Талеб сформулировал правила так называемого капитализма 2.0 в современных условиях.
1.Слабое звено должно ломаться, пока оно еще мало.
Ксожалению, экономическая эволюция привела к тому, что фирмы с максимальным количеством скрытых рисков, т. е. самые хрупкие, стали крупнейшими.
2.Недопустима национализация убытков и приватиза-
ция доходов. Мы умудрились совместить худшие черты капитализма и социализма. Во Франции 1980-х гг. социалисты взяли верх над банками, а в США 2000-х гг. банки одолели правительство.
Это сюрреализм.
3.Человеку, разбившему школьный автобус, не стоит доверять новый. С крахом системы экономический истеблишмент утратил легитимность. Безответственно и безрассудно надеяться, что эти «эксперты» вытащат нас из ямы. Найдите умных людей с чистыми руками.
4.Не позволяйте тем, кто работает за бонусы, управлять АЭС или вашими финансовыми рисками. Сто к одному, что они пренебрегут безопасностью ради прибыли. Капитализм — это система вознагражденийи наказаний, а не только вознаграждений.
5.Уравновесьте все сложное простым. Сложности, тая-
щиеся в глобализации и крайней взаимосвязанности экономик, можно компенсировать простотой финансовых продуктов.
6.Не давайте детям взрывчатку. Сложные деривативы должны быть отменены, потому что никто их не понимает. Граждан необходимо защищать от них самих, от банкиров с их хеджированными продуктами и от доверчивых регуляторов, прислушивающихся к экономистам-теоретикам.
7.Только финансовые пирамиды работают на доверии.
Правительству нет смысла восстанавливать доверие. Волна слухов — продукт сложности системы. С ними не нужно бороться, их нужно игнорировать, сохраняя твердость и решительность.
8.Не давайте наркоману наркотики, даже если у него ломка. Нельзя лечить долги новыми долгами. Долговой кризис — не временная проблема, а структурная. Нужна полная реабилитация.
392Методические указания по самостоятельной работе студента
9.Будущее людей не должно зависеть от предсказаний экспертов. Экономическая жизнь должна быть дефинансирована. Нужно научиться не использовать рынки как хранилища стоимости. На рынках нет того уровня определенности, который нужен людям. Будущее бизнеса, который человек контролирует сам, может быть неопределенным, но не будущее его инвестиций, которые он не контролирует.
10.Лучше добровольно перейти к капитализму 2.0:
подтолкнуть то, что и так должно рухнуть;
преобразовать долг в доли собственности;
прекратить поклонение истеблишменту;
запретить Нобелевскую премию по экономике;
запретить выкуп компаний на заемные средства;
указать банкирам их место;
научить людей жить в мире, где крайне мало определен-
ности.
По мнению Талеба, следование этим правилам приведет экономическую жизнь общества в соответствие биологической среде: фирмы будут меньше, долгов не будет, экологическая обстановка улучшится. Это будет мир, где рискуют не банкиры,
апредприниматели, где компании рождаются и умирают, не становясь темой для вечерних новостей.
Задание
Дайте краткое описание того, как вы понимаете каждое из правил Талеба. В чем, по вашему мнению, основная их суть.
Далее дайте аргументированный развернутый ответ, насколько вы согласны (или не согласны) с утверждениями Н. Талеба о том, как необходимо организовать финансовую систему.
Опишите свое видение того, какими должны быть современные финансовые рынки для эффективного функционирования экономики.
Краткие рекомендации по оформлению отчета
По каждой индивидуальной работе оформляется отчет в соответствии с требованиями ОС ТУСУР 6.1–97. Особое внимание следует обратить на оформление таблиц и рисунков.
Следует также обратить внимание на стиль и язык изложения, обеспечить лаконичность и четкость формулировок, точность определений, разнообразие употребляемых слов, литературную форму выражения мысли. Важно проявлять соответствующую требовательность к отбору фактического материала, его систематизации, не допуская описательности, изложения однотипного материала, повторов.
Индивидуальные работы должны включать титульный лист, содержание, основную часть (в соответствии с планом выполнения работы), список используемых источников, приложения.
В библиографический список включаются лишь те источники, на которые есть ссылки по тексту работы. Использованным считается источник, на который есть хотя бы одна ссылка. Список формируется в порядке упоминания источников в тексте работы. При отсылке к источнику проставляется номер в квадратных скобках (а в определенных случаях и страница), под которым он значится в списке источников.
При ссылке на источники, расположенные в сети Интернет, обязательно указывается автор публикации, название сервера и полный путь расположения ресурса.
Вспомогательные и дополнительные материалы, которые загромождают основной текст работ, помещаются в приложения. Это могут быть диаграммы, графики, таблицы, картосхемы и т. п.
Содержание
Предисловие ………………………………………………............... |
3 |
Введение ……………………………………………………............. |
5 |
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ПО ДИСЦИПЛИНЕ |
|
«ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ» …………………………………….. |
10 |
КУРС ЛЕКЦИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ |
|
«ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ» |
|
Лекция 1. Введение в финансовый рынок. |
|
Сущность финансового рынка ……………………... |
32 |
Основные понятия (32). Субъекты финансового рынка. Сбережения и |
|
инвестиции (36). Фиктивный капитал. Механизм накопления (39). Функ- |
|
ции финансового рынка (42) |
|
Лекция 2. Структура финансового рынка. |
|
Перспективы развития ……………………………… |
44 |
Некоторые подходы к классификации финансовых рынков (44). Виды |
|
финансовых рынков. Специфическиеособенности (47). Место финансово- |
|
го рынка в системе рыночных отношений (53). Влияние процесса гло- |
|
бализации в мировой экономике на развитие финансовых рынков (56) |
|
Лекция 3. Рынок капиталов. Денежный рынок ….................... |
59 |
Ссудный капитал как основа рынка капиталов (59). Денежный рынок в |
|
системе формирования и развития рыночных отношений (61). Общность |
|
функцийиспецифическиеотличиясоставляющихденежногорынка(64) |
|
Лекция4. Рыноккапиталов. Учетныйимежбанковскийрынки |
66 |
Характеристика учетного рынка (66). Виды финансовых инструмен- |
|
тов на учетном рынке (68). Суть межбанковского рынка (71). Харак- |
|
теристика межбанковских операций (73) |
|
Лекция 5. Рынок капиталов. Характеристика |
|
кредитного рынка ……………………………............. |
76 |
Содержание, источники образования и принципы формирования кре- |
|
дитных ресурсов (76). Функции и формы международного кредита (79) |
|
Лекция 6. Рынок капиталов. Влияние кредита |
|
на развитие макроэкономических процессов …...... |
82 |
Регулирующаяролькредитавразвитиимакроэкономическихпроцессов(82). |
|
Синдицированное кредитование как основной инструмент привлечения |
|
финансовых ресурсов (84) |
|
Лекция 7. Международный валютный рынок. |
|
Сущность и основные понятия …………………….. |
93 |
Понятие валютного рынка (93). Характерные черты международного валютного рынка (98). Специфика международных расчетов (99). Валютный курс и его виды (101)
Лекция 8. Международный валютный рынок. |
|
Характеристика валютных операций ....................... |
107 |
Виды валютных операций и механизм их осуществления (107). Паритеты |
|
покупательной способности и процентных ставок (111). Основные |
|
тенденции развития валютного рынка (117) |
|
Лекция 9. Рынок ценных бумаг. Общая характеристика …… |
122 |
Понятие ценной бумаги (122). Основные виды и классификация ценных |
|
бумаг (127). Сущность рынка ценных бумаг и его структура (132). |
|
Участники рынка ценных бумаг (135) |
|
Лекция 10. Рынок ценных бумаг. Характеристика |
|
международного рынка акций ……………………. |
142 |
Понятие и основные характеристики акции. Сущность международного |
|
рынка акций (142). Депозитарные расписки как основная составляющая |
|
международного рынка акций (145). Виды депозитарных расписок (148). |
|
Российскаядепозитарнаярасписка(153) |
|
Лекция 11. Рынок ценных бумаг. Характеристика |
|
международного рынка облигаций ………………. |
158 |
Сущность еврооблигаций. Участники рынка облигаций (158). Классификацияеврооблигаций(161). Порядоквыпускаиразмещенияеврооблигаций(164). Оценкаинвестиционнойпривлекательностиеврооблигаций(167)
Лекция 12. Рынок ценных бумаг. Характеристика международногорынкапроизводныхценныхбумаг 171
Регулирование международного рынка производных ценных бумаг (171). Форвардные и фьючерсные контракты (174). Международный рынок опционов (180). Кредитные деривативы (186)
Лекция 13. Характеристика международного рынка драгоценных металлов ……………………………... 192
Содержание и виды международного рынка драгоценных металлов (192). Участники международного рынка драгоценных металлов (200)
Лекция 14. Основы операций с драгоценными металлами …. 205
Ценообразование на рынке драгоценных металлов (205). Операции с золотом на мировом рынке драгоценных металлов (209)
Лекция 15. Страховой рынок. Общая характеристика ……… 216
Сущность и структура страхового рынка (216). Принципы функционирования и участники страхового рынка (219). Виды страхования финансовых рынков (223)
Лекция 16. Страховой рынок. Специфические виды страхования и тенденции развития ………………. 226
Страхованиефинансовыхинвестицийигарантий(226). Хеджирование(228). Тенденцииразвитиямировогостраховогорынка(233)
Лекция 17. Основные критерии эффективности |
|
инвестиционныхвложенийнафинансовых |
239 |
рынках……………………………………………… |
|
Сущность и классификация финансовых рисков (239). Взаимосвязь ос- |
|
новных критериев оценки объектов инвестирования (249). Сравнитель- |
|
ная характеристика инвестиционных критериев для различных финан- |
|
совых рынков (254) |
|
Лекция 18. Риск и доходность. Управление различными |
|
видами рисков ………………………………………. |
260 |
Методы управления финансовыми рисками (260). Способы снижения |
|
риска (262) |
|
Литература к курсу лекций по дисциплине «Финансовые рынки» |
268 |
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ К ПРАКТИЧЕСКИМ |
|
ЗАНЯТИЯМПОДИСЦИПЛИНЕ«ФИНАНСОВЫЕРЫНКИ» |
271 |
Практическое занятие 1. Сущность и структура |
|
финансового рынка …………………….. |
275 |
Практическое занятие 2. Основные инструменты учетного рынка |
282 |
Практическое занятие 3. Межбанковский рынок. |
|
Синдицированное кредитование ……….. |
292 |
Практическое занятие 4. Международный валютный рынок. |
|
Валютные курсы и паритеты |
|
покупательной способности ……………. |
301 |
Практическое занятие 5. Рынок ценных бумаг. |
|
Основные участники и инструменты …... |
319 |
Практическое занятие 6. Рынок ценных бумаг. Применение |
|
производных инструментов ……………. |
330 |
Практическое занятие 7. Международный рынок драгоценных |
|
металлов. Операции с золотом …………. |
344 |
Практическое занятие 8. Страхование финансовых операций …… |
355 |
Практическое занятие 9. Риск и доходность на финансовых рынках |
363 |
Рекомендуемые источники ………………………………………….. |
373 |
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ОРГАНИЗАЦИИ |
|
САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ СТУДЕНТА |
|
ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ» …………… |
376 |
Цель и виды самостоятельной работы (376). Проработка лекционного |
|
материала (378). Подготовка к практическим занятиям (379). Поиск и |
|
анализ информационных источников (380). Подготовка тематических докладов (382). Изучение тем, вынесенных на самостоятельную проработку (383). Индивидуальное задание № 1 «Предприятие и финансовый рынок» (386). Индивидуальноезадание№2 «Правилакапитализма» (390)
