44. Причины осуществления дополнительной подписки на акции

В случае превышения цены продажи акций над ее нарицательной стоимостью АО получает доход, который называется "эмиссионный доход", который в Украине не облагается налогом и является важным источником укрепления финансового положения фирмы. Такая ситуация дает возможность дополнительно привлекать средства, которые не облагаются налогом, однако при этом необходимо менять заявленный уставный фонд на реально оплаченный. Например, АО имеет определенные активы, которых не хватает для осуществления широкомасштабного наращивания хозяйственных операций. Привлечение кредитов в Украине является делом достаточно сложной и дорогой, поскольку проценты чрезвычайно большие, и нужно иметь предмет ликвидного залога, и разрабатывать бизнес-планы под кредит и тому подобное. Акционеры общества не могут предоставить инвестиции в _;. виде товарных кредитов или безвозвратной финансовой помощи, поскольку возникает проблема налогообложения. Если есть согласованность с инвесторами, то в этом случае возможно осуществление дополнительного выпуска акций с определенными условиями. Да, акции небольшой номинальной цены продаются тем самым акционерам (как правило, это институционные инвесторы) по цене, что в несколько раз превышает номинальную. Сумма поступлений в этом случае не подпадает под налогообложение и может использоваться АО на разные потребности. При этом инвесторы приобретают дополнительные корпоративные права. Правда, применение понятия "рыночная цена" может вызывать в этих случаях признания, таких соглашений, корыстными и тянуть определенные последствия правового характера.

45. Особенности проведения подписки на акции в зао

Лица, которые желают приобрести акции у акционерного общества, должны внести на счет основателей определен авансовый платеж. После этого основатели выдают им письменное обязательство о продаже соответствующего количества акций. Ко дню государственной регистрации или к созыву учредительных собраний лица, которые подписались на акции, повинные внести с учетом предыдущего взноса определенную часть процентов нарицательной стоимости акций.

Для ЗАО существуют определенные отличия. В Украине в соответствии с принятыми нормативными документами в случаях, когда все акции акционерного общества распределяются между основателями, они должны внести ко дню созыва учредительных собраний не менее как 50 процентов нарицательной стоимости акций. Как в открытых, так и в закрытых акционерных обществах в подтверждение взноса основатели выдают лицам, которые подписались и внесли средства, временные свидетельства. Сами акции или их сертификаты могут быть выданы получателю (покупателю) только после полной оплаты их стоимости. Следовательно, для открытых и закрытых акционерных обществ существуют разные требования относительно размеров покрытия стоимости акций, хотя могут быть и одинаковые.

46. Выкуп собственных акций акционерного общества

Достаточно часто возникает вопрос, не может ли именно АО после проведения подписки выкупить на себя как юридическое лицо все акции и быть их владельцем? В этом случае субъектом собственности и соответственно всех корпоративных прав должно стать это предприятие. Потому регуляторными системами принимаются законодательные ограничения относительно выкупа собственных акций и даже доверительного управления ими.

Да, во многих странах существуют прямые ограничения на покупку акций дочерними или зависимыми предприятиями. В Украине одной из ограничивающих норм есть то, что акционерное общество имеет право выкупить у акционера оплачены им акции только за счет сумм, которые превышают уставный фонд, для их следующей перепродажи, распространение среди своих работников или аннулирования. Причем такие акции должны быть реализованные или аннулированные в срок, который составляет не более как один год. В течение этого периода деление прибыли, а также голосование и определение кворума на общих собраниях акционеров осуществляется без учета приобретенных акционерным обществом собственных акций. Потому практически возможно, но сложно выкупить акции на акционерное общество как юридическое лицо, их след после этого передавать (продавать) акционерам. В практике существуют случаи, когда часть акций выкупается, чтобы создать условия для контроля голосов на собраниях, поскольку эти акции не голосующие, потому существуют определенные варианты, когда такие мероприятия осуществляются правлением АО за прямым указанием или неофициальным требованием владельцев. Для противодействия таким мероприятиям принимаются правовые нормы, согласно с которыми выкуп собственных акций может быть осуществлен, например, только по решению общих собраний или принимается решение о запрещении выкупа собственных акций обществом, когда суммарная нарицательная стоимость акций становится меньше определенной (например, 80 %) части уставного капитала или собственного капитала меньше, чем определенный нормативными документами.

Кроме того, регулятивные системы многих государств содержат положения, которые нуждаются в выкупе собственных акций обществом за требованием его акционеров у них самих. При этом удовлетворяются не интересы общества как юридического лица, а интересы рядовых акционеров. К таким основаниям выкупа собственных акций принадлежат, например, не голосование акционером решений о трансформациях общества, о внесении изменений в учредительные документы, осуществление значительных имущественных соглашений и тому подобное.