Финансовый менеджмент для инженеров

показателя до и после изменения уровня того или другого фактора позволяет устранить влияние всех факторов, кроме одного, и определить воздействие последнего на прирост результативного показателя. Порядок применения этого способа рассмотрим на примере.

Пример 2.1. Применение способа цепной подстановки для двухфакторной модели «Анализ выручки от реализации продукции»

Рассмотрим двухфакторную мультипликативную модель

ВР ЦИ КИ.

Предположим, что плановое значение выручки от реализации в 2007 г. составляет 400 млн руб., фактическое значение выручки от реализации по итогам 2007 г. составляет 600 млн руб.

Необходимо выяснить, как изменение каждого фактора (цена изделия, количество проданных изделий) повлияло на изменение выручки.

Показатели, необходимые для расчетов, представлены в таблице.

Алгоритм расчета способом цепной подстановки для этой модели

Как видно, второй показатель выручки отличается от первого тем, что при его расчете принята фактическая цена изделий вместо плановой. Количество изделий в том и другом случае плановое. Значит, за счет изменения цены выручка увеличилась на 80 млн руб. (480 – 400).

Третий показатель выручки отличается от второго тем, что при расчете его величины количество изделий соответствует фактическому

уровню вместо планового. Цена изделия — фактическая. Отсюда за счет изменения количества проданных изделий выручка увеличилась на 120 млн руб. (600 – 480). Таким образом, изменение выручки яви-

Алгебраическая сумма влияния факторов обязательно должна быть равна общему приросту результативного показателя:

ВР ЦИ ВР КИ ВР общ.

Отсутствие такого равенства свидетельствует об ошибках, допущенных в расчетах.

Если требуется определить влияние четырех факторов, то в этом случае рассчитывается не один, а три условных показателя, т. е. количество условных величин результативного показателя на единицу меньше числа факторов. Схематически это можно представить следующим образом:

Пример 2.2. Применение способа цепной подстановки для четырехфакторной модели «Анализ выручки от реализации продукции»

Проиллюстрируем это на четырехфакторной модели выручки от реализации ВР

Исходные данные для решения задачи приведены в таблице:

Алгоритм расчета для этой модели выглядит следующим образом:

ВР ф ЦИ ф КДф КПф ДПф 120 208,3 7,5 3,2 600 млн руб.

План по выручке в целом перевыполнен на 200 млн руб. (600 – 400), в том числе за счет изменения следующих факторов:

а) цены изделия:

ВР ЦИ ВР усл1 ВР пл 480 400 80 млн руб.;

б) количества отработанных дней за год:

ВР КД ВР усл2 ВР усл1 500 480 20 млн руб.;

в) количества продавцов:

ВР КП ВР усл3 ВР усл2 468,75 500 31,25 млн руб.;

г) дневных продаж одного продавца:

ВР ДП ВР ф ВР усл3 600 468,75 131,25 млн руб.

Всего: +200 млн руб.

При использовании способа цепной подстановки необходимо придерживаться следующей последовательности расчетов: в первую очередь нужно учитывать изменение количественных, а затем — качественных показателей. Если же имеется несколько количественных и несколько качественных показателей, то

Всего: +200000

Таким образом, с помощью способа абсолютных разниц получаются те же результаты, что и способом цепной подстановки. Здесь также необходимо следить за тем, чтобы алгебраическая сумма прироста результативного показателя за счет отдельных факторов равнялась его общему приросту.

Рассмотрим алгоритм расчета факторов этим способом в моделях мультипликативно-аддитивного вида. В качестве примера возьмем факторную модель прибыли от реализации продукции:

ПРП (Ц-С),

где П — прибыль от реализации продукции; РП — объем реализации продукции; Ц — цена единицы продукции; С — себестоимость единицы продукции.

Прирост суммы прибыли за счет изменения следующих факторов:

1)объема реализации продукции:

ПРП РП (Цпл Спл );

2)цены реализации:

ПЦ РПф Ц;

3) себестоимости продукции

ПС РПф ( С).

Способ относительных разниц применяется для измере-

ния влияния факторов на прирост результативного показателя только в мультипликативных моделях. Здесь используются относительные приросты факторных показателей, выраженные в виде коэффициентов или процентов. Рассмотрим методику расчета влияния факторов этим способом для мультипликативных

второй и третий факторы; Y — результативный показатель. Изменение результативного показателя определяется сле-

дующим правилом:

Согласно этому правилу для расчета влияния первого фактора необходимо базисную (плановую) величину результативного показателя умножить на относительный прирост первого фактора, выраженного в виде десятичной дроби.

Чтобы рассчитать влияние второго фактора, нужно к плановой (базисной) величине результативного показателя прибавить изменение его за счет первого фактора и затем полученную сумму умножить на относительный прирост второго фактора.

Влияние третьего фактора определяется аналогично: к плановой величине результативного показателя необходимо прибавить его прирост за счет первого и второго факторов и полученную сумму умножить на относительный прирост третьего фактора и т. д.

Пример 2.4. Применение способа относительных разниц для четырехфакторной модели «Анализ выручки от реализации продукции»

Алгоритм расчета мультипликативной четырехфакторной модели способом относительных разниц выглядит следующим образом:

31,25 млн руб.;

Результаты расчетов в приведенном примере соответствуют результатам, полученным при использовании предыдущих способов.

Способ относительных разниц удобно применять в случаях, когда требуется рассчитать влияние большого комплекса факторов (8–10 и более). В отличие от предыдущих способов здесь значительно сокращается число вычислительных процедур, что обусловливает его преимущество.

Способ пропорционального деления и долевого участия.

В ряде случаев для определения величины влияния факторов на прирост результативного показателя может быть использован способ пропорционального деления. Это касается тех случаев,

когда мы имеем дело с аддитивными моделями Y xi или моделями кратно-аддитивного типа:

В моделях кратно-аддитивного вида сначала необходимо способом цепной подстановки определить изменения результативного показателя за счет числителя и знаменателя, а затем произвести расчет влияния факторов второго порядка способом пропорционального деления по вышеприведенным алгоритмам.

Пример 2.5. Применение способа пропорционального деления для кратно-аддитивной модели «Анализ рентабельности продаж»

Факторная модель для расчета рентабельности продаж записывается следующим образом:

Предположим, что уровень рентабельности повысился на 10 %. При этом способом цепной подстановки определено, что повышение уровня рентабельности произошло за счет увеличения прибыли на

2000 тыс. руб.

В свою очередь, прибыль за счет увеличения объема продаж возросла на 1500 тыс. руб.; за счет роста цен — на 1200 тыс. руб.; за счет роста себестоимости снизилась на 700 тыс. руб.

Определим, как изменился уровень рентабельности за счет каждого фактора:

10 %

Rобъемпродаж 2000 1500 7,5 %;

10 %

Rцена 2000 1200 6 %;

10 %

Rсебестоимость 2000 ( 700) 3,5 %.

Для решения задач, в которых результирующий фактор представлен в виде кратно-аддитивной модели можно также использовать способ долевого участия. Для этого сначала определяется доля каждого фактора в общей сумме их приростов, которая затем умножается на общий прирост результативного показателя:

Пример 2.6. Применение способа долевого участия для кратно-аддитивной модели «Анализ рентабельности продаж»

Используем данные примера 2.5. Расчеты по способу долевого участия приведены в таблице.

Основные способы детерминированного факторного анализа и модели их применения можно представить в виде табл. 2.1.

Таблица 2.1

Корректность использования способов и моделей факторного анализа

Знание сущности приведенных способов факторного анализа, областей применения, процедур расчетов — необходимое условие эффективной управленческой деятельности.

2.3. Операционный анализ

2.3.1. Роль левериджа в операционном анализе

Одним из важнейших условий достижения стратегических целей, стоящих перед предприятием, является обеспечение стабильно прибыльной его работы. При прочих равных условиях сокращение затрат приводит к увеличению суммы прибыли. Управление затратами с точки зрения их оптимизации — задача операционного анализа. В терминах финансов взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат ресурсов, понесенных для получения данной прибыли, или затрат, связанных с привлечением и поддержанием соответствующей совокупности источников финансирования, характеризуется с помощью специальной категории, называемой леверидж.

Данный термин используется в финансовом менеджменте для описания зависимости, показывающей, каким образом и в какой степени повышение/понижение доли той или иной группы условно-постоянных затрат в общей сумме текущих затрат влияет на динамику прибыли. В приложении к экономике леверидж трактуется как некоторый фактор, даже небольшое изменение которого или сопутствующих ему условий может повлечь существенное изменение ряда результативных показателей.

Различают три вида левериджа:

1)производственный (операционный);

2)финансовый;

3)совместный.

Производственный (операционный) рычаг количественно характеризуется соотношением между следующими показателями: постоянными и переменными затратами; выручкой от реализации и операционной прибылью (прибылью до налогообложения). Высокий уровень производственного рычага говорит о том, что незначительное изменение затрат может привести к значительному изменению операционной прибыли.