3. Заключение, исполнение и прекращение договора

Особенности заключения договора

Реальный договор — заключён с момента передачи денежных средств доверительному управляющему.

Процесс заключения ДДУ денежными средствами

— подписание текста договора (достижение сторонами соглашения по всем существенным условиям договора)

— передача (перечисление) денежных средств доверительному управляющему.

Порядок заключения — публичный договор. Кредитные организации, зарегистрировавшие общие фонды банковского управления, профессиональные участники рынка ценных бумаг, добившиеся лицензии, управляющие компании паевых инвестиционных фондов должны оказывать услуги по управлению чужими денежными средствами (в силу характера своей деятельности) каждому, кто к ним обратится и выразит свое желание передать денежные средства в доверительное управление (п. 1 ст. 426 ГК). При этом цена услуг и иные основные условия договоров должны быть для всех одинаковыми, за исключением только тех случаев, когда законом и иными правовыми актами допускается предоставление льгот для отдельных категорий потребителей. (п. 2 ст. 426 ГК).

Можно подготовить стандартную форму ДДУ денежными средствами граждан, которая должна предлагаться последним для заключения договора способом присоединения к его стандартным условиям (ст. 428 ГК).

Положение ФКЦБ предусматривает заключение отдельного ДДУ средствами инвестирования в ценные бумаги, под которыми подразумеваются прежде всего денежные средства, а также права требования по обязательствам. Учредитель управления и доверительный управляющий вправе заключить между собой несколько договоров доверительного управления, в соответствии с одним из которых будет осуществляться деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, а в соответствии с другим - деятельность по доверительному управлению средствами инвестирования в ценные бумаги этого же учредителя доверительного управления.

В качестве "средств инвестирования в ценные бумаги", передаваемых в доверительное управление, Положением ФКЦБ рассматриваются как наличные, так и безналичные денежные средства.

Эти нормы противоречат нормам ГК, поскольку предусматривают не основанное на законе привлечение чужих денежных средств организациями, не имеющими лицензии на занятие банковской деятельностью. Поэтому ДДУ средствами инвестирования в виде денежных средств юридических лиц являются ничтожными сделками. Если же в качестве средств инвестирования передаются денежные средства граждан, должны применяться правовые последствия, предусмотренные п. 2 ст. 835 ГК.

Денежные средства учредителей доверительного управления могут передаваться доверительному управляющему путем передачи в доверительное управление прав требований по денежным обязательствам. Однако такая передача никак не может быть оформлена соглашением об уступке прав требования, поскольку цессия означает, что субъектом соответствующего права требования становится цессионарий, а цедент выбывает из соответствующего обязательства. Иными словами, учредитель доверительного управления, заключивший соглашение об уступке права требования с доверительным управляющим, теряет это право, что противоречит существу правоотношений доверительного управления имуществом.

Можно только передать денежные средства в качестве средств инвестирования в ценные бумаги по договору доверительного управления ценными бумагами. Полученные таким образом денежные средства зачисляются в состав средств инвестирования в ценные бумаги по договору доверительного управления ценными бумагами

📌 Особый порядок заключения ДДУ денежными средствами граждан и организаций, которые аккумулируются в паевых инвестиционных фондах.

— регистрация и опубликование проспекта эмиссии инвестиционных паев осуществляются управляющей компанией и являются предложением инвесторам передать денежные средства в паевой инвестиционный фонд на условиях договора о доверительном управлении

— приобретение инвесторами инвестиционных паев является заключением договора

Условия договора — правила паевого инвестиционного фонда и проспект эмиссии инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда.

Паевой инвестиционный фонд образуется из имущества инвесторов, переданного для учета в специализированный депозитарий и находящегося в доверительном управлении управляющей компании. Передача имущества осуществляется инвесторами путем приобретения инвестиционных паев при их первоначальном размещении. Денежные средства, поступающие в уплату за инвестиционные паи, а также приращенное имущество паевого инвестиционного фонда учитываются специализированным депозитарием и находятся в доверительном управлении управляющей компании в соответствии с договором о доверительном управлении имуществом.

Паевой инвестиционный фонд признается открытым, если управляющая компания принимает на себя обязанность осуществлять выкуп выпущенных ею инвестиционных паев по требованию инвестора в срок, установленный правилами паевого инвестиционного фонда, но не превышающий 15 рабочих дней с даты предъявления требования.

Паевой инвестиционный фонд признается интервальным, если управляющая компания принимает на себя обязанность осуществлять выкуп выпущенных ею инвестиционных паев по требованию инвесторов в срок, установленный правилами паевого инвестиционного фонда, но не реже одного раза в год — больше похоже на

п. 3 ст. 835 ГК

Исполнение обязательств

Денежные средства, полученные доверительным управляющим, пускаются в оборот, с тем чтобы к окончанию срока действия договора располагать денежной суммой, достаточной для расчетов с учредителем доверительного управления.

Договором может быть предусмотрено, что выручка, получаемая доверительным управляющим от использования денежных средств учредителя управления, не увеличивает денежную сумму, находящуюся в доверительном управлении, а выдается учредителю управления или выгодоприобретателю (за минусом суммы, составляющей расходы доверительного управляющего

📌 Направления использования заранее предопределены инвестиционными декларациями доверительных управляющих.

Положением ФКЦБ предусмотрен ряд ограничений, в том числе и в отношении тех сделок, которые не выходят за рамки инвестиционной декларации доверительного управляющего.

— запрещено приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств свои ценные бумаги, ценные бумаги, выпущенные его учредителями; ценные бумаги организаций, находящихся в процессе ликвидации или банкротства

— не вправе передавать доверенные ему денежные средства во вклады в пользу третьих лиц или заключать за счет этих средств договоры страхования, выгодоприобретателями по которым определены третьи лица.

В соответствии с Инструкцией ЦБ РФ (п. 6.6) должна строго соблюдаться инвестиционная декларация, которая должна содержать информацию о предельном стоимостном объеме имущества в ОФБУ; о доле каждого вида имущества, в том числе ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и т.д.), входящих в портфель инвестиций ОФБУ; о доле средств, размещаемых в валютные ценности; об отраслевой диверсификации вложений (по видам отраслей - эмитентов ценных бумаг).

Операции по доверительному управлению в кредитных организациях доверительных управляющих должны учитываться на отдельном балансе. Денежные средства, полученные кредитной организацией в доверительное управление, не могут быть инвестированы ею под гарантию самой кредитной организации - доверительного управляющего, а также под гарантию взаимосвязанных с нею юридических лиц. Кредитная организация - доверительный управляющий не может также выдавать кредиты (займы) за счет средств, переданных ей в доверительное управление, а также получать кредиты (займы) в качестве доверительного управляющего (п. 3.3 и 3.4 Инструкции ЦБ РФ).

Принципиальное значение — порядок предоставления доверительным управляющим учредителю управления и выгодоприобретателю отчета о своей деятельности по исполнению обязательств, вытекающих из договора доверительного управления имуществом.

Инструкция ЦБ РФ включает ряд положений

Кредитные организации, действующие в качестве доверительных управляющих имуществом ОФБУ обязаны раскрывать информацию о ежедневном балансе ОФБУ, должны информировать о состоянии имущества ОФБУ территориальные учреждения Банка России, отчёт перед учредителями не реже раза в год.

При осуществлении "доверительного управления" денежными средствами граждан и организаций, собранными в паевой инвестиционный фонд, управляющая компания вправе инвестировать имущество паевого инвестиционного фонда, находящееся в доверительном управлении, в соответствии с договором о доверительном управлении в ценные бумаги, недвижимость, банковские депозиты и иное имущество в порядке, устанавливаемом ФКЦБ.

При управлении имуществом паевого инвестиционного фонда управляющая компания не вправе:

— выступать инвестором паевого инвестиционного фонда, имуществом которого она управляет;

— приобретать имущество паевого инвестиционного фонда и выступать залогодержателем этого имущества;

— отчуждать собственное имущество в состав имущества паевого инвестиционного фонда;

— использовать имущество паевого инвестиционного фонда для обеспечения собственных обязательств, не связанных с управлением имуществом паевого инвестиционного фонда, или обязательств третьих лиц;

— использовать заемные средства, за исключением выкупа инвестиционных паев;

— выдавать кредиты, в том числе за счет имущества паевого инвестиционного фонда;

— совершать иные действия, запрещенные актами, издаваемыми ФКЦБ, и правилами паевого инвестиционного фонда

Прекращение договора

1024

Единственно возможным разумным аналогом нормы, содержащейся в п. 3 ст. 1024 ГК, было бы правило об обязанности доверительного управляющего возвратить учредителю управления денежную сумму, равную полученной от последнего в "доверительное управление", с соответствующим приростом (выгодой), обещанным по условиям договора. Однако такое правило при всем желании невозможно обнаружить в нормативных правовых актах, регулирующих "доверительное управление" денежными средствами. Напротив, право учредителя управления требовать возвращения денег ставится в прямую зависимость не от размера денежной суммы, переданной им в доверительное управление, а от эффективности деятельности доверительного управляющего.