50. Характеристика условий неопределенности. Критерии принятия решений в условиях неопределенности.

Теория принятия решений в условиях неопределённости предлагает достаточно широкий перечень критериев, чтобы дать лицу, принимающему решение, возможность учесть различные отношения к риску случайных потерь прибыли.

Критерии выбора наилучших стратегий в условиях неопределенности:

Критерии Вальда основан на принципе крайнего пессимизма. ЛПР считает, что, какой бы стратегию оно не выбрало, природа реализует своё наихудшее состояние. В наихудших условиях А ЛПР находит наилучший выход. Т.о. сознательно действующий игрок для каждой стратегии находит наименьший выигрыш

Затем среди наименьших выигрышей он находит наибольший:

Стратегия , соответствующая , будет наилучшей по Вальду.

Критерий Сэвиджа. Этот критерий основан на принципе минимизации максимального риска и предполагает последовательную реализацию 2 шагов: на первом шаге определяется матрица рисков так база для выбора наилучшей стратегии, на втором-проводится выбор наилучшей стратегии по критерию.

Шаг 1. Риском называют разницу между тем выигрышем, который могло бы получить ЛПР, если бы знало, какое состояние реализует природа, и его реальным выигрышем, т.е. , где . Иначе говоря, риск - это потери для i-ой (i= стратегии от того, что в условиях j (j= не была реализована лучшая стратегия.

Матрица рисков R имеет вид

	П1	П2	…	Пn
A1			…
A2			…
…	…	…	…	…
Am			…

Критерий Гурвица является критерием пессимизма-оптимизма. Наилучшей по Гурвицу является стратегия , соответствующая числу , которая рассчитывается по формуле

Значение параметра у характеризует вес пессимизма при принятии решений и задаётся на основании опыта и характера ЛПР. Если у=1, то критерий Гурвица преобразуется в критерий крайнего пессимизма

если y=0, то получаем критерий крайнего оптимизма

Обычно на практике выбирают 0

50. Характеристика условий риска. Критерии принятия решений в условиях риска.

Критерии выбора наилучших решений в условиях риска. В этой ситуации известны вероятности, с которыми реализуется состояние природы. Эти вероятности либо рассчитываются на основе статистических данных, либо определяется экспертным путем.

Для принятия решений в условиях риска используется критерий Байеса. Пусть принимающее решение имеет m стратегий, а природа-n, причём состояние природы реализуется с вероятностью для каждой стратегии рассчитывается ожидаемый выигрыш Наилучшей по Байесу будет стратегия ,соответствующая наибольшему ожидаемому выигрышу

50. Модель формирования оптимальной инвестиционной программы при ограничениях бюджета.

Основными показателями эф-ти инвестиционных проектов являются:

• Чистая текущая ценность – , где St – поступления в году t, Ct – затраты в году t, r – ставка дисконта;

• Внутренняя норма прибыли – , проект считается привлекательным, если IRR превышает ставку дисконта;

• Период окупаемости –

• Индекс прибыльности – PI (чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля) , где I0 – начальные инвестиции.

При оценке инвестиционных проектов оценщик вынужден опираться только на проектную информацию, предполагая ее точной и достоверной. Однако значения отдельных показателей неточные, и даже указано в каких пределах они могут изменяться. Оценка проектов в условиях неопределенности предполагает наличие в проектных материалах дополнительной информации об «этой неопределенности», которая должна рассматриваться как точная и обоснованная.

Таким образом, при разработке проекта в проектные материалы закладываются те или иные технические, технологические, экономические и др. параметры, характеризующие «свойства» проектируемого объекта и условия его функционирования.

Проблема количественной оценки факторов неопределенности является одной из наиболее сложных в инвестиционном анализе. Для каждого вида неопределенности разрабатываются специфические методы их учета.

Одной из основных трудностей при оценке эффективности инвестиционных проектов является учет неточности исходных данных и неопределенности, связанной с отнесением результатов инвестиционной деятельности на относительно долгосрочную перспективу.