21. Использование модели is-lm для анализа последствий фискальной политики в условиях постоянных и гибких цен. Эффективность фискальной политики. Эффект вытеснения.

Анализ стимулир ФП (испол-ся для предотвращения длит.спада эк-ки) в рамках модели IS—LM доказывает, что рост госрасходов (снижение налогов) сдвигает кривую IS вправо, увеличивая совокупный доход (выпуск). Однако прирост дохода оказывается меньшим, чем тот, кот должен иметь место согласно мультипликатору Кейнса. Это объясняется действием эффекта вытеснения: увеличение госрасходов приводит к росту % ставки, кот обусловливает сокращение объема частных инвестиций и потребления. Масштабы эффекта вытеснения определяют относительную эффективность ФП. Сдерживающая ФП (испол-ся для упреждения инфляции) порождает обратный эффект: вызывает сокращение совокупных расходов и приводит к сдвигу кривой IS влево. Доход (выпуск) уменьшается, а ставка % снижается. Масштабы эффекта вытеснения определяют относительную эффективность фискальной политики. Рассмотрим эффект вытеснения, используя два графика (рис.3.). На рис. 3а кривая IS является крутой, a LM — пологой. В этом случае в результате стимулирующей фискальной политики доход увеличился на величину Y1 – YE, которая превышает эффект вытеснения (У2 – Y1). Следовательно, ФП относ-но эффективна. На втором графике (рис. 36) кривая IS — пологая, a LM — крутая. Это привело к тому, что эффект вытеснения У2 – Y1 больше прироста дохода, равного Y1 – YE, т.е. стимулир ФП не эффективна. Т.о. масштабы эффекта вытеснения, а значит и относ эфф-ть стимулир ФП, зависят от наклона кривых IS и LM. Наклон IS определяется чувствительностью инвестиций к изменениям % ставки и величиной предел. склонности к потреблению. Наклон LM зависит от чувствит-ти M_d/P к изменениям ставки % r и дохода Y. Вывод: эффект вытеснения будет незначительным, а ФП относ-но эффективной в том случае, если инвестиции малочувствительны по отношению к ставке %, значение мультипликатора невелико, а спрос на деньги чувствителен к изменениям % ставки и малочувствителен к динамике дохода.

22. Денежно-кредитная (монетарная) политика, ее цели и инструменты.

ДКП – совокуп экономических мер по регулированию денежно-кредитного обращения, направл на обеспечение экономического роста. Объекты: спрос и предложение на денежном рынке.

Субъекты: центральный банк, коммерческие банки и др кредитно-финанс учреждения.

Цели: 1. Конечные: экономический рост, полная занятость, стабильность цен, устойчивый платёжный баланс. 2. Промежуточные: объём денежной массы, уровень процентной ставки, обменный курс. 3. Тактические: денежная база, денежный агрегат, межбанковская ставка процента.

Эффективность ДКП определяется оптимальным выбором комплекса инструментов ДКП – совокупность монетарных приемов, испол-мых нац.банком(НБ) для достижения намеченных экономических рез-тов.

Классификация инструментов по:

1. Форме: прямые/косвенные

2. Хар-ру параметров: количественные/качественные

3. Срокам: краткосрочные/долгосрочные

Осн. инструменты ДКП:

1. изменения учетной ставки(ст.рефинансир-я): Уч.ставка ↓→объем кредитов коммерч.банков ↑ →масса денег, предлагаемых в ссуды фирмам и населению ↑ → % ставка↓ → денежно-кредит.масса в обращении↑ (и все наоборот, если уч.ставка ↑)

Уч.ставка –это %, кот. коммерческий банк платит центральному банку(ЦБ) за предоставленную им ссуду.

2. изменения нормы обязательных резервов (они позволяют регулировать банковскую ликвидность и объемы кредитования): Резерв.норма ↓ → объем обяз.резервов ↓ → избыточные резервы ↑ →ден.мультипликатор ↑ → ден-кр масса в обращении ↑ (и наоборот)

3. операции на открытом рынке – наиболее важный инструмент, это покупка ЦБ-м гос.ценных бумаги их продажа коммерческим банкам и населению: для увеличения денежного предложения НБ покупает ценные бумаги, для уменьшения предложения – продает. Данные операции широко распространены в странах с развитым рынком ценных бумаг.

Доп. инструмент: интервенции на валютном рынке – покупка-продажа иностранной валюты. Покупая ин.валюту, ЦБ увеличивает свои вал.резервы и ден.базу. Продавая – уменьшает ден.базу и предложение денег.