Финансовый анализ магистратура / Финансовый анализ лекции
.pdf
Вертикальный (структурный) анализ
Заключается в определении удельного веса (доли) всех статей в общей сумме на один
и тот же момент или за один интервал.
Форму анализа можно представить в виде следующей таблицы:
№ Наименование статьи |
Абсолютное значение |
Доля (%) |
п.п. |
|
|
1 |
N1 |
n1 |
2 |
N2 |
n2 |
. |
. |
. |
. |
. |
. |
. |
. |
. |
Итого |
В |
100 |
Тогда ni рассчитывается следующим образом:
ni |
= |
Ni |
×100 o o |
|
|
3 |
|||
|
|
B |
||
СПбГЭУ, гр. "Корпоративные финансы", |
|
|||
|
|
2020 |
|
|
Трендовый анализ
Трендовый анализ предполагает расчёт абсолютных и относительных отклонений от
уровня базисного момента (периода) (Nb).
tb (Nb) |
t2 (N2) |
t3 (N3) |
t4 (N4) |
t5 (N5) |
ti – момент (интервал) времени; Ni – значение показателя.
Тогда абсолютное отклонение ( ) показателей рассчитывается:
=Ni − Nb
Аотносительное изменение рассчитывается как темп прироста показателя:
o |
= |
Ni − Nb |
×100 o o |
|
|||
|
o |
Nb |
|
|
|
|
|
СПбГЭУ, гр. "Корпоративные финансы", |
4 |
|
2020 |
||
|
Сравнительный (пространственный) анализ
•Сравнительный (пространственный) анализ - это сопоставление данных предприятия с показателями аналогичных предприятий или предприятий конкурентов, сопоставление со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными (межхозяйственный, межфирменный сравнительный
анализ фирмы) или внутрихозяйственное сопоставление по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов.
СПбГЭУ, гр. "Корпоративные финансы", |
5 |
|
2020 |
||
|
Анализ относительных показателей (коэффициентов)
•Финансовые коэффициенты – пропорции между различными статьями отчётности.
•Суть метода состоит в расчёте соответствующего показателя и сравнении его с какой-либо базой.
•В качестве базы сравнения могут выступать:
1.Общепринятые стандарты;
2.Среднеотраслевые коэффициенты;
3.Аналогичные значения предыдущих периодов (горизонтальный и трендовый анализ);
4.Показатели конкурирующих предприятий;
5.Другие показатели фирмы.
СПбГЭУ, гр. "Корпоративные финансы", |
6 |
|
2020 |
||
|
В настоящее время различают пять групп общепринятых коэффициентов:
•Коэффициенты ликвидности – показывают способность оплатить свои срочные обязательства;
•Коэффициенты деловой активности – показывают насколько эффективно фирма использует свои активы и источники;
•Коэффициенты рентабельности – показывают, насколько прибыльна деятельность компании;
•Коэффициенты структуры капитала (финансовой устойчивости) – отражают степень автономии и защищённости кредиторов;
•Коэффициенты рыночной активности – характеризуют стоимость и доходность акций компании.
СПбГЭУ, гр. "Корпоративные финансы", |
7 |
|
2020 |
||
|
Основные финансовые коэффициенты
•ликвидности и текущей платежеспособности;
•деловой активности и оборачиваемости средств;
•финансовой структуры и долгосрочной платежеспособности;
•эффективности бизнеса;
•активности на рынке ценных бумаг
СПбГЭУ, гр. "Корпоративные финансы", |
8 |
|
2020 |
||
|
Анализ ликвидности
Основным условием, обеспечивающим платежеспособность для фирмы является её ликвидность.
• Ликвидность – степень (скорость), с которой все активы предприятия могут быть превращены в денежные средства на
выгодных условиях.
•Понятие ликвидность фирмы напрямую связано с понятием
ликвидность баланса.
• Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности в порядке убывания с обязательствами по пассиву, сгруппированными по
срокам их погашения (в порядке возрастания сроков).
СПбГЭУ, гр. "Корпоративные финансы", |
9 |
|
2020 |
||
|
Коэффициенты ликвидности
|
Наименование показателя |
Способ расчета |
|
|
|
1. |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
(Денежные средства + Краткосрочные финансовые |
|
|
вложения): |
|
|
Текущие обязательства |
|
|
|
2. |
Коэффициент |
(Денежные средства + Краткосрочные финансовые |
«критической точки» |
вложения + Краткосрочная дебиторская |
|
(Коэффициент быстрой ликвидности или срочной |
задолженность): |
|
ликвидности) |
(Текущие обязательства) |
|
|
|
|
3. |
Коэффициент текущей ликвидности |
(Оборотные активы): (Текущие обязательства) |
(коэффициент покрытия) |
|
|
|
|
|
4. |
Коэффициент маневренности функционирующего |
(Медленно реализуемые активы): (Оборотные активы – |
капитала |
текущие обязательства) |
|
|
|
|
5.Доля оборотных средств в активах |
(Оборотные активы): (Валюта баланса) |
|
|
|
|
6. |
Коэффициент обеспеченности оборотных активов |
(Собственный капитал – Внеоборотные активы): |
собственными средствами в обороте (собственными |
(Оборотные активы) |
|
источниками финансирования) |
|
|
|
|
|
7. |
Коэффициент обеспеченности обязательств активами |
(Оборотные активы + Внеоборотные активы): (Текущие |
|
|
обязательства + Долгосрочные обязательства) |
|
|
|
СПбГЭУ, гр. "Корпоративные финансы", |
10 |
|
2020 |
||
|
Коэффициенты финансовой устойчивости
Наименование показателя |
|
Способ расчета |
|
||
|
|
|
|||
Коэффициент финансового левереджа |
(Заемный капитал):(Собственный капитал) |
||||
|
|
|
|||
Собственный капитал в обороте |
(Капитал и резервы) – (Внеоборотные |
||||
|
активы) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент обеспеченности запасов |
(Собственный |
капитал |
– |
Внеоборотные |
|
собственными источниками |
активы) : (Запасы + НДС) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент автономии (концентрации |
(Собственный капитал): |
|
|
|
|
собственного капитала, независимости) |
(Валюта баланса) |
|
|
|
|
|
|
|
|||
Коэффициент финансирования |
(Собственный капитал):(Заемный капитал) |
||||
|
|
|
|
|
|
Коэффициент финансовой устойчивости |
(Собственный |
капитал |
+ |
Долгосрочные |
|
|
обязательства) : (Валюта баланса) |
|
|||
|
|
|
|||
Коэффициент маневренности |
(Собственный капитал – Внеоборотные |
|
|||
|
активы) : (Собственный капитал) |
|
|||
|
|
|
|||
Коэффициент иммобилизации. |
(Внеоборотные активы) : (Оборотные |
||||
|
активы) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
СПбГЭУ, гр. "Корпоративные финансы", |
|
|
11 |
||
|
2020 |
|
|
||
|
|
|
|
|
|
Коэффициенты доходности и эффективности
•ROS – критерий оценки операционной текущей деятельности
•ROA:
–критерий оценки деятельности структурных подразделений
–критерий операционной эффективности
–основа обеспечения высокой ROE
•ROI – критерий оценки инвестиционных затрат
•ROE – критерий доходности компании:
–ведущий фактор в определении стоимости
–критерий благополучия акционеров
•EPS – критерий инвестиционной привлекательности акций
СПбГЭУ, гр. "Корпоративные финансы", |
12 |
|
2020 |
||
|