608 :: 609 :: 610 :: 611 :: 612 :: 613 :: 614 :: 615 :: 616 :: Содержание

§ 5. Правовое регулирование деятельности инвестора на рынке ценных бумаг

С одной стороны, эмитент и инвестор противостоят друг другу, поскольку эмитент формирует спрос

на инвестиционный капитал, а инвестор предлагает имеющиеся у него средства и формирует спрос

на ценные бумаги или иные производные финансовые инструменты. Если эмитент заинтересован в

привлечении капитала, то инвестор заинтересован во вложении имеющихся у него средств. С другой

стороны, достижение стоящих перед ними целей возможно только в рамках тесного взаимодействия.

Понятия инвестиционной деятельности, инвестиций, инвестора связаны не только с финансовым

рынком и рынком ценных бумаг. Названные категории являются категориями в целом всей

рыночной экономики. Поэтому понятия инвестора, инвестиционной деятельности, инвестиций

являются общими для различных видов рынка, однако, учитывая существенные особенности

финансового рынка и рынка ценных бумаг, эти понятия требуют детального анализа применительно

к отношениям, возникающим именно на данных рынках.

Если эмитент - всегда субъект только рынка ценных бумаг, то инвестор может быть субъектом и

других видов рынка.

Основное в содержании понятия "инвестор" составляет категория "вложение". Собственно

инвестиции - это и есть вложение, капиталовложение. Таким образом, понятие "инвестор"

раскрывается через понятия инвестиции и инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность определяется как "вложение инвестиций и осуществление

практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта"

(ст. 1 Закона об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений). Инвестициями

являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права,

иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или)

иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (ст. 1

Закона об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений). Данное определение

следует рассматривать как общее, применимое к инвестиционным отношениям во всей рыночной

экономике 1 .

Поскольку финансовый рынок и рынок ценных бумаг имеют существенные особенности, то и

понятия инвестиций, инвестиционной деятельности и инвестора требуют уточнения.

608

На финансовом рынке и рынке ценных бумаг в качестве инвестиций выступают прежде всего

денежные средства и ценные бумаги. Денежные средства инвестируются в ценные бумаги, которые

можно рассматривать в качестве объекта инвестирования. По существу ценные бумаги представляют

собой инструмент финансового рынка, с помощью которого осуществляется связь между инвестором

и эмитентом и происходит перелив финансовых ресурсов в отрасли и сферы экономики,

нуждающиеся в них. Необходимо иметь в виду, что под ценными бумагами в данном случае

понимаются как ценные бумаги, выпущенные в документарной, так и в бездокументарной форме.

Выделяются различные виды инвестиций и способы инвестирования . Так, инвестирование

может осуществляться путем создания предприятий, полностью принадлежащих инвесторам, а

также создания филиалов таких предприятий; долевого участия в предприятиях, создаваемых

совместно с юридическими и физическими лицами по месту инвестирования; приобретения

предприятий, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и т.д. (ст.