§ 5. Участники биржевой торговли. Биржевое посредничество. Правила биржевой торговли

Участниками биржевой торговли являются члены биржи и посетители биржи. Характерным признаком биржевой торговли является биржевое посредничество. Это понятие раскрывается в ст. ст. 1, 10 Закона о товарных биржах.

Биржевая торговля осуществляется путем совершения биржевых сделок биржевым посредником от имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет или от своего имени и за счет клиента (брокерская деятельность);

совершение биржевых сделок биржевым посредником от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи на бирже (дилерская деятельность).

Под биржевыми посредниками на товарной бирже понимаются три субъекта: брокерские фирмы, являющиеся коммерческими организациями, брокерские конторы - филиалы коммерческой организации и независимые брокеры - индивидуальные предприниматели, осуществляющие свою деятельность без образования юридического лица.

В соответствии с Законом о товарных биржах биржевые сделки совершаются в ходе биржевых торгов через биржевых брокеров - служащих или представителей коммерческих организаций - членов биржи и биржевых посредников, а также независимых брокеров.

Деятельность биржевых посредников и биржевых брокеров, совершающих фьючерсные и опционные сделки, подлежит лицензированию.

Биржевые посредники и биржевые брокеры вправе создавать брокерские гильдии и их ассоциации в порядке и на условиях, установленных законодательством для общественных объединений (организаций).

Особенности биржевой торговли на каждой бирже устанавливаются Правилами биржевой торговли, которые разрабатывает и утверждает биржа самостоятельно.

В Правилах биржевой торговли предусматриваются наиболее важные вопросы функционирования биржи.

В соответствии со ст. 8 Закона о товарной бирже в Правилах биржевой торговли должны быть определены виды биржевых сделок; порядок проведения торгов; порядок заключения, регистрации и оформления биржевых сделок; регламент работы биржи; порядок участия в биржевых торгах членов биржи и посетителей торгов; санкции за нарушение правил биржевой торговли; другие положения, регламентирующие осуществление биржевых сделок.

В Правилах биржевой торговли должен отражаться также перечень нарушений, за которые биржей взыскиваются штрафы с участников биржевой торговли, размеры таких штрафов, порядок их взимания и другие вопросы.

Глава II. Фондовые биржи

§ 1. Возникновение и развитие рынка ценных бумаг фондовых бирж

Основными факторами, влияющими на развитие рынка ценных бумаг в Белоруссии в современный период, являются проведение приватизации государственных и коммунальных предприятий, в связи с чем выпускались приватизационные чеки и появились акции приватизированных предприятий, преобразованных в открытые акционерные общества; а также политика финансирования дефицита бюджета за счет выпуска ценных бумаг.

Современное понимание рынка ценных бумаг можно вывести из Закона РБ " О ценных бумагах и фондовых биржах", в которой содержится определение предмета действия данного Закона. Закон определяет единый порядок выпуска и обращения ценных бумаг, регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также принципы организации и деятельности фондовой биржи.

Эмиссионные ценные бумаги характеризуются наличием в совокупности следующих признаков:

- они закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

- размещаются выпусками;

- имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги подразделяются на именные и на предъявителя, документарные и бездокументарные.

Основные положения об эмиссионных ценных бумагах содержатся в Законе о ценных бумагах и фондовых биржах.

Форма ценной бумаги должна однозначно определяться в учредительных документах и (или) решении о выпуске ценных бумаг и проспекте эмиссии ценных бумаг.

Выпуск ценных бумаг - совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и имеющих одинаковые условия эмиссии.

При выпуске эмиссионных ценных бумаг в документарной форме их владельцам может выдаваться один сертификат на все приобретаемые ими ценные бумаги, содержащий указания на их общее количество, категорию и номинальную стоимость.

Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме. Именные ценные бумаги могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме.

Форма эмиссионных ценных бумаг определяется эмитентом (см. п. 2.2.).

Размещение эмиссионных ценных бумаг происходит путем их отчуждения первым владельцем посредством заключения гражданско-правовых сделок. Это происходит на так называемом " первичном рынке".

Последующие операции с ценными бумагами совершаются на "вторичном рынке ценных бумаг".

Заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход права собственности на ценные бумаги, называется "обращением ценных бумаг" на фондовом рынке (ст. 2, 12 Закона о ценных бумагах и фондовых биржах).

В зависимости от степени организованности рынка принято различать неорганизованный или "уличный " рынок и организованный рынок.

На неорганизованном рынке заключаются сделки с ценными бумагами без участия организаторов торговли ценными бумагами.

На организованном рынке - организатор торговли (фондовая биржа и другие организаторы) осуществляют деятельность, направленную на предоставление условий для сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.