7 Показатели прибыльности и их анализ
Общая концепция коэффициента прибыльности
В числителе и знаменателе могут использоваться разные показатели. Из активов могут использоваться общие (итог 1 и 2 раздел), могут использоваться уточненные активы, которые представляют собой часть общих, так как из них исключается непроизводительные активы. К ним относится неиспользованное и излишнее оборудование, незавершенное строительство, излишние краткосрочные активы и т.д. Основной мотив этого исключения – снять ответственность с администрации за зарабатывание прибыли на активы, которые явно не приносят ни какого дохода.
С точки зрения собственников, нецелесообразно иметь активы не приносящие прибыли. Если же есть причины сохранять такие активы, то тогда их не следует исключать из расчета коэффициента прибыльности только потому, что они используются недостаточно производительно или не приносят текущей прибыли.
В числителе данной формулы расчета могут использоваться различные показатели прибыли: валовая прибыль, прибыль от реализации, от текущей деятельности, прибыль до налогообложения, частая прибыль, совокупная прибыль.
Наиболее правильно использовать чистую прибыль, кроме того можно использовать показатель уточненной (скорректированной) прибыли. Корректировка чистой прибыли может производится на сумму уплаченных процентов за кредит, сумму выплаченных дивидендов на привилегированные акции.
Приводится несколько примеров расчета коэффициента прибыльности по чистой прибыли с использованием различных показателей капитала.
Кроме рассмотренных выше коэффициентов прибыльности на акционерных предприятиях используются показатели доходности акций как отношение чистой прибыли к среднегодовому количеству выпущенных в обращение акций.
В процессе анализа показателя прибыльности изучается их динамика и факторы изменения
На изменение уровня показателя прибыльности влияют многие факторы, которые могут быть изучены с различной степенью полноты. Рассмотрим их на примере коэффициента прибыльности общих активов.
Очевидно, что факторами первого порядка, влияющими на коэффициент прибыльности, является оборачиваемость общих активов и прибыльность реализации продукции.
Показатели прибыльности активов
Показатели |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Изменение по сравнению с предыдущим годом (±) (гр.2-гр.1) |
А |
1 |
2 |
3 |
1.Чистая прибыль, млн.руб. |
120,8 |
231,9 |
+111,1 |
2.Среднегодовая стоимость общих активов, млн.руб |
1610,3 |
2898,5 |
+1288,2 |
3.Среднегодовая стоимость уточненных активов (*), млн.руб |
1207,7 |
1932,5 |
+724,8 |
4.Среднегодовая стоимость краткосрочных активов, млн.руб. |
913,1 |
1643,5 |
+730,4 |
5. Среднегодовая сумма собственного капитала и всех обязательств (долгосрочных и краткосрочных), млн.руб. |
1610,3 |
2898,5 |
+1288,2 |
6. Среднегодовая стоимость перманентного капитала, млн.руб. |
977,2 |
1759,0 |
+781,8 |
7.Прибыльность общих активов (стр.1: стр.2) |
0,075 |
0,080 |
+0,005 |
8. Прибыльность уточненных активов ( стр.1: стр.3) |
0,10 |
0,12 |
+0,02 |
9. Прибыльность краткосрочных активов (стр.1:стр.4) |
0,1323 |
0,1411 |
+0,0088 |
10.Прибыльность перманентного капитала (стр.1: стр.6) |
0,1236 |
0,1318 |
+0,0082 |
11. Выручка от реализации за вычетом налогов, уплачиваемых из выручки, млн.руб. |
702,3 |
1252,16 |
+549,86 |
12.Прибыльность реализации (стр.1: стр.11) |
0,172 |
0,1852 |
+0,0132 |
Примечание (*) При расчете этого показателя к «непроизводительным» активам отнесены : оборудование к установке, незавершенные капитальные вложения, расходы будущих периодов.
Условный показатель (подстановка) :
Коэффициент прибыльности общих активов при фактическом коэффициенте оборачиваемости общих активов за отчетный год и коэффициента прибыльности реализации за прошлый год:
0,432*0,172=0,074304=7,43%