54. Фискальная политика: взаимосвязь между государственным долгом и бюджетным дефицитом. Проблема оценки последствий государственного долга. Эквивалентность Барро-Рикардо.

В период спада стимулирующая фиск политика может привести к образованию бюджетного дефицита. Данный дефицит образуется в рез-те действия встроенных стабилизаторов.

Фискальная политика неэф-на, если циклический дефицит – нулевой при положительном фактическом. Это значит, что стимул фиск политика привела к структурному дефициту. След-но, экономика столкнулась с ростом задолженности, т е с ростом гос долга.

Бюджетный дефицит: BD = (G – T) + rD,

где G – гос расходы, T – налоги, r – ставка % по долу, D – сумма гос долга.

Предположим, что гос-во финансирует бюдж дефицит за счёт заимствований. Тогда новый дефицит – прирост гос долга: BD = ∆D или ∆D = (G – T) +rD. Тогда гос долг будет расти даже без присутствия дефицита. G – T = 0 – прирост есть всё равно.

Для того, чтобы величина бремени гос долга была стабильной (BD/Y), темп прироста гос долга должен совпадать с темпом эконом роста. ИЛИ Правительство должно создать первичный профицит (до выплаты долга), равный процентным платежам по сущ-щему долгу.

Гос долг в РБ = 42, 7 млрд.рублей: 16,6 млрд.$ США+8,7 млрд.рублей.

Лимит гос долга не более 45 % к ВВП – это норматив республики на 2019 год.

Выводы: Для сохранения стабильного бремени долга необходимо:

1) Превышение налогов над гос расходами либо

2) Высокие темпы эконом роста (желательно превышающие ставку% по обслуживанию гос долга).

Эквивалентность Барро-Рикардо

Представители, Д. Риккардо и Р. Барро, считают, что если учитывается ограничение государственного бюджета, ни дефицит, ни долг не воздействуют на экономическую активность.

Основная идея: финансирование гос расходов за счёт долга не приведёт даже к краткосрочному стимулированию экономики.

Роберт Барро сформулировал теорему (теорему эквивалентности Барро-Рикардо): если правительство проводит стимулирующую политику, то это приводит к росту бюджетного дефицита. След-но, увеличивается гос долг. С течением времени правительству придётся его погашать увеличивая налоговую нагрузку на экономику.

Поэтому эконом субъекты не увеличивают свои расходы, а сокращают, предвидя рост налоговой нагрузки. След-но, стимулирующая фискальная политика становится неэф-ной.

Допущения теоремы Барро-Рикардо:

1. Способность экономических субъектов предвидеть развитие событий в эконом политике.

2. Наличие перспективного планирования у эконом субъектов.

3. Основана на функции потребления Модильяни и Фридмана (потребители руководствуются доходом и в будущем; стараются поддерживать одинаковый уровень потребления на протяжении жизни; сберегают излишки для случаев снижения доходов).

Влияние на сбережения:

Потребители, понимая, что налоги вырастут, чтобы не изменять потребления в ответ на налоговое снижение, увеличат сбережения, т.е. частные сбережения растут один к одному с дефицитом. Таким образом, принцип эквивалентности Рикардо означает, что если правительство финансирует данную траекторию расходов при помощи дефицитов, то частные сбережения будут расти один к одному со снижением государственных сбережений, оставляя неизменными общие сбережения. Эта общая величина, направляемая на инвестиции, не затрагивается. Со временем механизм ограничения государственного бюджета ведет к тому, что долг государства будет расти.

Вывод: Дефициты бюджета оказывают определенное воздействие на активность:

• В краткосрочном периоде более высокие дефициты ведут к более высокому спросу и ВВП.

• В долгосрочном периоде более высокий государственный долг ведет к снижению накопления капитала и, как следствие, к снижению ВВП.