3. Расчет и анализ коэффициентов устойчивости экономического роста и нормы распределения чистой прибыли на дивиденды
По данным Отчета об изменении собственного капитала могут быть рассчитаны важнейшие для оценки финансового состояния коммерческой организации показатели:
- коэффициент устойчивого экономического роста;
- норма распределения чистой прибыли на дивиденда.
Коэффициент устойчивости экономического роста рассчитывается по формуле:
где
— коэффициент устойчивоcти
экономического
роста; ЧП — чистая
прибыль; Д — дивиденды (если предприятие
по организационно-правовой форме не
является акционерным обществом, то это
чистая прибыль, остающаяся в распоряжении
собственников);
— средняя сумма собственного капитала
за период.
Коэффициент устойчивого экономического роста характеризует возможное развитие организации за счет внутренних источников, то есть чистой прибыли, и показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет результатов финансово-хозяйственной деятельности без привлечения внешних источников финансирования.
Норма распределения чистой прибыли на дивиденды характеризует дивидендную политику коммерческой организации в целом и показывает удельный вес дивидендов в чистой прибыли коммерческой организации.
Формула расчета нормы распределения чистой прибыли на дивиденды имеет следующий вид:
где НР — норма распределения чистой прибыли на дивиденды; Д — дивиденды; ЧП — чистая прибыль.
Величина данного показателя определяется видом дивидендной политики организации. Оптимальное значение: 0,4 – 0,6.
Преобразуем форму (2) следующим образом:
где РП — реинвестируемая прибыль (часть чистой прибыли, оставшаяся в распоряжении предприятия после выплаты дивидендов); ДРП — доля реинвестируемой прибыли.
Норма распределения чистой прибыли на дивиденда и доля реинвестирования прибыли – сопряженные показатели, сумма которых равна 1.
Преобразуем формулу (1) следующим образом:
где
Д — дивиденды (если предприятие по
организационно-правовой форме не
является акционерным обществом, то это
чистая прибыль, остающаяся в распоряжении
собственников);
— рентабельность собственного капитала.
4. Анализ формирования и использования резервного капитала
При анализе необходимо обратить внимание к какой группе резервов произошли изменения.
Величина средств резерва капитала и нераспределенной прибыли зависит от финансового результата деятельности организации и свидетельствует о том, насколько увеличились активы организации за счет собственных источников.
Анализ сформированного оценочного резерва позволяет выявить, уточнен ли баланс оценки отдельных активов и достаточно ли средств на покрытия возможных убытков и потерь организации, связанных со снижением их рыночной стоимости.
Тема 5. Анализ сегментной отчетности
1. Виды сегментов и информационно-аналитические возможности сегментной отчетности
2. Анализ деятельности операционных сегментов
3. Анализ деятельности географических сегментов
1. Виды сегментов и информационно-аналитические возможности сегментной отчетности
Финансовому аналитику требуется как можно больше детализированной информации о различных сегментах бизнеса компании.
Анализ, расчет, прогнозирование и оценка прибыли требует, чтобы информация была раскрыта на отдельные слагаемые, которые требуют сходные характеристики изменчивости, потенциального роста и риски.
Прогнозирование прибыли требует формирование сопряженной информации о подразделениях и изделиях, ее формирующих.
С учетом названных обстоятельств для оценки риска предпринимательской деятельности будущих экономических выгод, а также перспектив развития разных компаний, пользователям финансовой отчетности, помимо информации, содержащейся в формах бухгалтерской отчетности, необходимы дифференциальные данные, раскрывающие финансовые результаты деятельности по ее отдельным направлениям.
Детализация финансовой отчетности по сегментам кампании раскрывает информацию относительно различных типов товаров и услуг, производимых ею, и различных географических регионах, в которых она работает с тем, чтобы помочь пользователям финансовой отчетности лучше понять показатели работы компании в предыдущих периодах, точнее оценить риски компании, принимать более обоснованные решения относительно компании в целом и ее отдельных подразделений.
Сегментная информация означает детализация информации, представленной в финансовой отчетности, по:
- различным типам товаров и услуг (хозяйственным сегментам);
- различным географическим регионам, в которых работает компания (географический сегмент).
Хозяйственный сегмент – это выделенный компонент компании, который участвует в производстве отдельных видов товаров или услуг, или группы связанных товаров и услуг, подвержены рискам и прибылям, отличных от рисков и прибылей других хозяйственных сегментов.
Географический сегмент – это выделенный компонент компании, который участвует в производстве товаров или услуг в конкретной экономической среде, и которой подвержен рискам и прибылям, отличным от прибылей и рисков сегментов, действующих в других экономических условиях.
Географический сегмент может быть: регион внутри страны, страна, группа стран.
Рисунок 5.1 – Факторы, участвующие при выделении хозяйственного и географического сегмента
Факторы, учитываемые при выделении
Географических сегментов
Хозяйственных сегментов
характер товаров или услуг (например, сельскохозяйственные, промышленные и т.п.);
характер производственных процессов (вид применяемых технологий);
тип или класс клиента, потребляющего данные товары (услуги) (физические лица, корпоративные клиенты);
методы, использованные для распространения товаров или предоставления услуг (прямые продажи, через Интернет и т.д.);
если это применимо, характер регулирующей среды ( например, банковский, страховой, коммунальный секторы)
сходство экономических и политических условий;
сходство выполняемых операций;
особые риски, связанные с операциями в данном географическом регионе;
особые правила валютного контроля;
валютные риски
Если большинство перечисленных на рисунке факторов идентичны для группы товаров, услуг, то такие товары, услуги выделяются в самостоятельный сегмент.
Сегментной признается отчетность, если она удовлетворяет критериям признания отчетности сегмента, сформированных в МСФО 8:
1 значительная часть выручки сегментов получена от продажи внешним покупателям;
2 выручка от продажи внешним пользователям и от операций с другими сегментами составляет не менее 10% от общей суммы выручки;
3 финансовый результат сегмента (прибыли, убытка) составляет не менее 10% от финансового результата всех сегментов;
4 активы данного сегмента составляют не менее 10% от суммы активов всех сегментов;
5 на отчетность сегмента должно приходится не менее 75% выручки организации.
Если получено менее 75%, то должен быть выделен дополнительный сегмент, даже если они не удовлетворяют «правилу 10%».
В целом, единовременно должно соблюдаться требование 1 и 5, а также одно из тех, которые определяются п. 2,3,4.
После выделения отчетности сегмента решается вопрос: в каком формате представить информацию о их деятельности.
Стандартом вводится 2 понятия по форме представления отчетной информации по сегментам: первичные и вторичные.
выбор зависит от основных источников и характера рисков и прибыльности компании. Возможность комбинации первичных и вторичных форматов, представляемые сегментарной отчетностью.
Таблица 5.2 - Возможные комбинации первичных и вторичных форматов представления сегментной отчетности
Первичный формат |
Вторичный формат |
В основе сегментации – хозяйственные сегменты |
Отчетность формируется по географическим сегментам исходя из расположения как активов, так и клиентов |
В основе сегментации – географические сегменты, сформированные исходя из расположения клиентов |
Отчетность формируется в разрезе хозяйственных сегментов с раскрытием дополнительной информации о месторасположении активов (если она отлична от расположения клиентов) |
В основе сегментации – географические сегменты, сформированные исходя из расположения активов |
Отчетность формируется в разрезе хозяйственных сегментов с раскрытием дополнительной информации о месторасположении активов (если она отлична от расположения клиентов) |
В любом случае в состав первичной информации по отчетности сегментов раскрывают показатели, представленные на рисунке.
Рисунок 5.1 - Порядок распределения первичной информации в формах бухгалтерской (финансовой) отчетности
Формы бухгалтерской (финансовой) отчетности
Отчет о движении денежных средств
Бухгалтерский баланс
Отчет о прибылях и убытках
Поощряется раскрытие информации о сегментных потоках денежных средств
продажи внешним клиентам;
доход от операций с другими сегментами;
основа межсегментного ценообразования;
прибыль или убыток;
амортизация;
неденежные расходы;
доход в ассоциированных компаниях и совместных предприятиях (если его можно идентифицировать с сегментами);
результаты чрезвычайных обстоятельств
совокупные активы;
стоимость приобретения долгосрочных активов;
совокупные обязательства;
инвестиции в ассоциированные компании и совместные предприятия (если их можно идентифицировать с сегментами)