5. Классификация облигаций

Классификация облигаций

Согласно мировой практике и белорусскому законодательству возможна следующая классификация облигаций.

1. По срокам действия:

• облигации с оговоренной датой погашения:

− краткосрочные (1-3 года);

− среднесрочные (3-7 лет);

− долгосрочные (7-30 лет).

• облигации без фиксированного срока погашения:

− бессрочные (консоль);

− отзывные;

− облигации с правом погашения;

− продлеваемые;

− отсроченные.

Белорусское законодательство не предусматривает эмиссию бессрочных облигаций.

2. В зависимости от эмитентов:

• государственные;

• муниципальные;

• корпоративные.

3. По форме выпуска (для документарных):

• документарные;

• бездокументарные.

4. В зависимости о внесения в реестр у эмитента (порядка владения):

• именные;

• на предъявителя.

Именные облигации могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме; облигации на предъявителя – всегда документарные. При выпуске именных облигаций организация обязана вести реестр их владельцев.

5. В зависимости от способа получения дохода:

• купонные;

• дисконтные (с нулевым купоном).

6. По способу выплаты купонного дохода:

• с фиксированной процентной ставкой;

• с плавающей процентной ставкой (зависит от процентной ставки);

• с равномерно возрастающей процентной ставкой;

• с оплатой по выбору – доход в виде купонной ставки или в форме новой облигации;

• смешанного типа – часть срока выплачивается фиксированный процент, а часть – плавающий.

7. По характеру обращения:

• обычные;

• конвертируемые – владельцы таких облигаций имеют право в течение всего срока на который выпущены облигации, обменивать их на обыкновенные или привилегированные акции.

8. По признаку надежности:

• «достойные» - выпускаются надежными заёмщиками с твердой репутацией;

• «макулатурные» - спекулятивные облигации с высокой степенью риска с высоким купонным доходом.

9. По способу обеспечения займа:

• обеспеченные залогом имущества организации-эмитента (закладные);

• облигации, обеспеченные третьими лицами (гарантированные);

• облигации без обеспечения.

Размещение облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования организации при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов организации.

10. В зависимости от вида обеспечения:

• ипотечные – облигации, выпущенные под залог земли или недвижимости;

• с плавающим залогом – в качестве обеспечения выступают машины, оборудование, материалы и др.;

• под залог ценных бумаг.

11. В зависимости о формы погашения долга заемщиком:

• с возмещением в денежной форме;

• с возмещением в натуральной форме.

12. По методу погашении облигаций:

• с разовым погашением номинальной стоимости;

• с распределенным по времени погашением;

• с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций.

6. Виды стоимостей облигаций и методы их оценки

Существуют несколько видов стоимости облигаций.

Номинальная стоимость — это величина в денежных единицах, которая обозначена на облигации. Номинальная стоимость обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Номинал облигаций служит базой для расчета процентного дохода.

Эмиссионная стоимость — стоимость, по которой происходит размещение облигаций среди их первых владельцев. Эмиссионная цена может быть равна, меньше или больше номинальной стоимости. Это зависит от типа облигаций и условий эмиссии.

Первоначальная стоимость — стоимость, по которой облигации принимаются к учету у инвестора. Формирование первоначальной стоимости зависит от способа приобретения облигаций.

Текущая дисконтированная стоимость, которую также называют приведенной стоимостью, представляет собой дисконтированную стоимость чистого притока денежных средств, который будет создан данным активом при нормальных условиях хозяйственной деятельности. Дисконтирование стоимости основано на том, что некоторая сумма денег сегодня стоит больше, чем в будущем, через год или несколько лет. Дисконтированная сумма определяется по формуле сложных процентов в зависимости от принятой в расчет нормы процента и числа временных периодов. Расчеты проводятся по таблицам дисконтирования.