3320

Вычислить величину чистого оборотного капитала по следующим данным

Задача 3

Рассчитать период оборота дебиторской задолженности и сделать выводы по следующим данным:

Задача 4

Рассчитать период оборота кредиторской задолженности и сделать выводы по следующим данным:

Задача 5

Рассчитать продолжительность финансового цикла и сделайте выводы по следующим данным:

31

Уровень производственного рычага компании составит:

DOLr = 100 (20 – 12) / 200 = 4.

Уровень финансового рычага компании составит:

DLFr = 200 / (200 – 40) = 1,25.

Уровень совместного рычага компании составит:

DTL = (200 + 600) / (200 – 40) = 4 1,25 = 5.

Прибыль на акцию в текущем году составляет:

(200 – 40) / 80 = 2 руб.

Зная уровень совместного рычага, можно рассчитать, что увеличение объема реализации на 10 % приведет к увеличению чистой прибыли на 50 %, следовательно, прибыль на акцию также увеличится на 50 % и составит 3 руб. (2 1,5).

Задача 2

Предположим, что в компании ограниченным ресурсом является время работы квалифицированного персонала. Ограничения составляют 8000 часов рабочего времени в год. Для оказания услуги А необходимо 2 часа работы квалифицированного персонала, а для услуги В — 1 час. В таком случае удельная маржинальная прибыль от оказания услуги А составляет 3 у.е. на 1 час работы (6 у.е. / 2 часа), а от оказания услуги В — 4 у.е. в час (4 у.е. / 1 час). При наличии только 8000 часов рабочего вре-мени в год и оказания только услуги А компания может получить в год маржинальную прибыль в размере 24000 у.е., в то время как при оказании услуги В — 32000 у.е. Таким образом, при наличии ограничения на рабочее время квалифицированного персонала для достижения максимальной прибыли компании следует выбирать оказание услуги В.

Задача 3

Предприятие занимается пошивом блузок и юбок. В прогнозируемом периоде может быть отработано 200 человеко-часов. При этом за один человеко-час можно сшить либо одну блузку, либо две юбки. Остальные данные о показателях деятельности приведены в таблице.

Необходимо решить, какой из товаров выгоднее производить предприятию?

Для ответа на поставленный вопрос необходимо определить, какой из товаров за ограниченное количество человеко-часов принесет предприятию наибольшую прибыль. Рассчитаем удельную маржиналь-ную прибыль на один челове- ко-час. Для блузок этот показатель составит 600 (600 руб. / 1 человеко-час), а для юбок — 2 (400 руб. / 0,5 человеко-часа), поэтому предприятию выгоднее

33

шить юбки. Соответственно, за 200000 человеко-часов работы блузки принесут 120000 руб. маржинальной прибыли, а юбки — 160000 руб. (при условии достаточной емкости рынка сбыта).

Одной из задач финансового менеджера является также оценка прибыльности различных направлений деятельности, которая требует учета многих факторов, но часто решение можно принимать, проанализировав, что произойдет с прибылью, если отказаться от какого-либо направления деятельности. В таком случае полезно использовать маржинальный метод учета затрат.

Задача 4

Предприятие занимается производством трех видов продукции: столов, стульев, кроватей. Данные о показателях направлений деятельности приведены в таблице (тыс. руб.).

Руководство предприятия беспокоит ситуация с направлением, занимающимся производством кроватей, поскольку данные показывают, что направление убыточно (убыток — 20 тыс. руб.). Улучшится ли ситуация с прибылью предприятия, если отказаться от данного направления деятельности? Для ответа на поставленный вопрос руководству предприятия необходимо выяснить, какие из постоянных затрат непосредственно связаны с каждым направлением, а какие из них являются общими. Если постоянные затраты, которых удастся избежать, закрыв производство кроватей, больше 80 тыс. руб. (маржинальная прибыль при производстве кроватей), предприятию следует свернуть данное направление деятельности. В противном случае этого делать не следует.

Руководство компании располагает следующей дополнительной информацией:

1)если данная деятельность по производству кроватей прекратится, то будет полностью исключена заработная плата, связанная с их производством;

2)затраты на рекламу, связанные с производством кроватей, являются прямыми затратами;

34

3)если данная деятельность по производству кроватей будет прекращена, суммарные административные затраты, которые составляют в сумме 100 тыс. руб., сократятся на 5 %;

4)если данная деятельность по производству кроватей будет прекращена, затраты на аренду, отопление и освещение сократятся всего на 5 тыс. руб.;

5)амортизационные отчисления в 5 тыс. руб. связаны с производственными средствами, используемыми только для производства кроватей. Если эта деятельность будет прекращена, то данное оборудование можно будет продать по остаточной стоимости, следовательно, амортизационные отчисления в дальнейшем не будут нужны.

Ниже приведены соответствующие расчеты (тыс. руб.).

Таким образом, отказ от производства кроватей приведет к потере маржинальной прибыли в 5000 тыс. руб., поэтому такого решения принимать не следует.

Задание к практическому занятию

Задача 1

Прогноз реализации магазина игрушек имеет вид:

Средняя цена одной игрушки — 2000 руб., удельные переменные затраты

—1400 руб.

Требуется:

1) определить постоянные затраты;

35

2)определить количество игрушек, необходимое для достижения точки безубыточности;

3)построить график для определения точки безубыточности в диапазоне 0– 4000 шт.;

5)указать, как изменится запас безопасности при изменении постоянных затрат до 1200000 руб. Построить график для новых условий.

Задача 2.

Компания занимается производством прогулочных велосипедов, при этом известно следующее:

Требуется:

1)определить точку безубыточности;

2)определить точку безубыточности при условии увеличения постоянных затрат до 30000 у.е.;

3)провести расчеты точки безубыточности при условии увеличения оплаты труда за один велосипед до 100 у.е. (постоянные затраты — 25000 и 30000 у.е.);

Задача 3

Предприятие выпускает 2 вида продукции — А и В. Исходные данные для анализа приведены в таблице.

Требуется определить структуру производства при которой достигается максимальная прибыль.

Задача 4

Компания планирует объем производства на следующий год. В распоряжении правления имеются следующие данные по каждому из выпускаемых изделий:

36

Требуется определить оптимальный с точки зрения максимизации прибыли состав продукции при следующих условиях:

1)имеются ограничения по рабочему времени — 50 000 ч;

2)имеются ограничения по сырью — 50 000 кг.

37

4. Прогнозирование денежного потока

Основная задача финансового менеджера в области управления денежными средствами — оптимизация их текущего остатка, а цель управления денежными средствами — сокращение их объема до минимального уровня, необходимого для функционирования предприятия. Чтобы поддерживать этот уровень, осуществляется прогнозирование денежных потоков с помощью составления бюджета денежных средств.

Бюджет денежных средств (кассовый план) представляет собой прогноз планируемых денежных выплат и поступлений за определенный период. Прогноз осуществляется на определенный период в разрезе подпериодов: год по кварталам, год по месяцам и т. п. Расчеты выполняются в следующей последовательности:

1)прогнозирование денежных поступлений по подпериодам;

2)прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам;

3)расчет чистого денежного потока по подпериодам;

4)определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе подпериодов.

Типовые задачи с решениями

Задача 1

Предполагается, что финансирование деятельности предприятия осуществляется за счет первоначального капитала в сумме 5000 у.е. В начале первого месяца своей деятельности предприятием приобретены постоянные активы стоимостью 18000 у.е. за наличный расчет. Для приобретения постоянных активов в банке берется кредит на сум-му 18000 у.е. на три года под 15 % годовых с ежемесячной выплатой простых процентов. Предприятие планирует закупать у производителя некоторую продукцию в кредит по цене 15 у.е. за единицу, срок оплаты за кредит — один месяц.

Предполагаемый план закупок:

Предполагаемая цена реализации — 25 у.е. Реализация будет осуществляться в размере 40 % за наличные, 60 % — в кредит. Срок погашения дебиторской задолженности — один месяц. Производственные затраты планируются на уровне 1500 у.е. в месяц.

Необходимо подготовить прогноз отчета о движении денежных средств за первые три месяца деятельности предприятия, который представлен в таблице.

38

Таким образом, при планируемом варианте деятельности у предприятия на конец третьего месяца образуется недостаток денежных средств на сумму 1675 у.е.

Для поддержания необходимого уровня денежных средств понадобится привлечение денежной массы из других источников, например получение краткосрочного кредита.

Задание к практическому занятию

Задача 1

Предприниматель планирует открыть свое предприятие 1 января 200_года, инвестируя в него 3000 долл. Он предполагает купить за 4000 долл. газель для перевозки овощей в магазины. Гараж для газели будет взять в аренду на условиях 500 долл. в квартал, которые будут выплачиваться авансом. Для оборудования гаража и газели потребуются дополнительные затраты в сумме 2500 долл. Предполагается, что выручка от реализации овощей в ближайшие полгода составит 30 000 долл. и будет равномерно распределена в этом периоде. Торговая надбавка над закупочной ценой овощей составит 30%. Овощи будут закупаться и реализовываться еженедельно за наличные. Для начала деятельности необходимы оборотные средства в размере 500 долл. Текущие ежемесячные расходы составят:

Заработная плата помощника – 300 долл.( включая все налоги); Расходы по эксплуатации газели100 долл.; Прочие расходы100 долл.; Затраты на собственные нужды – 600 долл.

Необходимо подготовить прогноз денежного потока с января по июль. Определить потребность в дополнительном финансировании.

39

Задача 2

Компания Х имела на 1 июня остаток денежных средств на расчетном счете в сумме 10000 у.е.. Компания производит продукцию со следующими удельными показателями:

затраты сырья — 20 у.е.; оплата труда — 10 у.е.;

прямые накладные расходы — 10 у.е.

Объемы производства и продаж в натуральных единицах приведены в таблице.

Требуется составить прогноз движения денежных средств до конца года, если имеется следующая информация:

1)цена реализации — 80 у.е.;

2)все прямые расходы оплачиваются в том же месяце, в котором они были произведены;

3)продажа продукции осуществляется в кредит, период кредита — 1 месяц;

4) в июле компания приобрела новый станок за 20000 у.е., оплата за станок в октябре; 5) постоянные накладные расходы оплачиваются ежемесячно в сумме 1900 у.е.

40