41. Модель is – lm – bp как модель малой открытой экономики. Мобильность капитала в модели is – lm – bp
В
модели IS—LM—BP кривая IS отражает равновесие
в реальном секторе, кривая LM — в денежном,
а кривая BP — во внешнем секторе (равновесие
платеж.баланса). Факторы, определяющие
положение кривой IS, в целом аналогичны
тем, которые рассматривались в главе,
посвященной модели IS—M. Положение этой
кривой определяется условием: «утечки»
равны «инъекциям». Однако в условиях
открытой экономики, по крайней мере в
краткосрочном периоде, при прочих равных
условиях круче (т.е. ближе к вертикальной
кривой), чем для закрытой, т.к. при
изменении дохода сумма импорта меняется
быстрей, чем объем выпуска. Что касается
кривой LM, то она отражает равновесие на
денежном рынке, и в целом основное
условие, определяющее ее положение,
аналогично тому, которое принимается
при построении модели IS—LM, и заключается
в том, что спрос на деньги равен их
предложению. Кривая BP отражает равновесие
платежного баланса (СА). Она задается
следующей зависимостью: NX(Y, RE) = CAB(r), где
NX— сальдо счета текущих операций СА;
CAB — сальдо капитального счета СА; г —
реальная ставка процента (остальные
обозначения те же). В содержательном
плане кривая BP отражает то, что дефицит
текущего счета возрастает, при прочих
равных условиях, по мере роста уровня
дохода Y на рис., и он должен покрываться
притоком финансовых средств из-за
рубежа, который растет при увеличении
нормы процента (вертикальная ось r).
Положение данной линии во многом
определяется государственной политикой
в области регулирования капитальных
потоков. Если государство полностью
запрещает ввоз и вывоз капитала, жестко
«фиксируя» его величину, кривая BP
вертикальна, и наоборот, при абсолютной
мобильности капитала она превращается
в горизонтальную прямую. В действительности
кривая BP имеет некоторый отрицательный
наклон (рис.), т.к. даже если государство
не устанавливает никаких прямых
ограничений на движение капитала, все
равно существуют трансакционные
издержки, проблемы, связанные с асимметрией
информации и другие, возможно неявные
барьеры, препятствующие свободному
движению средств международных заемных
фондов и инвестиций. Все линии пересекаются
в одной точке.
В общем-то это идеальное состояние, к которому тяготеет открытая экономика под влиянием рыночных сил, определяющих состояние макрорынков и их взаимодействие. Для того, чтобы понять существо этого процесса отметим два обстоятельства. Во-первых, область ниже и правее кривой BP соответствует завышенному (относительно равновесного) валютному курсу, при котором экспорт относительно неконкурентоспособен и платежный баланс дефицитен. Область выше и левее BP соответствует заниженному валютному курсу, при котором чистый экспорт превышает приток капитала. Во-вторых, практический механизм достижения равновесия зависит от действующего в данной экономике режима валютного курса.
42. Фискальная политика в условиях фиксированного валютного курса. Влияние степени мобильности капитала на эффективность фискальной политики при фиксированном валютном курсе.
При ФИКС. ВК стимул. фиск. пол-ка(ФП) ведет к росту дохода и ставки %. Степень реакции на ст.% явл. основной для окончательного определения изменения дохода и ст.% в рез-те ФП. ВЫСОКАЯ МОБИЛЬНОСТЬ:Рост госрасходов ведет к сдвигу IS1 в положение IS2, временное равновесие в Е2,ст.% повыш. до ур-ня r2, а доход – до ур-ня Y2.Следовательно, возникает полож-е сальдо ВР, нац.валюта(НВ) дорожает. ЦБ начинает должен продавать НВ и скупать ин..вал.(ИВ),увеличивая валют.резервы, поэтому LM1 в LM2,а r2 в r3 и равновесие в т.Е3. НИЗКАЯ МОБИЛЬНОСТЬ: (при низкой мобильности BP имеет более крутой вид ). С ростом госрасходов IS1 в IS2, возникает дефицит ВР. НВ обесценивается. ЦБ проводит интервенции на вал.рынке, продавая ИВ.
