1. Основные понятия инвестирования. Классификация инвестиций.

Инвестиции – процесс вложения капитала в различные финансовые инструменты (чаще всего этими инструментами выступают ценные бумаги) с целью получения дохода в будущем. Инвестиции всегда несут в себе определенный риск, который может быть совершенно различным в зависимости от выбранного финансового инструмента. Как правило, наиболее высокорисковые инвестиции приносят наибольший доход, но и шанс потерять вложения, соответственно, намного выше, чем при выборе менее доходных, но практически безопасных инструментов.

Основные задачи инвестиций – сбережение денежных средств для осуществления трат в будущем, приумножение дохода и накопление финансовых средств. Для достижения этих целей инвестор выбирает предпочтительный способ инвестирования.

Инвестиции делятся на несколько типов:

Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств. При прямых инвестициях инвестор (или, чаще, назначенный им представитель) входит в совет директоров предприятия и принимает участие в управлении его деятельностью, вовлекается во все процессы, связанные с созданием предприятия и производством конечной продукции.

Косвенные инвестиции во многом аналогичны прямым, но в данном случае инвестор лишь предоставляет деньги некоему посреднику (как правило, инвестиционному фонду), который осуществляет непосредственные инвестиции и принимает участие в управлении, инвестор же только получает прибыль за вычетом некоторой комиссии. Большинство инвестиционных фондов управляются профессионалами и правилами, составленными непосредственно инвесторами. Обычно после нескольких лет развития активы объекта инвестирования продаются, а прибыль распределяется между вкладчиками фонда за вычетом комиссии.

Портфельные инвестиции представляют собой вложение денежных средств инвестора в акции и иные ценные бумаги одного или нескольких предприятий с целью получения последующего дохода. Например, акции могут принести доход в виде дивидендов или при продаже в случае роста стоимости. Ценные бумаги являются одним из основных видов частных инвестиций, целью которых является распределение сбережений, направленное на приумножение и накопление средств.

Реальные инвестиции, как правило, представлены в виде некоторых вложений в развитие, совершенствование каких-либо уже существующих предприятий.

2. Погашение основной суммы долга единовременным платежом в конце срока с постоянной выплатой процентов.

В простейшем случае кредит закрывается единым платежом в конце срока. Тогда сумма выплаты равна Y = D • (1 + i)ⁿ. Этот платеж состоит из возврата основной суммы и выплаты процентов по долгу.

На практике нередко встречаются случаи, когда возникает серьезный риск невозврата долга вовремя или необходимость кредитору получить часть долга досрочно. В таком случае может применяться либо создание погасительного фонда, либо ежегодная выплата процентов по кредиту. Во втором случае при кредите в 100 000 под 10% годовых каждый год кредитору будет перечисляться 10 000, а в конце срока займа будет выплачена основная сумма долга.

3. Методы оценки эффективности инвестиций.

Оценка эффективности инвестиционных проектов – один из главных элементов инвестиционного анализа и является основным инструментом правильного выбора наиболее эффективного инвестиционного проекта из нескольких, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков.

Методы оценки могут серьезно отличаться в зависимости от масштаба затрат, сроков полезного использования и полезных результатов. К мелким проектам могут применяться простейшие способы расчета, крупные проекты требуют учета большого количества факторов и проведения гораздо более сложных расчетов.

Простейшим методом оценки эффективности инвестиций является расчет сроков окупаемости проекта, при котором не учитывается дисконтирование. Такой метод подходит только для небольших проектов, которые окупаются за срок до 5 лет. На большие сроки данный метод становится неэффективным, так как влияние дисконтирования становится чрезмерным и точно оценить сроки не представляется возможным.

Целесообразнее всего применять методы, учитывающие дисконтирование со временем. К таким методам относятся:

Метод чистого дисконтированного дохода позволяет принять решение о целесообразности инвестиций в проект исходя их сравнения суммы будущих доходов с учетом дисконтирования с необходимыми для реализации проекта капитальными вложениями. При положительном ЧДД инвестиции в проект целесообразны.

Индекс доходности – это отношение приведенных денежных доходов к приведенным на начало реализации проекта денежным расходам. Проект может быть принят, если индекс доходности больше единицы. При индексе меньше единицы проект отклоняется, так как расходы на него будут больше доходов.

Внутренняя норма доходности представляет собой ту ставку дисконтирования, при которой проект выходит в ноль, то есть сумма дисконтированных доходов за весь период проекта становится равной сумме инвестиций в проект. Эту норму можно считать максимально приемлемой ставкой процента, при котором инвестиции целесообразны. При большей ставке проект становится убыточным, при меньшей – прибыльным.

Из всех этих методов основным и самым важным, как правило, является метод чистого дисконтированного дохода. Если результаты вычисления ЧДД не сходятся с результатами ВНД, то предпочтение стоит отдать ЧДД.