39. Ценные бумаги как объекты гражданских прав

Ценная бумага— это документ, соответствующий установленным законом требований и удостоверяющий обязательственные и иные права , осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов.

ЦБ также признаются обязательственные и иные права , закрепленные в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ЦБ (бездокументарных) (ст. 142 ГК)

Кроме того, является объектом гражданско-правовых отношений, имуществом, по поводу которого совершаются сделки - сама по себе является объектом вещных прав, правомерно говорить о праве на ценную бумагу как на имущество.

Свойством, отличающим ценную бумагу от обычных правоотношений между кредиторами и должниками, является именно наделение ее всеми свойствами имущества, то есть ее оборотоспособность.

Как юридическое явление - ценная бумага обозначается одним и тем же термином для документарных и бездокументарных бумаг, но по существу для них предусматриваются два различных правовых режима.

Чем деньги отличаются от ценных бумаг: у тех и других—эмитент, форма, реквизиты, номинал.

Вопрос – в ценности? Изначально деньги обладали всеми признаками ЦБ. За ними стоял эквивалентный золотой запас, потом отказались от него – деньги не ценные бумаги, сейчас основание платежеспособности денег – императивные нормы государства.

Ценные бумаги:

• Документарные (они ЯВЛЯЮТСЯ ЦБ) - документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

•Бездокументарные (они ПРИЗНАЮТСЯ ЦБ) - обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса.

Виды:

•Акция

•Вексель

•Закладная

71

•Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда

•Коносамент

•Облигация

•Чек

•Иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

Выпуск или выдача ценных бумаг - гос. регистрация в случаях, установленных законом.

Форма, обязательные реквизиты и виды удостоверяемых ею прав определяются законом, отступление от закона – ничтожность ценной бумаги. Реквизиты ценной бумаги:

•Технические реквизиты - номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и т. п.

•Экономические реквизиты: форма существования, срок существования, принадлежность, обязанное лицо, номинал, предоставляемые права.

Признаки ценных бумаг

•литеральность – форма и реквизиты

•закрепление в качестве управомоченного лица – воплощает частные права.

•презентация (надо предъявить подлинник)

•абстрактность

•публичная достоверность (связана с литеральность, опирается на форму и реквизиты)

•признается ценной законом или в установленном им порядке, может быть объектом ГП сделок.

NB! В бездокументарных – не все, нет литеральности и презентации.

Ценные бумаги выполняют ряд общественно значимых функций:

•Самая главная – функция доказывания.

•Информационная функция - о состоянии экономики. Стабильные курсы ценных бумаг или их повышение, как правило, свидетельствуют о нормальном экономическом положении.

•Перераспределительная функция - играют важную роль при перетекании капитала между различными сферами экономики.

•Мобилизирующая функция - используются для мобилизации временно свободных денежных сбережений граждан.

•Регулирующая функция - для регулирования денежного обращения (регулирующая функция).

•Расчетная функция - предприятия, организации и банки используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент.

72

I. Документарные ЦБ

Требования

•Обязательные реквизиты, требования к форме и другие определяются законом или в установленном им порядке.

•При отсутствии обязательных реквизитов / несоответствии установленной форме и другим требованиям – не является ценной бумагой, но сохраняет значение письменного доказательства.

Исполнение

•исполнение владельцу ценной бумаги

•если ответственное за исполнение по документарной ценной бумаге лицо знало, что владелец, которому произведено исполнение, не надлежащий обладатель права на ценную бумагу - оно обязано возместить убытки, причиненные обладателю права на ценную бумагу.

Возражения по документарной ценной бумаге

•Кто: лицо, ответственное за исполнение по документарной ценной бумаге

•Против кого: против владельца ценной бумаги

•Процесс: вправе выдвигать только те возражения, которые вытекают из ценной бумаги или основаны на отношениях между этими лицами. Против требования об исполнении – можно выдвинуть возражения, связанные с подделкой такой ценной бумаги или с оспариванием факта подписания им ценной бумаги (подлог ценной бумаги).

Лицо, составившее документарную ценную бумагу, отвечает по ценной бумаге и в случае, если документ поступил в обращение помимо его воли.

Принцип публичной достоверности— правила об ограничении возражений - не применяются, если:

•владелец в момент приобретения цб знал или должен был знать об отсутствии основания возникновения прав, удостоверенных ценной бумагой

•владелец ценной бумаги не является ее добросовестным приобретателем

Лица, ответственные за исполнение по ордерной ценной бумаге, не вправе ссылаться на возражения других лиц, ответственных за исполнение по данной ценной бумаге.

73

Переход прав по ценным бумагам - переходят все удостоверенные права в совокупности.

Основное отличие передачи прав по ЦБ от общегражданских способов - иное распределение рисков при исполнении обязательств

74

Переход прав подтверждается:

1)при наследовании - отметкой нотариуса на цб - имеет силу индоссамента или передаточной надписи предшествующего правообладателя;

2)при реализации таких ценных бумаг в случае обращения на них взыскания - отметкой лица, уполномоченного на реализацию имущества владельца таких ценных бумаг;

3)в иных случаях - на основании решения суда отметкой лица, осуществляющего исполнение судебного решения.

75

Восстановление прав

Ответственность за убытки владельцев ценных бумаг, вызванные утратой реестра

Кто несет:

•лицо, обязанное по ценной бумаге

•лицо, осуществляющее по его поручению учет прав по ценным бумагам.

Как: солидарно, если не докажут, что причина - действие непреодолимой силы.

76

Ответственность по основаниям:

•за действительность прав, удостоверенных документарной ценной бумагой прав,

•за исполнение обязательства по ней при наличии соответствующей оговорки

•в иных случаях, установленных законом.

Кто несет: лицо, передавшее документарную ценную бумагу

Возмещение убытков и исполнение обяз-ва: владельцу – обнаружившему подлог или подделку.

Особенности истребования документарных ценных бумаг от добросовестного приобретателя Кто: лицо, которое на момент, когда ценные бумаги выбыли из его владения,

являлось их законным владельцем.

Как:

1. Могут быть истребованы у неуправомоченных лиц по правилам о виндикации

с особенностями, предусмотренными для ценных бумаг.

2.Правообладатель, утративший ее в результате неправомерных действий, вправе потребовать от лица, которое приобрело ее у 3 лица – возврат/ возмещение рыночной стоимости, если приобретатель незаконными действиями способствовал утрате прав законного владельца на ценную бумагу либо в качестве предшествующего владельца знал или должен был знать о наличии прав иных лиц на ценную бумагу.

3.Ему возвратили - он вправе требовать: от добросовестного приобретателя – возврат всего полученного по цб с момента как он узнал о неправомерности владения или получил уведомление из суда, от недобросовестного - возврат всего полученного и возмещение убытков, а если добросовестный приобрел какое-то имущество по цб – он возвращает его, ему компенсируют по цене приобретения, если недобросовестный приобрел – он возвращает + еще и платит убытки.

Ограничения: Не могут быть истребованы от добросовестного приобретателя предъявительские ценные бумаги независимо от того, какое право они удостоверяют, а также ордерные и именные ценные бумаги, удостоверяющие денежное требование.

Обездвижение (переданы на хранение лицу, которое вправе осуществлять хранение и (или) учет прав на ценные бумаги) документарных ценных бумаг - в соответствии с законом или в установленном им порядке.

II. Бездокументарные ценные бумаги

Лицами, ответственными за исполнение - (должны быть указаны в решении о ее выпуске или в ином предусмотренном законом акте):

77

•лицо, которое выпустило ценную бумагу

•лица, которые предоставили обеспечение исполнения соответствующего обязательства

Право требовать исполнения : не может быть фактического владельца - бездокументарные ценные бумаги не являются вещами.

•за лицом, указанным в учетных записях в качестве правообладателя

•за иным лицом, которое в соответствии с законом осуществляет права по ценной бумаге.

!!!Выпуск или выдача ценных бумаг подлежит государственной регистрации в случаях, установленных законом

Переход прав—по общему правилу осуществляется посредством внесения записи

посредством обращения к лицу, осуществляющему учет прав по ним.

Ответственность за убытки, причиненные в результате нарушения порядка учета ,

порядка совершения операций по счетам, утраты учетных данных, предоставления недостоверной информации об учетных данных, несут: (могут быть освобождены от ответственности, если докажут, что указанные нарушения имели место вследствие непреодолимой силы).

•эмитент (иное обязанное по бумагам лицо)

•регистратор

•Передача прав - посредством списания со счета лица, совершившего отчуждение, и зачисления на счет приобретателя на основании распоряжения лица, совершившего отчуждение. ! Иные основания и условия передачи прав - могут быть предусмотрены законом или договором правообладателя с регистратором (депозитарием). В указанном договоре или в законе может быть также предусмотрена возможность списания

ценных бумаг со счета без представления распоряжения отчуждателя.

• Залог и другие обременения - возникают с момента внесения соответствующей записи по счету владельца таких бумаг или в случаях, установленных законом, по счету иного лица.

Внесение записей в систему учета прав на бездокументарные ценные бумаги (в реестр) в ряде случаев может осуществляться в принудительном порядке -

если лицо, совершившее отчуждение/предоставляющее ценные бумаги в обеспечение исполнения обязательства, уклоняется от выдачи соответствующего распоряжения. Тогда - приобретатель бездокументарных ценных бумаг/иное лицо, в пользу которого устанавливается их обременение - вправе требовать внесения соответствующей записи в реестр в судебном порядке

Если запись не вносится лицом, осуществляющим учет прав - могут быть также оспорены в суде.

78

•Способы перехода прав на бездокументарные ценные бумаги в ситуациях наследования/принудительного обращения взыскания на них/при передаче

таких ценных бумаг в соответствии с судебным решением - на основании представленного наследником свидетельства о праве на наследство/на основании распоряжения лица, уполномоченного на реализацию имущества правообладателя/ на основании решения суда или на основании акта лица, осуществляющего исполнение судебного решения.

Защита прав правообладателя:

Кто имеет право требовать : правообладатель, со счета которого были неправомерно списаны бездокументарные ценные бумаги От кого : от лица, на счет которого они были зачислены/находятся, от лица, ответственного за неправомерное списание.

Запрет на виндикацию от добросовестного приобретателя:

•бездокументарных ценных бумаг, удостоверяющих только денежные права требования

•бездокументарных ценных бумаг, которые приобретены на организованных торгах, независимо от вида удостоверяемого права.

Последствия: от того на чьем счете они находятся - возврата соответствующих бумаг в том же количестве/возмещения убытков, от ответственного за списание приобретения соответствующих бумаг на организованном рынке за их счет / возмещения всех расходов, необходимых для такого приобретения

!!! В отношении бездокументарных ценных бумаг, которые были приобретены безвозмездно у лица, неуправомоченного на их отчуждение – правообладатель вправе требовать возврата в любом случае (даже если они были конвертированы).

Корпоративные права из бездокументарной ЦБ.

Решение общего собрания может быть оспорено при участии в нем неуправомоченного по ценным бумагам лица в следующих случаях:

•решение общего собрания нарушает права и охраняемые законом интересы правообладателя;

•акционерное общество или лица, чье волеизъявление имело значение при принятии решения собрания, знали или должны были знать о наличии спора о правах на бездокументарные ценные бумаги;

•голосование правообладателя могло повлиять на принятие решения.

NB! Иск об оспаривании решения собрания - в течение трех месяцев со дня,

когда правообладатель узнал или должен был узнать о неправомерном списании

если признание решения недействительным повлечет причинение несоразмерного ущерба кредиторам акционерного общества или иным третьим лицам.

79