51. Источники инвестирования в реальные активы корпораций и методы их планирования.

Инвестиции – это вложения капитала в любой вид предпринимательской деятельности с целью его последующего увеличения.

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта.

Инвестиционный процесс – наряду с заказчиком принимают участие и другие контрагенты (проектировщики, подрядчики, банки)

Эффект инвестиций:

Эинв = Прибыль/Инвестиционные затраты*100%

Экономическая категория инвестиций:

• вложение капитала в объекты с целью прироста стоимости

• денежные отношения, возникающие между участниками

Признаки инвестиций:

1) Приносить доход

2) Преобразование в альтернативные виды активов

3) Целевой характер вложения капитала

Главные этапы инвестирования:

1) Преобразование ресурсов в капитальные затраты

2) Превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости

3) Прирост капитальной стоимости в форме дохода, полученного в процессе эксплуатации

В основе принятия инвестиционных решений лежит оценка и сравнение объема предполагаемых вложений и будущих денежных поступлений.

Нужно учитывать следующие условия: темп инфляции, объем инвестиций, уровень квалификации, денежно-кредитная политика.

Параметры:

1) Прогноз объема производства и продаж с учетом спроса

2) Оценка притока

3) Оценка доступности источников

Источники средств:

• наиболее доступные собственные средства (ЧП и А)

• долгосрочные кредиты и эмиссия облигаций

• новые выпуски акций

Критерии делятся на:

1. основанные на статистических оценках

2. базирующиеся на дисконтированных оценках

Ключевой этап в процессе принятия решений – оценка эффективности реальных инвестиций (капитальных вложений).

Рентабельность инвестиций = ЧП/(ВБ-КО) *100%

Сравнивают с данными за прошлый период.

Период окупаемости инвестиций = (ВБ-КО)/ЧП*100%

В условиях рыночной экономики критерием привлекательности проекта является уровень доходности, полученной на вложенный капитал. Чем рентабельнее проект, тем быстрее окупятся инвестиционные затраты.

Любой проект реализуется по схеме:

Доходность – срок окупаемости – ликвидность – безопасность

Используется 2 подхода к решению проблемы оценки привлекательности:

1) Статистические модели

Простая норма прибыли = ЧП/Инвестиции*100%

Период окупаемости = Инвестиции/ЧП*100%

2) Динамические модели

1. Метод чистой приведенной стоимости NPV

Чистые денежные поступления от проекта, приведенные к настоящей стоимости:

PV=FV/(1+r)t

NPV должен быть больше 0.

NPV=PV-IC, где IC-инвестиции

2. Метод дисконтированного индекса доходности DPI

DPI=PV/IC

К реализации принимают проекты с DPI>1

3. Метод дисконтированного периода окупаемости DPP

DPP=IC/PV

4. Метод внутренней нормы доходности IRR

IRR показывает уровень прибыльности, выражаемой дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость капиталовложений приводится к настоящей стоимости авансированных средств.

IRR=NPV/IC*100%

IRR>WACC