25. Использование модели is-lm для анализа последствий монетарной политики в условиях постоянных и гибких цен. Эффективность монетарной политики. Ликвидная ловушка. Инвестиционная ловушка.

П редполож, что предложение денег увелич и начало превышать спрос, что приведет к понижению проц ставки. Новое положение равновесия на денежном рынке будет достигнуто при более низкой проц ставке r₁, что обусловит соответ сдвиг кривой LM вправо, в положение L₁M₁. На тов. рынке по мере снижения % тавки предприниматели начнут ↑ планир. инвестиц., что приведет к ↑ совокуп расходов и, в конечном итоге, росту нац дохода. С учетом мультипликац-го эф нац доход возрастает с Y_Е до Y₁. В точке Е₁ рынок денег и рынок товаров снова будут находиться в равновесии. Т.о., стимулир. ДКП привела к новому положению равновесия, кот хар-ся более низкой % ставкой r₁ и более высоким нац.доходом Y₁. При сокращении предложения денег все происходит в обратном порядке. Ликвидная ловушка- это усл на рынке денег, при кот ставка % близка к минимал, потому даже при увелич реал кассовых остатков дом хоз-ва не захотят покупать цен. бумаги. При увелич ден массы LM двиг в положение L1M1, но IS сохраняет своё прежнее полож, т.к. ни MPC, ни пред эфф-ть капитала не меняется и объём нац дохода сохр на прежнем ур. Выйти из лик ловушки можно при помощи ФП. Инвестиционная ловушка возник в том с лучае, когда спрос на инвестиции соверш.неэластичен по ставке %. В данном вар-те график ф-ции инвестиций становится перпендикулярным к оси абсцисс и поэтому линия IS тоже занимает перпендикуляр полож. При этом в какой бы области линии LM (горизон, промежут, вертик) не установилось первонач совместное равновесие на рынке благ, денег и ценных бумаг сдвиг кривой LM не изменит объема реал нац дохода. Устранить инвест может «эффект имущества». При сдвиге LM0-> LM1 эффект имущества» приводит к сдвигу IS0-> IS. Ликвидная ловушка, как и инвестиционная, возможна только при построении линии IS на основе функции потребления Кейнса.

Прежде чем анализировать механизм ДКП в усл-х гибких цен, рассмотрим влияние стимулир.политики на совокуп.спрос в усл-х постоян. ур-ня цен. ↓6.9. Влияние стимулир. ДКП на совокупный спрос. Пусть исходному равновесию в модели IS-LM при ур-не цен P1 соотв-т т.E'1на рис. 6.9а. ,равновесная ставка % - r1, a доход - Y1. Кривая LM1 была построена при реал.предложении денег, равном M1 /P1. Точке равновесия E1 (рис. 6.9а) отвечает т.E'1 на кривой AD1 (рис. 6.9б). Проводя антициклическую политику, ЦБ принял решение об увелич-и номин. ден.массы М1 до М2. Соотв-но, реал. ден. остатки выросли с М1/P1 до М2/Р1(LM1 сдвинулась в положение LM2). При прежней ставке % r1, предложение денег ˃ спрос на них, что вызвало ↓ % ставки до уровня r2. Более низкая ставка стимулировала ↑ I-ий, a также ↑ совокуп.расходов, кот в свою очередь привел к ↑ дохода (выпуска) с У1 до У2. Новое состояние равновесия в модели IS- LМ установилось в т.E2 при уровне цен P1 и доходе У2. Данные процессы обусловили сдвиг т.E'1 т.E'2 с координатами (У2;P1) (рис. 6.9). Аналогичным путем для любого ур-ня цен и дохода можно найти ряд точек, соединение кот дает кривую AD2. Т.о., политика "дешевых денег" смещает кривую AD1 вправо. Уменьш-е номинал. ден.массы при данном уровне цен будет сдвигать кривую AD1 влево. Степень влияния изменения денеж.массы на сдвиг кривой совокупного спроса зависит от величины прироста (сокращения) дохода в модели IS-LM. Осн.условием проведенного анализа влияния ДКП на совокуп.спрос явл фикс.уровень цен. В долгоср периоде уровень цен ,как правило не постоянен. Рассмотрим стимулир. ДКП в условиях гибких цен. Пусть совместное равновесие товар и денеж рынков при уровне цен P1 и реал. ден. массе М/Р1 наблюдается в точке E1 (рис. 61оа) . Равновес.доход = естеств ур-ню выпуска У1, a равновес ставка % - r1. Модель AD- AS находится В равновесии В точке E'1. Предположим, что ЦБ, проводя политику "дешевых денег" увелич-т номинал.денеж.массу. При данном уровне цен P1 это ведет к ↑ реал.денеж.остатков и смещению кривой LM1, в положение LM2. При прежней ставке r1, предложение реал.денеж.остатков ˃ спрос на деньги, что вызывает ↓ % ставки до уровня R2. По мере снижения ставки % увелич-ся планируемые I, совокупные расходы и выпуск(рис.6.10а). Эти процессы приведут к сдвигу кривой AD1 вправо на paсстояние (У2- У1), в положение AD2 (рис. 610б) Если бы цены оставались фикс-ми, равновесное состояние наступило бы В точке E'2 , а доход ↑ до У2. Однако в условиях гибких цен ↑ совокупного спроса вызывает инфляцию спроса: уровень цен повышается с Р1 до Р2(см. рис. 6.106). В результате реал.денеж.остатки сокращ-ся, и кривая LМ2, сдвигается в положение LM3(рис. 6.10а) Смещение кривой приводит к ↑ ставки % c r2 до r3 и ↓ дохода (выпуска) с У2 до У3. В модели IS- LM краткосрочное макроэкономическое равновесие устанавливается в точке Е3, a в модели AD-AS, соответственно, В точке E'3. В итоге стимулирующая политика приводит в краткоср.периоде к ↑ реал. равновес. дохода с У1 до У3, ↑ цен с P1до P2 и ↓ % ставки с r1 до r3. ← 6.10. Стимулирующая ДКП при изменении ур-ня цен В этом состоянии экономика не может находиться долго, поскольку выпуск У3 ˃ естеств. ур-нь У1. В долгоср.периоде ↑ цен на товары и услуги побуждает к пересмотру цен на ресурсы, a значит, ↑ издержки на ед-цу продукции. Совокуп.предлож-е сокращ-ся (кривая AS1 сдвигается в положение AS3) ,вызывая новое повышение цен (с P2 до P3) . Продолжающийся ↑ цен усугубляет сокращение реал.ден.массы (сдвиг кривой LM3, в положение LM1) (рис. 6.10а) . Долгоср.равновесие в модели IS- LM наступит в исходной точке E1 при прежнем ур-не дохода У1 и ставке % r1. В модели AD-AS равновесие установится в точке E'4 при более высоком ур-не цен P3. Следовательно, в долгоср.периоде ↑ предложения денег не влияет не только на реал.доход (выпуск) но и на ур-нь % ставки. В этом заключается нейтральность денег(изменения ден.массы ведут только к динамике цен, a реальные переменные (выпуск, занятость и ставка %) сохраняются). Ур-нь цен меняется пропорц-но изменению кол-ва денег находящихся в обращении. Проведенный анализ позволяет сделать вывод: стимулир.ДКП может влиять на совокуп.доход (выпуск) в кратк.периоде, но не влияет на ур-нь выпуска в долгоср.периоде.

Эффективность ДКП

Считается, что ДКП в краткосрочном периоде эффективна.

Достоинства:

• явл.гибкой: тк Центральный Банк (ЦБ) контролирует промежут. и тактические цели, ЦБ имеет возмож-ть быстро определять правильность выбранного направления политики, не дожидаясь конца результатов.

• В странах с рыночной эк-кой ЦБ исп. политику твердого курса(четко придерживаться устан.параметров, не нарушая их при изменении текущ.экон.коньюктуры), что снижает влияние полит.бизнес-циклов на динамику ур.занятости, инфляции, темпа роста ВВП.

• влияет на структуру совокупного спроса. Например: при «дешевых деньгах» денеж.масса увелич., ставка ссудного % пониж., инвестиции увелич., повыш. ур.занят-ти.

• короткий внутренний временной лаг: необходимые шаги осущ. практически немедленно путем проведения операций на откр.рынке.

Недостатки:

• Значительный внешний лаг: много времени проходит, прежде чем изменения в ДКП повлияют на реальный сектор эк-ки, поэтому ЦБ учитывает не только текущ.ситуацию, но и буд.прогнозы.

• Невозможность расчета точной величины мультипликатора: Контроль особенно сложен при инфляции(увелич. ее темпов, сопровожд. ростом скорости обращения денег)

• Сущ. потенциал значит.колебаний процентной ставки и , как следствие, сокращение долгосроч.инвестиций.

• Проблемы при проведении операций на откр.рынке: если ЦБ хочет продать большой пакет цен.бумаг, то придется повысить % по облигациям, следовательно, это приведет к бюджет.дефициту, сокращ.инвестиций, привлечению иностранного капитала и повыш. курса нац.валюты.

Проблема многоэтапности передаточного механизма: Общий результат зависит от того, насколько точно сработает каждое звено. Особенно ненадежной считается связь между % ставкой и инвестициями, тк объем инвестиций обусловлен множеством других факторов(внедрение новых технологий, ожидание высокой прибыли и тд).

26. Равновесие рынка труда с гибкой заработной платой. Агрегированная производственная функция, равновесный объем выпуска. Естественный уровень безработицы. Долгосрочная кривая совокупного предложения.

Анализ рынка труда зависит от того, какой период времени. Это связано с поведением номинальных и реальных величин.