150. Основные нормы регулирования ценных бумаг зао, которые заложены во внутрикорпоративные документы

Важно помнить об особенностях внутрикорпоративных документов, которые регулируют движение ценных бумаг в закрытых акционерных обществах. Это, во-первых, вызванное тем, что таких акционерных обществ в Украине достаточно много, во-вторых, часто в этих обществах происходит жестокая борьба за сохранение акций от свободной продажи, а регулирующих этот процесс норм недостаточно или они не четко толкуют некоторые важны вопросы. Практика свидетельствует, что в положение о ценных бумагах закрытых акционерных обществ закладываются такие нормы.

Да, акционеры не имеют права продавать, передавать любым способом надлежащие им акции без согласия общих собраний акционеров. Существуют требования, чтобы акционер закрытого акционерного общества имел право сделать отчуждение (продать, подарить, обменять), заставить и передать в доверительное управление лицам, которые не являются акционерами, акции только при согласии общих собраний акционеров. Владелец акций, который решил продать свои акции или их часть, обязан в первую очередь предложить их непосредственно самому акционерному обществу. В случае согласия общества приобрести акции по определенной акционером цене между ними заключается договор покупки-продажи акций. Часто закладывается прямое требование, чтобы включение к ЗАО новых акционеров возможно только из числа его работников при согласии общих собраний акционеров ЗАО.

Для осложнения реализации акций посторонним лицам иногда ставится требование, чтобы если на протяжении года после письменного сообщения о продаже ЗАО не примет своего решения о приобретении акций по определенной акционером цене, владелец акций приобретает право реализовать их другому акционеру или работнику этого ЗАО по цене, не ниже той, которая была предложена ЗАО. Если и после этого на акции нет покупателя, то тогда акционер имеет право предложить акцию посторонним лицам. Следует иметь в виду, что такие требования и ограничения имеют противоречивый характер, поскольку акция являет собой частную собственность, с которой гражданин имеет право осуществлять действия по своему усмотрению. Потому этот вопрос должен быть решено на законодательном уровне.

151. Фонды, которые могут создаваться в корпорации

Регулирование фондов в акционерных обществах осуществляется в соответствии с законодательными положениями, пунктов учредительных документов, разработанных и утвержденных положений о фондах.

Регулятивная система Украины содержит лишь основные требования относительно создания обязательных для ведения хозяйства фондов в акционерных обществах – уставного и резервного. Уставный фонд является предварительно фиксированным и изменяется официально: увеличением или уменьшением и соответствующей эмиссией дополнительных акций, или увеличением их номиналу, или исключением их из обращения. Так же можно рассматривать и резервный фонд, но с большими условностями. Во-первых, резервный фонд имеет нижнюю границу (не менее как 25 процентов уставного), но не имеет верхней. Во-вторых, он длительное время может формироваться (ежегодные отчисления не менее как 5 процентов чистой прибыли) и иметь переменные величины.

Потому, как правило, в положениях корпорация предусматривает для себя создание фиксированного (уставный) и фиксированно-переменного (резервный) фондов. Такие фонды являются обязательными, важными, и потому им уделяется большое внимание.

Однако акционерное общество является в первую очередь предприятием и ему нужны другие фонды, которые дают возможность оптимально функционировать.

Такие фонды могут иметь разные названия, которые часто зависят от дежурных смен в бухгалтерской отчетности, требований налогового законодательства и вкусов финансовых менеджеров корпорации. В настоящий момент чаще всего в таких положениях зафиксированы фонд развития производства, фонд социального развития, фонд поощрения, фонд оплаты труда органам управления и контроля, фонд уплаты дивидендов, фонд накопления средств для выкупа собственных акций.

Создание само таких фондов во всех без исключения акционерных обществах не является обязательным, но практика указывает на целесообразность их выделения, структуризации и практического наполнения финансами. Потому внутренне нормативные документы регулируют порядок создания и направления их использования.