45. Оценка эффективности инвестиций

Оценка эффективности инвестиций — один из главных элементов инвестиционного анализа; основной инструмент правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвест программ и мин рисков.

Сущ. методы оценки эффективности инвестиционных проектов, включ и не включ дисконтирование. К методам, не включ. дисконтирование (статистические), относятся следующие:

а) метод, основ на расчете сроков окупаемости Инв.;

б) метод, основ на определении нормы прибыли на капитал;

в) метод, основ на расчете разности м/у суммой доходов и инвестиц издержками за весь срок исп-ия ИП, который известен под названием Cash-flow или накопленное сальдо денежного потока;

г) метод сравнительной эфф-сти приведенных затрат на пр-во продукции;

д) метод выбора вариантов кап вложений на основе сравнения массы прибыли (метод сравнения прибыли).

Эти методы рационально применять в тех случаях, когда затраты и результаты равномерно распределены по годам реализации Инв. и срок их окупаемости охватывает небольшой промежуток времени — до пяти лет. Недостатки — охват краткого периода времени, игнорирование временного аспекта стоимости денег и неравномерного распределения денежных потоков в течение всего срока функционирования Инв.

Дисконтирование — метод оценки Инв. путем выражения будущих денежных потоков, связанных с реализацией проектов, через их стоимость в текущий момент времени Методы оценки эффективности инвестиций, основ на дисконтировании, применяются в случаях крупномасштабных Инвест. проектов:

1. метод чистой приведенной стоимости (метод чистой дисконтир стоимости, метод чистой текущей стоимости)- позволяет принять управленческое решение о целесообразности реализации проекта исходя из сравнения суммы будущих дисконтированных доходов с издержками, необходимыми для реализации ИП (капитальными вложениями);

2. метод внутренней нормы прибыли- та расчетная ставка процента (ставку дисконтирования), при которой сумма дисконт доходов за весь период реализации ИП становится равной сумме первонач затрат (инвестициям). Эту норму можно трактовать как максим ставку процент, под который фирма может взять кредит для фин-ния проекта с помощью заемного капитала;

3. дисконтированный срок окупаемости инвестиций;

4. индекс доходности— это отношение приведенных денежных доходов к приведенным на начало реализации Инв. проект. инвест расходам. Если индекс доходности больше 1, то проект принимается и наоборот.

5. метод аннуитета- сводится к вычислению общей суммы затрат на приобретение по современной общей стоимости платежа, которые затем равномерно распределяются на всю продолжительность ИП.

46. Характеристика производственного потенциала страны (пп)

Производственный потенциал – совокупность ресурсов и условий для производства товаров и услуг. Может определяться как объем ВНП, который может быть произведен при полном использовании всех ресурсов.

Производственный потенциал включает:

• - совокупность ПМ;

• - материально-техническую и технологическую базу;

• - кадровый потенциал;

• - инфраструктуру;

• - систему управления;

• - институциональную базу и прочее.

Производственный потенциал в масштабе национальной экономики – совокупность всех видов ресурсов и условий для осуществления общественного производства товаров и услуг. Экономика определяет производственный потенциал как реальный объем продукции (ВВП), который экономика в состоянии произвести при полном использовании имеющихся ресурсов.

Основными показателями производственного потенциала являются:

- количество предприятий, занятых в производстве товаров и услуг;

- стоимость основных средств, или ведущей части национального богатства, созданной в процессе производства, который в течение длительного времени многократно используется в экономике и не меняет своей натурально-вещественной формы и постепенно переносит стоимость на стоимость товаров и услуг. В настоящее время ОС составляют 84,4 % национального богатства страны, в т.ч. в отраслях, производящих товары – 41,2 % и в отраслях, оказывающих услуги – 42,3 %.

Качественными хар-ками ПП эк-ки являются: уровень износа ОФ; возрастной состав активной части ОФ; доля оборудования, соот-ющего передовым мировым высокотехнологическим образцам. Фундаментом ПП является промышленность, на долю которой приходится около 40% всех ОФ экономики.

Стратегическими направлениями развития ПП модернизация производственно-технической базы, внедрение ресурсосберегающих, безотходных и экологически безопасных технологий, реконструкция и развитие транспортных коммуникаций и объектов.