97. Сущность регистрации выпуска акций

История развития корпоративного капитала и финансовых рынков, которые пережили ряд корыстных резонансных действий со стороны основателей и громких финансовых потрясений, повлекла сочетание действий институций корпоративного сектора и государственных органов с целью упорядочения обращения корпоративных ценных бумаг. До законодательных требований в первую очередь принадлежит регистрация выпусков акций. Такая практика осуществляется практически всеми странами мира. Например, в США для первичного предложения акций покупателям они должны быть зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и на бирже. Такая процедура в этой стране внедрена Актом по ценным бумагам, что действует из 1933 г. Определенные Актом правила обеспечивают будущих акционеров более-менее подробной информацией, которая дает ответы на вопрос: покупать или не покупать акции? Потому компания (основатели), которая решила выпускать акции, подает в Комиссию заявление об их регистрации с информацией о своей деятельности и проспекте с подробной информацией о себе и будущих намерениях.

Если разовый объем ценных бумаг в США превышает 1,5 млн дол., то такие выпуски регистрируются в Комиссии по ценным бумагам и бирже Конгресса США, а если объем меньше – в соответствующих комиссиях штатов. Заявления о регистрации должны быть поданы не менее как за 20 дней до начала продажи ценных бумаг. Комиссия не выносит решения относительно качества и ликвидности ценных бумаг. Результатом проверки регистрационного заявления (ее рассмотрение длится, как правило, четыре – шесть недель) является лист-комментарий Комиссии, который дает право на начало продажа или предлагает предоставить дополнительные сведения. После того как эти ценные бумаги поступают в повторное обращение и находятся в обращении на вторичных рынках, проводятся систематические уточнения кредитоспособности эмитента через 1, 2, 3 года после эмиссии.

98. Условия регистрации выпуска ценных бумаг в Украине

Эмитент имеет право на выпуск акций предприятий с момента регистрации этого выпуска в ДКЦБФР Если поданные для регистрации акции предлагаются для открытой продажи, то есть предназначенные для размещения между юридическими лицами и гражданами, круг которых предварительно определить невозможно, то эмитент обязан подать в орган регистрации также информацию о выпуске этих ценных бумаг.

Следовательно, для первичного выпуска акций нужна регистрация информации о выпуске и регистрация выпуска акций. Существует положение, согласно с которым информация акций, облигаций предприятий, которые предлагаются для открытой продажи, кроме регистрации подлежит обязательному опубликованию в органах прессы Верховной Рады Украины и Кабинета Министров Украины и официальном издании фондовой биржи не менее как за 10 дней до начала подписки на эти ценные бумаги. Причем акции, которые предлагаются для открытой продажи, допускаются для размещения не раньше как через 30 дней после опубликования объявления об их выпуске. В случае возникновения любых изменений в информации о выпуске акций, облигаций предприятий, которые предлагаются к открытой продаже, эмитент ценных бумаг должен опубликовать информацию об изменениях, которые произошли, к окончанию 30-дневного срока со дня опубликования информации. Регистрация выпуска ценных бумаг должна быть проведена не познее как за 30 дней с момента подачи заявления с приданием необходимых документов.

Регистрация выпуска ценных бумаг или информации о выпуске ценных бумаг, который проводится ДКЦБФР, не может рассматриваться как гарантия стоимости этих ценных бумаг.

Дополнительный выпуск акций может осуществляться только при условии, что все раньше выпущены акции полностью оплаченные по стоимости, не более низкой от номинальной. их продажа возможна лишь после государственной регистрации общества. При увеличении уставного фонда акционеры пользуются подавляющим правом на приобретение дополнительно выпущенных акций. Кроме такого положения никакой другой конкретизации возможностей акционеров на приобретение акций дополнительного выпуска и установления цен на них нет.