Эвр.з - средняя экономия времени заказчиков на получение единицы услуг в результате действия i-го фактора, ч;
- количество заказов, по которым достигается экономия времени заказчиков в результате |
|
|
|
действия i-го фактора, ед. |
|
Текущий (годовой) экономический эффект может быть определен по формуле |
|
Этс = Эвр.з СО1, |
(9.43) |
где СО1 - стоимостная оценка 1 ч высвобожденного времени трудящихся, руб. |
|
10 Планирование инвестиционной деятельности предприятия.
План
10.1Классификация инвестиций и их роль в развитии предприятий сервиса
10.2Структура и порядок разработки инвестиционного плана предприятия
10.1Классификация инвестиций и их роль в развитии предприятий сервиса
Сэкономической точки зрения, инвестирование – долгосрочное вложение ресурсов с целью получения прибыли в будущем, превышающее начальную величину инвестиций.
Необходимость инвестиций при реализации стратегии предприятия может быть обусловлена различными причинами, которые можно объединить в следующие группы:
обновление материально-технической базы предприятия;
увеличение объемов и масштабов производственно-хозяйственной деятельности;
освоение новых видов деятельности;
повышение качества услуг, работ, продукции.
Работа предприятия по формированию и реализации инвестиционных ресурсов
называется инвестиционной деятельностью.
Величина инвестиций определяется стоимостной оценкой ресурсов и ценностей, направляемых в предпринимательскую деятельность.
Инвестиции могут быть реализованы в:
основные производственные фонды (долгосрочные активы),
ноу-хау (нематериальные активы),
материалы и оснастку (текущие активы).
Активы, используемые для производства товаров и услуг, составляют капитал —
главное имущество предприятия. Его номинальная величина совпадает с величиной инвестиций, трансформируемых в активы (рис. 10.1).
Инвестиционная деятельность служит для воспроизводства капитала. Капитал используется в хозяйственной деятельности предприятия для получения прибыли. На основе прибыли вновь формируются инвестиционные ресурсы.
103
Рис. 10.1. Структура инвестиционного цикла Эти виды деятельности связаны с денежными потоками, которые имеют две фазы
движения. Характер денежных потоков зависит от специфики капитала и формы его использования. Так, затраты основного капитала воспроизводятся посредством амортизационных отчислений, которые возвращают часть инвестиций в денежной форме. Они составляют основную часть инвестиционных ресурсов, направляемых в последующем для воспроизводства основного капитала. Таким образом, на первой фазе к инвестору поступают амортизационные отчисления и чистая прибыль, которые в сумме составляют чистый доход и служат основой для оценки экономической эффективности инвестиций.
На второй фазе к инвестору поступают средства от реализации производственных фондов в случае сокращения или ликвидации производства. Сюда входит выручка от реализации оставшегося оборудования, материальных запасов, незавершенного производства, малоценного имущества, инструмента и т. д.
В планировании инвестиции могут принимать различную форму. В связи с этим осуществляется классификация инвестиций (табл. 10.1).
Таблица 10.1 Классификация инвестиций
Признак |
|
Группа |
Характеристика инвестиций |
классификации |
|
инвестиций |
|
|
|
||
1 |
2 |
|
3 |
104
1. Объект инвести- |
1.1. Реальные |
Долговременные вложения средств в производство, связанные |
|
|
рования |
|
(капи- |
с приобретением реальных активов; |
|
|
|
талообразующие) |
|
|
|
|
инвестиции |
|
|
|
|
1.2. Портфельные |
Вложения средств в ценные бумаги, долю другого |
|
|
|
(номинальные) |
предприятия, выдача за счет собственных средств кредита; |
|
|
|
инвестиции |
|
|
|
|
1.3. |
Вложения средств в подготовку, переподготовку и повышение |
|
|
|
Интеллектуаль- |
квалификации персонала, в исследования и разработки, в |
|
|
|
ные инвестиции |
социальные мероприятия |
|
2. Связь с |
|
2.1. Нетто- |
Начальные инвестиции, осуществляемые при создании или |
|
процессом |
|
инвестиции |
покупке предприятия, а также вкладываемые в расширение |
|
|
|
|
||
воспроизводства |
|
|
производственного потенциала (экстенсивные инвестиции); |
|
|
|
2.2. Реинвестиции |
Средства, направляемые на восстановление изношенных и |
|
|
|
|
выбывших фондов. Реинвестирование - процесс связывания |
|
|
|
|
вновь освободившихся инвестиционных ресурсов посредством |
|
|
|
|
их направления на приобретение или изготовление новых |
|
|
|
|
средств производства с целью восстановления изношенных |
|
|
|
|
фондов предприятия |
|
3. Источник |
3.1. Собственные |
Амортизационные отчисления; прибыль, остающаяся в |
|
|
финансирования |
|
|
распоряжении предприятия; средства от реализации активов; |
|
|
|
|
средства акционеров; |
|
|
3.2. Заемные |
Банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы; |
|
|
|
3.3. Лизинговые |
Финансовый, оперативный и возвратный лизинг; |
|
|
|
3.4. |
Ассигнования из республиканского и местного бюджетов и |
|
|
|
Инвестиционные |
внебюджетных фондов |
|
|
|
ассигнования |
|
|
|
4. Уровень риска |
4.1. Инвестиции, |
Обязательные инвестиции, направляемые на замену |
|
|
|
по которым |
выбывающих производственных мощностей; |
|
|
|
уровень риска не |
|
|
|
|
определяется |
|
|
|
|
4.2. Инвестиции с |
Инвестиции, направляемые на снижение издержек; |
|
|
|
уровнем риска |
|
|
|
|
ниже среднего |
|
|
|
|
4.3. Инвестиции |
Инвестиции, направляемые на расширение производства; |
|
|
|
со средним |
|
|
|
|
уровнем риска |
|
|
|
|
4.4. Инвестиции с |
Инвестиции, направляемые на освоение новых видов услуг, |
|
|
|
уровнем риска |
работ, продукции; |
|
|
|
выше среднего |
|
|
|
|
4.5. Инвестиции с |
Инвестиции, вкладываемые в исследования и разработки |
|
|
|
наивысшим |
|
|
|
|
уровнем риска |
|
|
|
5. Продолжитель- |
5.1. Долгосрочные |
Связаны с реализацией крупных инвестиционных проектов |
|
|
ность периода |
|
|
сроком более одного года; |
|
инвестирования |
|
|
|
|
|
5.2. |
Вложения средств на срок до одного года |
|
|
|
Краткосрочные |
|
|
|
|
|
|
105 |
|
6. Характер |
6.1 Прямые |
Непосредственные вложения финансовых средств инвесторами, |
||
участия |
|
|
т.е. инвестор принимает непосредственное участие в |
|
владельцев |
|
|
инвестиционном процессе; |
|
средств в |
6.2 Косвенные |
Вложения средств юридическими и физическими лицами в |
||
реализации |
ценные бумаги, выпускаемые финансовыми посредниками, |
|||
(опосредованные) |
||||
инвестиционного |
|
|||
|
|
которые, аккумулировав необходимые суммы, размещают их по |
||
проекта |
|
|
своему усмотрению, руководствуясь расчетами о доходности и |
|
|
|
|
рентабельности тех или иных вложений |
|
7. Степень |
7.1 Активные |
Обеспечивают повышение конкурентоспособности |
||
влияния |
|
|
предприятия, его услуг, работ, продукции, рост доходности |
|
инвестиций на |
|
|
предприятия; |
|
изменение |
|
|
|
|
потенциала |
7.2 Пассивные |
Обеспечивают текущую выживаемость предприятия на |
||
современном этапе |
||||
предприятия |
||||
|
|
|||
|
|
|
||
8. Субъект |
|
8.1. Частные |
Инвестиции граждан, предприятий негосударственных форм |
|
инвестиционной |
|
|
собственности; |
|
|
|
|
||
деятельности |
|
|
|
|
|
|
|
Инвестиционные вложения из федерального бюджета, |
|
|
|
8.2. Государствен- |
внебюджетных фон- |
|
|
|
ные |
дов, вложения из бюджетов территориальных и местных |
|
|
|
|
органов управления; |
|
|
|
|
Вложения иностранных граждан и предприятий, |
|
|
|
8.3. Иностранные |
международных обществен- |
|
|
|
инвестиции |
ных организаций; |
|
|
|
8.4. Совместные |
Совместные иностранные и российские инвестиционные |
|
|
|
инвестиции |
вложения |
|
9. Предмет |
|
9.1. |
Движимое и недвижимое имущество, имущественные права, |
|
инвеста- |
|
Материальные |
включая право |
|
ций |
|
|
владения землей и природными ресурсами; |
|
|
|
|
Денежные средства, права на участие в делах других фирм, |
|
|
|
9.2. Финансовые |
долговые права; |
|
|
|
9.3. |
Опыт и знания специалистов, патенты, авторские права и т. п. |
|
|
|
Нематериальные |
||
|
|
|
||
10. Характер |
|
10.1. |
Расходы по содержанию дополнительных производственных |
|
воздей- |
|
Экстенсивные |
площадей, рабочих мест; |
|
ствия инвестиций |
|
|
|
|
на результаты |
|
|
|
|
финансо- |
|
|
|
|
во-хозяйственной |
|
10.2. |
Связаны с более полным использованием имеющегося |
|
|
|
Интенсивные |
производственного |
|
деятельности |
|
|
потенциала |
|
предприятия |
|
|
|
|
10.2 Структура и порядок разработки инвестиционного плана предприятия
Всамом общем виде основная задача внутрипроизводственного планирования состоит
вопределении количества реализуемых работ, услуг, товаров и необходимых при этом издержек предприятия с учетом существующих и перспективных затрат.
106
Каждое предприятие подходит к разработке инвестиционного плана по-своему, руководствуясь своими целями и задачами. В общем виде в порядке составления плана инвестиций можно выделить три основных этапа.
На первом этапе отдельные структурные подразделения, специализирующиеся на выполнении определенных видов работ и услуг, составляют свои заявки на необходимые им инвестиции, направленные на повышение эффективности их работы.
На втором этапе руководство предприятия рассматривает поступившие заявки и оценивает их с точки зрения соответствия целям развития, текущего и будущего состояния предприятия, а также плану маркетинга.
На третьем этапе экономические службы предприятия составляют долгосрочные и краткосрочные инвестиционные планы предприятия с указанием конкретных направлений вложений инвестиций, их общих размеров и в разбивке по годам, источников финансирования, ожидаемой прибыли (эффективности).
Примерная форма инвестиционного плана представлена в табл. 10.2. Таблица 10.2 Инвестиционный план
Направления вложений инвестиций |
Общая продолжительность инвестирования, лет |
общая |
1 |
2 |
3 |
|
|
|
Стоимость инвестиций, тыс. руб.
в том числе
началона планируемого года |
всего |
капитал |
|
|
|
из них по источникам |
|
|
|
инвестирования |
|
|
|
собст |
кре |
|
|
венный |
|
|
|
диты |
|
|
|
|
|
4 |
5 |
6 |
7 |
|
|
|
|
Ожидаемая прибыль (экономический эффект), тыс. руб.
к концу планируемого года |
суммарный |
8 |
9 |
|
|
Коэффициент эффективности инвестиций |
Срок окупаемости инвестиций, лет |
10 |
11 |
|
|
Важным моментом в разработке инвестиционного плана является его ориентация не на текущий коммерческий успех и экономическое благополучие предприятия, а на реализацию его долгосрочной стратегической политики. В противном случае предприятие может выиграть в прибыли и текущих инвестиционных затратах, но проиграть во времени и, в конечном итоге, утратить свои позиции на рынке.
Для оценки экономической эффективности отдельных мероприятий в инвестиционном плане наиболее часто используются следующие показатели:
приведенная к текущему моменту времени суммарная прибыль - суммарный экономический эффект от инвестиций;
норма (коэффициент) эффективности капитальных вложений, характеризующая величину среднегодовой прибыли по отношению к авансируемому капиталу;
себестоимость (издержки производства).
Наибольшую сложность представляет расчет первого показателя - суммарной прибыли
от инвестирования.
В современных условиях хозяйствования предприятие заинтересовано в оценке эффективности планируемых мероприятий. При этом целесообразно использовать метод потока денежной наличности — разницы между полученными и выплачиваемыми деньгами, включая налоги. Этот метод предполагает расчет суммы чистой прибыли от внедрения мероприятия, требующего инвестиций по годам его реализации. Сумма получаемой предприятием чистой прибыли и является итоговым экономическим эффектом данного мероприятия. Ее сопоставление с затратами по годам позволяет принять во внимание предусматриваемые особенности периода эксплуатации планируемых к приобретению
107
основных производственных фондов или реализации новых видов работ, услуг или товаров, и лучше обосновать этот выбор.
В общем виде расчет экономического эффекта от планируемого мероприятия можно представить в виде формулы
Э = Р − З, |
(10.1) |
где Р - результат, тыс. руб.; З - затраты, обеспечивающие получение результата, тыс. руб.
Принимая во внимание, что результатом деятельности предприятия является реализация работ, услуг и товаров, а в состав затрат входят капитальные вложения с учетом долгосрочных кредитов (KB), прирост оборотных средств (ОС) и текущие расходы (С), включающие затраты на эксплуатацию вновь введенных основных производственных фондов, все виды налогов, погашение кредита и уплату по нему процентов, расчетная формула
экономического эффекта (чистой прибыли) приобретает следующий вид: |
|
||||
Э = Р − КВ − ОС − С. |
(10.2) |
||||
Отношение результата к необходимым для его достижения затратам представляет собой |
|||||
показатель (коэффициент) эффективности: |
|
|
|||
Е = |
Р |
= |
Р |
, |
(10.3) |
|
|
||||
|
З |
КВ+ОС+С |
|
||
При расчете показателей эффективности инвестиций различают понятия абсолютного и сравнительного эффекта, абсолютной и сравнительной эффективности. Приведенные выше формулы выражают абсолютный эффект и абсолютную эффективность. При расчете этих показателей применяются новые величины результатов и затрат. Показатели сравнительного эффекта и сравнительной эффективности рассчитываются с учетом дополнительных результатов и дополнительных затрат по сравниваемым вариантам инвестирования.
Показатель сравнительного экономического эффекта (чистой прибыли) определяется по формуле
Э = ∆Р − ∆З, |
(10.4) |
где ∆Р и ∆З - соответственно дополнительные результаты и затраты по сравниваемым вариантам инвестирования, тыс. руб.
Показатель (коэффициент) сравнительной эффективности рассчитывается
следующим образом: |
|
Е = ∆∆РЗ. |
(10.5) |
Иногда целесообразно провести расчет срока окупаемости инвестиций, представлявшего собой период времени от начала реализации инвестиционного проекта до момента, когда первоначальные инвестиции и другие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, возмещаются суммарными результатами от его осуществления.
Т = |
∆З |
. |
(10.6) |
|
|||
ОК |
∆Р |
|
|
|
|
||
Одной из центральных проблем при расчете эффективности инвестиций является обеспечение сопоставимости денежных вложений, которые производятся в разные периоды времени. Одинаковые по величине затраты и результаты, осуществляемые в разное время, экономически не равнозначны. Так, доход, полученный в более ранний период, имеет большую стоимость, чем та же величина дохода, полученная в более поздний период. Так же и затраты, произведенные в более ранний период, имеют большую стоимость, чем те же затраты, произведенные в более поздний период. Приведение величин затрат и результатов осуществляется с помощью метода дисконтирования.
Идея дисконтирования исходит из того, что для предприятия предпочтительнее получить деньги сегодня, а не завтра. Будучи инвестированы, завтра они уже могут принести определенный дополнительный доход. В то же время отложить получение денег на будущее
108