вся хозяйственная деятельность организации может быть разделена на три вида:

• текущая деятельность – для которой создана организация, и которая, в большинстве случаев, приносит основной доход;

• инвестиционная деятельность – связанная с приобретением и выбытием долгосрочных активов и других инвестиций;

• финансовая деятельность – отражающаяся в изменении объёма и состава собственного капитала (в результате размещения или выкупа акций) и заёмных средств организации (предоставления или возврата займов, кредитов).

К текущей деятельности относятся все операции организации, не являющиеся инвестиционной или финансовой деятельностью. Так как текущая деятельность является обычно главным направлением деятельности организации и основным источником дохода, то суммы денежных средств, которые получает и расходует организация в результате этой деятельности, являются важнейшим показателем финансового состояния организации.

Движение денежных средств по текущей деятельности включает:

• денежные поступления от продажи продукции, товаров, выполнения работ и оказания услуг, а также в виде авансов от покупателей и заказчиков;

• денежные поступления от предоставления прав пользования активами организации, гонораров, комиссионных вознаграждений и иных доходов (если данная деятельность является предметом деятельности организации);

• прочие поступления, включая возврат средств от поставщиков, из бюджета, от подотчётных лиц, поступления от страховых компаний, суммы, полученные по решению суда, и другие поступления;

• денежные выплаты поставщикам товаров и услуг;

• денежные выплаты работникам;

• отчисления в государственные внебюджетные фонды;

• расчёты с бюджетом по причитающимся к уплате налогам и сборам, не относящиеся к операциям по инвестиционной или финансовой деятельности;

• прочие выплаты, включая перечисления страховым компаниям, выдачу средств подотчётным лицам и др.

Одним из условий, позволяющих отнести те или иные операции по движению денежных средств к текущей деятельности, является невозможность их включения в инвестиционную или финансовую деятельность.

Движение денежных средств от инвестиционной деятельности отражает затраты, произведенные в отношении ресурсов, предназначенных для получения будущих доходов, и выбытия денежных средств.

Движение денежных средств от инвестиционной деятельности включает:

• денежные платежи, связанные с приобретением имущества, машин и оборудования, нематериальных и прочих долгосрочных активов, а также платежи, связанные с капитализируемыми расходами на разработки и на собственное строительство;

• поступления денежных средств от продажи основных средств, нематериальных и других долгосрочных активов;

• платежи и поступления денежных средств, относящиеся к акционерному капиталу и долговым инструментам, долям участия в совместной деятельности организации;

• долгосрочные финансовые вложения;

• денежные займы, предоставленные другим организациям на срок более 12 месяцев, и поступления денежных средств, связанные с погашением таких займов.

Движение денежных средств от финансовой деятельности помогает прогнозировать будущие денежные обязательства со стороны источников финансирования организации.

Движение денежных средств от финансовой деятельности включает:

• поступления денежных средств от выпуска акций или иных акционерных инструментов, а также дополнительных вложений собственников;

• поступления денежных средств от выпуска долговых обязательств, кредитов и других кратко- или долгосрочных заимствований;

• денежные платежи акционерам в связи с приобретением или выкупом акций организации;

• денежные платежи, связанные с возвратом заёмных денежных средств;

• целевые финансирования и поступления;

• денежные платежи арендатора в счет уменьшения существующих финансовых обязательств, относящихся к финансовому лизингу.

Отдельно следует обратить внимание на такие хозяйственные операции, связанные с движением денежных средств, как проценты и дивиденды, а также налог на прибыль.

Целью анализа денежных средств является получение необходимого объёма их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику их поступления и расходования, объёмов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

Задачи анализа денежных потоков организации:

• оценка денежных потоков по видам хозяйственной деятельности;

• оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств;

• оценка динамики потоков денежных средств;

• выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств;

• оценка оптимальности денежных потоков;

• прогнозирование денежных потоков.

Информация, содержащаяся в Отчёте о движении денежных средств, необходима не только для оценки эффективности управления денежными ресурсами организации, но и для анализа деятельности в целом, так как при этом имеется возможность оценить:

• способность организации выполнять свои обязательства по расчётам с кредиторами, выплате дивидендов и иных платежей;

• потребность в дополнительном привлечении денежных средств со стороны;

• причины различия между чистыми доходами организации и связанными с ними поступлениями и платежами;

• эффективность операций по финансированию организации и инвестиционных сделок в денежной и безденежной формах;

• прогнозирование притоков и оттоков денежных средств в перспективе.

Проведение методики анализа денежных средств предполагает определённую последовательность:

• первый этап – рассматриваются динамика и структура объёма формирования положительного и отрицательного денежного потока организации по отдельным источникам;

• второй этап – анализируется сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков;

• третий этап – определяются роль показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, влияние на него различных факторов изменения не денежных статей бухгалтерского баланса;

• четвёртый этап – коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств в организации;

• пятый этап – процедуры прогнозирования будущих денежных поступлений и выплат.

Таблица 5.1 – Различные комбинации движения денежных средств по видам деятельности

Вариант	Текущая деятельность	Инвестиционная деятельность	Финансовая деятельность	Комментарий
1	+	+	+	Организация получает деньги от основной деятельности, от продажи активов и от привлечения финансирования, для того, чтобы накопить денежные средства. Организация имеет высокую ликвидность и, возможно, готовится к тому, чтобы приобрести другую организацию
2	+	-	-	Организация использует деньги, полученные от основной деятельности, чтобы приобрести основные средства и произвести выплаты по займам
3	+	+	-	Организация использует деньги, полученные от основной деятельности, а также деньги, вырученные от продажи основных средств, для того, чтобы погасить долги по займам или выплатить дивиденды акционерам
4	+	-	+	Организация использует деньги от основной деятельности и привлекает кредиты для того, чтобы расшириться
5	-	+	+	Проблемы организации с движением денежных средств от текущей деятельности покрываются за счёт продажи основных средств и заимствованиями или эмиссией дополнительных акций
6	-	-	+	Организация быстро растёт, но недостаток денежных средств от основной деятельности и приобретения основных средств покрывается путём привлечения долгосрочных займов
7	-	+	-	Организация компенсирует недостаток денежных средств от основной деятельности и необходимости выплат по займам путём продажи основных средств
8	-	-	-	Организация использует резервы, для того, чтобы покрыть недостаток денежных средств от основной деятельности, выплат акционерам и приобретения основных средств

Счета бухгалтерского учёта

Активные

Пассивные

оборот > 0

оборот < 0

оборот > 0

оборот < 0

знак «-»

знак «+»

знак «+»

знак «-»

Рис. 5.1. Вид корректировки в зависимости от типа счёта