Источники формирования оборотного капитала.

Источники формирования собственные источники, заемные и привлеченные.

К собственным источникам относятся: уставный капитал, резервный капитал и н распределенная прибыль предприятия.

Заемные источники – кредиты. Платность определяется % по кредиту.

Привлеченные источники – это источники определенного целевого назначения временно используемые предприятием в своем финансовом обороте (кредиторская задолженность). Предприятие может использовать эти источники разрешенно (не просроченная задолженность) и не разрешенно. Этот источник имеет характер кредитного беспроцентного источника. Не разрешенное связанно с просроченной кредиторской задолженностью, за пользование которой предприятие несет финансовые санкции.

Структура источников финансирования оборотного капитала во многом определяет финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия. Существует фин коэф обеспеченности собственными оборотными средствами, определяющий текущую платежеспособность предприятия = собственные оборотные средства/все оборотные средства.

Управление инвестиционной политикой малых предприятий.

Осуществляется по следующим направлениям:

1. Анализ инвестиционной деятельности предприятия. Информация об инвестиционной деятельности и инвестиционной активности малых предприятий систематизирована в 1 разделе активов баланса предприятия, который называется вне оборотные активы. По информации этого раздела проводится горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ инвестиций. В 1 разделе активов баланса предприятия представлена так же информация о направлениях инвестиционной деятельности предприятия, в том числе объемов производственных инвестиций (долговременные вложения в основные фонды предприятия или капитальное строительство). Финансовые инвестиции – это долговременное вложение в ценные бумаги, вклады в уставный капитал в устав других предприятий, долгосрочное кредитование. По результатам проведенного анализа и на основе бизнес плана развития предприятия обосновываются направления инвестиционной деятельности. для обоснования эффективности планируемых направлений инвестиционной деятельности на предприятиях разрабатывается бизнес план инвестиционного проекта. Он имеет следующую структуру:

   1. Резюме или аннотация – краткое основное содержание бизнес плана.

   2. Маркетинговый раздел бизнес плана, для доказательства запланированных объемов продаж. Завершается планом продаж и расчетом выручки от продаж.

   3. Производственный раздел бизнес плана – план производства, план персонала, план по затратам,

   4. Инвестиционный раздел бизнес плана в форме календарного плана инвестиций.

   5. Финансовый раздел бизнес плана – составляются 3 финансовые таблицы:

      1. Таблица прибылей (убытков) показывает какие абсолютные финансовые результаты будут получены предприятием за период реализации инвестиционного проекта.

      2. Таблица движения денежных средств – используется для доказательства достаточности финансовых ресурсов необходимых для реализации проекта. Критерием является отсутствие отрицательных остатков денежных средств в течении всего периода проекта.

      3. Прогнозный баланс предприятия – для оценки изменения финансового состояния предприятия в результате реализации инвестиционного проекта.

Основные отличия отчета движения денег от отчета в прибылях и убытках:

- В кешфлоу с НДС, в отчетах от прибылях и убытках без НДС.

- В кешфлоу затраты не учитывают амортизацию.

- Выручка от продаж в кешфлоу учитывает используемые варианты сбыта, в том числе предоплату, оплату в кредит, по факту и т.д.

- В кешфлоу переменные затраты, в том числе материальные затраты, энергетические и др. покупаемые со стороны учитывают режимы поставок в отличие от прибылей или убытков.

2. Обоснование направлений инвестиционной деятели предприятий и оценка их эффективности

3. Обоснование источников финансирования инвестиционной деятельности

4. Управление амортизационной политикой малых предприятий.

Оценка эффективности и рисков инвестиционного проекта.

1. NPV – это показатель прироста стоимости бизнеса в результате реализации инвестиционной деятельности предприятия.

2. PI

3. IRR – внутренняя рентабельность проекта.

4. PBP

Управление источниками финансирования:

Использование заемных источников финансирования инвестиционной деятельности может приводить к потере фин устойчивости предприятия, в этой связи при планировании заемных источников необходимо учитывать их влияние на показатели финансовой устойчивости, к которым относятся:

1. Коэффициент автономности = собственные средства / заемные источники.

2. Оптимизация источников финансирования инвестиционной деятельности осуществляется по показателю средневзвешенной стоимости капитала = СУММА (стоимость источника финансирования* доля источника).

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, если на предприятии используются след источники финансирования:

1. Собственные 35

2. Дивиденды 15%

3. Кредит 10 под 18%

4. Кредит 12 под 20.5%

5. Привлеченные источники 5 без просроченной кредиторской задолженности.

Управление амортизационной политикой – управление экономически значимо для предприятия, т.к. амортизация оказывает влияние на формирование собственных источников финансирования через амортизационный фонд предприятия, а так же оказывает влияние на налоговую нагрузку предприятия (налог на прибыль и налог на имущество).

Пример: обосновать выбор метода начисления амортизации для вновь приобретаемого основного средства с первоначальной стоимостью 10 и периодом эффективного использования 8 лет. Метод единиц продукции не использовать.