Вексель и облигация

Ценные бумаги – вексель и облигации – оформляют кредитные отношения. Вексель – это инструмент XIX века. Сегодня в Европе его почти не осталось. Чек – английское изобретение, в связи с чем векселя ни англичане, ни американцы в европейском понимании не признают. Вексельные Женевские конвенции (3 штуки) 1930 (в СССР вступила в силу в 1937 году) в том числе. Мы одну из них имплементировали в свое национальное законодательство. Ни США, ни Великобритания никогда в них не участвовали.

У нас случился бурный взрыв интереса к векселям, потому что ими стали рассчитываться, когда не было денег. Расплачиваться можно чем хочешь – так что это не нарушение, просто смысла в этом особого нет, поскольку, в сущности, вексель представляет собой «воздух». Это орудие кредита, но не платежа. Вот чек – орудие платежа, но о нем позже. Вексель же - просто ничем не обусловленное обещание заплатить.

Итак, вексель является документарной ценной бумагой (абз. 1 п. 2 ст. 142 ГК), которая содержит простое и ничем не обусловленное обязательство («обещание») векселедателя (простой вексель) или его предложение другому лицу (переводной вексель) уплатить указанную в нем сумму в обусловленный срок. Отличие векселя от облигаций:

• не относятся к числу эмиссионных ценных бумаг,

• не могут ни эмитироваться различными «выпусками» (сериями документов стандартного содержания),

• не могут ни выпускаться в бездокументарной, в том числе в цифровой, форме,

• отсутствие в таком документе указания на его именование векселем (вексельной метки) влечет его ничтожность.

По существу, вексель - это форма отсрочки уплаты денег. Вексель содержит абстрактное обязательство, не зависящее от основания (каузы) его выдачи. В форму векселя может быть облечено любое заемное отношение (разумеется, за исключением займа вещей), а в более широком смысле - любое денежное обязательство. В законе отсутствуют ограничения векселеспособности, т.е. способности обязываться по векселям и требовать по ним уплаты, для граждан и юридических лиц (ст. 2 Закона о переводном и простом векселе).

Принудительное исполнение по векселю осуществляется в особом, ускоренном порядке: отказ от его оплаты удостоверяется нотариусом («протест векселя в неакцепте или неоплате»), затем суд по заявлению вексельного кредитора без судебного разбирательства и вызова сторон выносит судебный приказ, одновременно являющийся исполнительным документом векселедержатель может потребовать уплаты процентов на обозначенную в векселе сумму со дня срока платежа (платы за пользование чужими денежными средствами) и пени (санкции за просрочку в оплате).

Виды векселя:

1. простой – право требования к векселедателю, ничем не обеспеченная бумажка. Обычно просят поручительство за плательщика по этому векселю – «вексельный аваль»: внизу или на обороте. На итальянском (якобы раньше на спине ставили эту подпись на векселе, так как не было другой поверхности). Выдача такого векселя говорит не только об отсутствии у должника де нежных средств, но и о невозможности их получения с помощью банковского кредита или займа, т.е. по сути о его неплатежеспособности. «Соло-векселя». В последнем случае срочно нужен аваль (обычно простые векселя принимаются кредиторами при наличии банковского аваля (поручительства) за векселедателя). Под видом простых векселей иногда эмитируются суррогаты облигаций (например, в виде выпускаемых сериями «банковских векселей», хотя векселя не являются эмиссионными ценными бумагами).

2. переводной – «тратта». Долг как бы переводится с плательщика на другого, третье лицо. Они становятся солидарными должниками. Должник №2 (трассат) делает акцепт. Должник дает обязательство, что за него третье лицо заплатит. Таким образом, участвуют три лица: два должника (векселедатель-трассант и плательщик-трассат) и кредитор (ремитент). Согласие (акцепт) плательщика (трассата) дается ремитенту при наличии у трассата оснований платить за векселедателя (трассанта). При этом обычно трассат сам является должником трассанта по другому обязательству. Поэтому трассант (векселедатель) и делает ему предложение уплатить не себе, а своему кредитору (ремитенту). При отсутствии согласия (акцепта) трассата (плательщика) на оплату вексель будет опротестован ремитентом в «неакцепте», и тогда обязанность уплаты по нему ляжет на первоначального векселедателя (трассанта).

Переводной вексель в отличие от простого устанавливает не обязательство уплаты, а только предложение плательщику заплатить определенную сумму, от которого он может и отказаться, так как до момента выражения плательщиком согласия или несогласия переводной вексель, строго говоря, вообще не содержит денежного обязательства, а векселедатель становится обязанным по такому векселю только при акцепте плательщика, причем солидарно с ним, а при отказе от акцепта несет ответственность за это перед ремитентом. Векселедатель переводного векселя может также назначить плательщиком по нему самого себя: такой вексель называют «вексель на себя», или «переводно-простой вексель», поскольку фактически речь идет о простом векселе, выписанном в форме переводного.

Большинство векселей являются ордерными (переводными) ценными бумагами: права и обязанности могут быть переданы (переведены) другим лицам с помощью передаточной надписи - индоссамента, а совершившее такую надпись лицо (индоссант, надписатель) несет ответственность за платеж по векселю и за его акцепт наравне с векселедателем, причем солидарно с другими индоссантами если только не включит в индоссамент оговорку «без оборота на меня» (или «не приказу»).

Платеж по переводному или простому векселю может быть обеспечен специальным поручительством —авалем, который:

• предоставляется авалистом - третьим лицом или одним из лиц, уже надписавших вексель, которым может стать любое лицо, способное обязываться по векселям (обычно ими выступают банки или другие наиболее платежеспособные лица)

• аваль дается лишь за одного из обязанных по векселю лиц —плательщика, векселедателя или индоссанта,

• носит абстрактный, строго формальный и безусловный характер, причем авалист отвечает перед векселедержателем солидарно с тем, за кого он поручился («дал аваль») — это отличает аваль от обычного поручительства, ответственность по которому может быть и субсидиарной,

• уплативший по векселю авалист имеет право регрессного требования к тому, за кого он поручился, и к лицам, которые обязаны перед последним.

Облигация сильно отличается от векселя. Банки имели свойство выдавать вместо кредита векселя на самих себя. Странная ситуация. Судебная практика с этим тоже столкнулась. Такое сейчас прекратилось. Потом банки начали выпускать векселя сериями с номерами. Но вексель – не эмиссионная ценная бумага, причём бумага как документ! Облигация же – эмиссионная ЦБ, выпускается сериями с номерами. Не средство платежа, а чистая форма кредита. Облигации всегда срочные, могут быть бездокументарными, эквивалент предполагается денежным, но не всегда. В векселе должна быть вексельная метка, а вот облигация может называться как угодно (например, жилищные акции). «Бонды» - тоже облигации. Хоть как назови.

В первоначальной редакции ГК прямо рассматривал вексельные и облигационные обязательства как разновидности заемных обязательств, однако впоследствии законодатель счел необходимым подчеркнуть их юридическую самостоятельность. Вместе с тем в соответствии с п. 4 ст. 807 ГК договор займа может быть заключен путем размещения облигаций.

Итак, облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение в предусмотренный ею срок от лица, выпустившего облигацию, номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента, а также фиксированного в ней процента от ее номинальной стоимости или иных имущественных прав. Доходом по облигации является процент и (или) дисконт. Указанные права могут закрепляться: в облигации как в документе, в бездокументарной или цифровой форме.

Облигации, выпускаемые государством (публично-правовыми образованиями), называют инскрипциями.

Облигации: относятся к эмиссионным ценным бумагам, которые закрепляют равную совокупность прав их держателей и размещаются выпусками, а не поодиночке, используются как форма займа денежных средств у широкого (зачастую заранее не определенного) круга физических и юридических лиц под обещание их возврата в определенный срок за установленное вознаграждение, предусматривают право на получение облигационерами процентного или иного дохода (вознаграждения за использование эмитентом денег, уплаченных за облигацию в сумме номинала ее стоимости), всегда имеют срочный характер, могут быть как предъявительскими, так и именными.

Стороны: заемщиками (должниками) по облигациям выступают их эмитенты: круг эмитентов облигаций ограничен наиболее состоятельными профессиональными участниками имущественного оборота - хозяйственными обществами, а также публично-правовыми образованиями, из их числа во всяком случае исключены любые некоммерческие организации; эмитентами государственных и муниципальных облигаций, как правило, выступают министерства финансов или соответствующие им органы публичной власти, а займодавцами (кредиторами) - держатели (облигационеры).