2.3.2. Специфичные факторы формирования прибыли

К специфичным по своей сущности факторам формирова­ния прибыли можно отнести леверидж и регулирование фи­нансовых результатов в соответствии с принятой учетной по­литикой. Леверидж в буквальном смысле означает рычаг. В экономике он определяется как фактор, незначительное из­менение которого может привести к весьма существенному из­менению результативного показателя. Точнее, леверидж - это потенциальная возможность влиять на прибыль путем опреде­ленного изменения соотношения некоторых факторов.

Применительно к прибыли различают производственный и финансовый леверидж. Производственный леверидж: можно определить как потенциальную возможность влияния на фор­мирование прибыли от реализации продукции путем измене­ния себестоимости и объема реализации продукции.

Изменение объема продукции вызывает соответствующее изменение условно-постоянных расходов. Чем больше объем продукции (в определенном релевантном ряду), тем меньше, при прочих равных условиях, уровень условно-постоянных расходов на единицу продукции.

Существенное влияние на прибыль может оказать и изме­нение структуры себестоимости в сторону повышения удель­ного веса в ней условно-постоянных расходов. Это может быть достигнуто путем внедрения новой технологии и техники, ко­торое, при прочих равных условиях, должно привести к сни-

1Я4

жению доли переменных расходов Взаимосвязь условно-по­стоянных и переменных расходов не имеет линейного характе­ра, что затрудняет поиск их оптимального соотношения, на ко­торое большое влияние оказывает отраслевая специфика

Финансовый леверидж можно определить как потенци­альную возможность влияния на формирование прибыли пу­тем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов за счет заемных источников -долгосрочных ссуд и займов Чем больше привлекается предприятием долгосрочных ссуд и зай­мов, тем больше оно выплачивает процентов по ним Эти про­центы уплачиваются за счет прибыли, поэтому чем выше в сумме долгосрочных источников доля заемных, при прочих равных условиях, тем выше уровень финансового левериджа В конечном счете финансовый леверидж характеризует взаи­мосвязь чистой и общей прибыли

Обобщающим понятием левериджа является производ­ственно-финансовый леверидж, определяющим - произ­водственный леверидж

Уровень производственного и финансового левериджа можно количественно измерить Для измерения уровня про­изводственного левериджа (Л_п) используется отношение тем­па прироста прибыли (Т_пр) к темпу прироста объема реализа­ции в натуральных единицах измерения (Т_рн), что выражает­ся формулой

где Л_п - степень чувствительности прибыли от реализации к изменению объема реализованной продукции

Например, темп прироста прибыли равен 20 %, темп при­роста объема реализации - 18 %, Л_п = 1,1 (20/18) Это значит, что прирост объема реализации на один процент увеличивает прибыль на 1,1 процентных пункта, при росте объема произ­водства (реализации) на 5 % прирост прибыли составит 5,5 % и т д Уровень производственного левериджа не является пос­тоянной величиной Он рассчитывается в определенных пре­делах объема производства или реализации продукции При изменении этих условий изменяется и уровень производ­ственного левериджа Более высок уровень производственно-

135

го левериджа на предприятиях со значительной долей услов­но-постоянных расходов.

Для измерения уровня финансового левериджа (Л_ф) ис­пользуется отношение темпа прироста чистой прибыли (Т_чп) к темпу прироста прибыли отчетного периода (Т_по), что выра­жается формулой

где Л_ф - степень чувствительности чистой прибыли к измене­нию общей прибыли, поскольку все расчеты от прибыли отчет­ного периода к чистой связаны в основном с финансовыми инс­трументами - налогами. Если, например, темп прироста чистой прибыли равен 25 %, а темп прироста прибыли общей - 20 %, то уровень финансового левериджа равен 1,25.

Уровень финансового левериджа может рассчитываться и по формуле

где П_б - общая прибыль (до выплаты процентов и налогов); С_п -сумма уплаченных процентов по долгосрочным кредитам и займам.

Если предприятие не использует долгосрочные кредиты и займы, то финансовый леверидж равен 1, т.е. этот фактор не оказывает никакого влияния на формирование прибыли и, следовательно, чистая прибыль изменилась только под воз­действием производственных факторов.

В случае же, когда предприятие использует долгосрочные кредиты и займы, уровень финансового левериджа будет возрас­тать по мере роста этих источников. Чем выше уровень финансо­вого левериджа, тем больше его влияние на чистую прибыль.

Уровень сопряженного эффекта производственно-финан­сового левериджа (Л_пф) определяется по формуле

Одним из специфичных факторов, влияющих на формирова­ние прибыли, а следовательно, и налогов на нее, является учетная политика предприятия. Принятым Законом о бухгалтерском учете и отчетности и другими нормативными документами субъ­ектам хозяйствования предоставлено право выбирать методы

136

учета, которые могут существенно повлиять на уровень финансо­вых результатов. Это дает возможность администрации регули­ровать их легально существующими методами и, соответственно, снижать налог на прибыль.

Результатом уменьшения суммы налога является привле­чение в оборот дополнительных собственных средств, а следо­вательно, снижение коммерческого риска и получение воз­можности привлечения внешних инвестиций.

Основными направлениями регулирования финансовых результатов являются: распределение доходов и затрат между смежными отчетными периодами, регулирование методов оценки активов: основных средств, производственных запа­сов, нематериальных активов и др.

Исходя из действующих нормативных актов, можно ис­пользовать следующие способы регулирования финансовых результатов.

1. Использование метода ускоренной амортизации, дающего возможность начислять ее по повышенным нормам с целью ускорения обновления основных средств. Решение об использо­вании данного метода может существенно повысить текущие затраты, снизить прибыль и налог на нее. Применение метода ускоренной амортизации активной части производственных основных фондов допустимо с момента его введения.

2. Использование различных методов оценки и начисления амортизации по нематериальным активам.

3. Применение различных методов оценки производствен­ных запасов (ФИФО, ЛИФО, средних цен). Метод ФИФО -это оценка затрат материалов на производство по ценам пер­вых закупок, метод ЛИФО - по ценам последних закупок. Сумма текущих затрат на производство и финансовый резуль­тат существенно зависят от выбранного метода, особенно в ус­ловиях инфляции. Так, при использовании метода ЛИФО прибыль будет меньшей, чем при использовании метода ФИФО, так как естественно, что в условиях инфляции цена последних закупок будет выше, чем цена первых. Средняя же цена будет отличаться от той и другой.

4. Регулирование способа оценки незавершенного производс­тва по стоимости прямых затрат, по стоимости сырья, мате­риалов и полуфабрикатов, по полной фактической себестои-

137

мости Чем выше стоимость незавершенного производства, тем ниже стоимость готовой продукции и выше прибыль

5 Использование различных методов признания прибыли от реализации продукции (товаров, работ, услуг) - по моменту оплаты реализованной продукции или по моменту отгрузки Использование метода признания прибыли по моменту от­грузки в случае задержки платежей покупателями может по­ставить предприятие в сложные финансовые условия, так как деньги от покупателей еще не поступят, а налоги уже надо бу­дет платить Имеются и некоторые другие способы регулиро­вания финансовых результатов, вытекающие из соответству­ющих изменений нормативных документов, регулирующих вопросы учетной политики

Одним из важных направлений анализа внешних субъек­тов (налоговых, контролирующих органов, аудиторов и дру­гих) является анализ регулирования финансовых результатов Целью данного анализа является установление правильности применения субъектом анализа методов регулирования фи­нансовых результатов и их влияния на прибыль

В процессе анализа производится аналитическая оценка соответствия учетной политики субъекта хозяйствования действующим нормативным положениям по бухгалтерскому учету, выявляются отклонения от них Для этого сравнивают­ся основные положения учетной политики, изложенные в со­ответствующем приказе руководителя предприятия, с норма­тивными положениями Закона о бухгалтерском учете и отчет­ности, основными положениями по составу затрат, включае­мых в себестоимость продукции, и др

Важным направлением анализа по данной проблеме явля­ется оценка влияния учетной политики на финансовый ре-зу дьтат и сумму налога на прибыль Для этого необходимо сде­лать расчеты возможной прибыли и налога на нее по методике до введения новых положений учетной политики Эта сумма сравнивается с фактически достигнутым результатом

Результаты расчета следует оформить в виде аналитичес­кой таблицы в которой необходимо отразить соответствую­щие положения изменения учетной политики, суммы возмож­ной прибыли и налога на нее до и после изменения учетной по­литики, отклонение фактических сумм от возможных

138

Целесообразно использовать в расчетах общую прибыль (от­четного периода) и чистую прибыль, так как, ставя основной це­лью снижение налога на прибыль, некоторые субъекты хозяй­ствования забывают о том, что уменьшается и чистая прибыль, а следовательно, и отчисления в специальные фонды, являющие­ся собственным капиталом, со всеми вытекающими отсюда по­следствиями - ухудшение показателей финансовой устойчивос­ти, повышение риска доступа к заемному капиталу и др.