25. Денежно-кредитная политика в кейнсианской модели: механизм денежной трансмиссии.

Передаточный механизм д-кр политики – механизм влияния инструментов д-кр политики на объём выпуска в экономике.

Он демонстрирует, что от принятия решений о регулировании до конечного рез-та такого решения должна произойти целая цепочка событий, которая включает несколько звеньев.

У представителей кейнсианского направления передаточный механизм достаточно сложный и многоэтапный: центральный банк, решив поменять денежно-кредитную политику, с помощью ее инструментов (прежде всего операций на открытом рынке) изменяет объем совокупных банковских резервов, тем самым воздействуя на денежное предложение, новое состояние которого вызывает повышение или понижение процентной ставки, что в свою очередь влияет на уровень планируемых инвестиций, а, согласно эффекту мультипликатора, изменение объема инвестиций ведет к увеличению или снижению уровня совокупного дохода. Таков, по мнению сторонников Дж.М. Кейнса, механизм воздействия денежно-кредитной политики на совокупный доход и уровень занятости (рис. 6.2).

Таким образом, главным объектом денежно-кредитного регулирования Кейнс считал процентную ставку.

26. Денежно-кредитная политика в монетаристской модели. Основное уравнение монетаризма. Стабильность скорости обращения денег. Механизм денежной трансмиссии в монетаристской модели. Нейтральность денег. Денежное правило.

Передаточный механизм д-кр политики – механизм влияния инструментов д-кр политики на объём выпуска в экономике.

Он демонстрирует, что от принятия решений о регулировании до конечного рез-та такого решения должна произойти целая цепочка событий, которая включает несколько звеньев.

Пояснение влияния М на РУ: К оличественная теория денег MV = PY (ур-ние обмена)

V и Y – постоянные величины (согласно классической теории);

V – зависит от внешних факторов, стабильных в краткосрочном периоде (развитость рыночной инфрастр-ры)

Y – зависит от изменения объёма факторов про-ва (меняются медленно);

Уровень цен (Р) пропорционален денежной массе (М). Следовательно, рост М приведёт к росту уровня цен Р в экономике, но не повлияет на реальные величины (объём занятости, объём выпуска).

Независимость реальных переменных величин от монетарных изменений называется нейтральностью денег.

Нейтральность денег – теоретическое положение, согласно которому изменение кол-ва денег в обращении оказывает воздействие только на уровень цен и не затрагивает реального объёма про-ва, уровня занятости и реального объёма плановых инвестиций.

Монетаристы (последователи Милтона Фридмана) считают, что правительство должно выполнять монетарное правило, согласно которому ежегодный темп прироста денежного предложения должен соот-вать среднегодовому темпу прироста реального объёма про-ва. Тогда уровень цен в экономике в экономике будет стабилен.

Монетаристы непосредственной причиной колебаний деловой активности считают изменения денежной массы. Согласно монетаристской концепции, передаточный механизм денежно-кредитной политики выглядит проще и состоит из меньшего числа ступеней: центральный банк изменяет предложение денег, что вызывает расширение или сокращение совокупного спроса и закономерно приводит к увеличению или уменьшению объема совокупного дохода (см. рис. 6.2). Следовательно, монетаристы доказывали, что центральный банк должен регулировать предложение денег.