26. Механизм формирования равновесия на денежном рынке. Модель «lm».
Равновесие на денежном рынке устанавливается в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения. В состоянии равновесия предложение денег и спрос на них равны.
Равновесие достигается тогда, когда созданное банковской системой количество денег держится экономическими субъектами в форме наличных денег и чековых вкладов. Данному уровню будет соответствовать равновесная ставка процента, играющая роль «цены денег».
Функция предложения денег MS отображена в виде вертикальной прямой, поскольку для простоты анализа предполагаем, что предложение денег фиксируется центральным банком на уровне Ме. Функция спроса на деньги MD отображена нисходящей кривой MD. В точке равновесия Е спрос на деньги равен его предложению. Равновесие на денежном рынке обеспечивается благодаря подвижности процентной ставки. Если процентная ставка выше равновесного уровня, то предложение денег превышает спрос на них. Экономические субъекты будут реагировать на изменение ситуации на денежном рынке, в частности, переводя наличность в другие виды финансовых активов, скупая дешевые ценные бумаги в расчете на повышение их курса в будущем. В условиях превышения предложения денег над спросом банки будут снижать процентные ставки. В результате указанных процессов равновесие на денежном рынке будет восстановлено.
Кривая LM (предпочтение ликвидности – деньги) показывает все возможные сочетания выпуска (дохода) и ставки процента, при которых денежный рынок находится в равновесии.
Графически кривая LM должна быть наклонена с северо-востока на юго-запад. Это свидетельствует, что рынок денег будет в равновесии, если увеличению реального дохода будет соответствовать более высокая ставка процента.
Кроме того, кривая LM имеет своеобразную конфигурацию: ее левая часть, которая отражает низкие значения ставки процента, расположена почти горизонтально, тогда как правая часть этой кривой близка к вертикали.
Рост национального дохода (Y1>Y2) увеличивает спрос на деньги (Dm1 > Dm2). При неизменном предложении денег (Sm) это приводит к росту r (рис. 11.2,а).
27. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. Модель “is-lm”. Взаимосвязь между товарным и денежным рынками. Вывод кривых is – lm
Изменение объемов производства товаров и услуг отражается в спросе на деньги, а колебания процентной ставки, в свою очередь, сказываются на изменениях совокупных расходов АЕ. Модель равновесия, которое достигается одновременно на обоих рынках, была разработана английским экономистом Дж. Хиксом. Она известна под названием модель IS-LM. Базируется на кейнсианских положениях.
Одним из основных параметров товарного рынка является объем производства У. В то же время величина Y определяет трансакционный спрос на деньги MDT, т.е. изменения Y на товарном рынке вызывают изменения MDT на денежном рынке. С другой стороны, важнейшей характеристикой денежного рынка служит процентная ставка r, но рост или снижение уровня r на денежном рынке сопровождается уменьшением или увеличением частных инвестиций I, т.е. сказывается на АЕ на товарном рынке.
Равновесие на товарном рынке
Условия равновесия в кейнсианской модели "доходы – расходы" АЕ = Y, т.е. С + I + G = Y и одновременно I + G = S + Тп (инъекции равны изъятиям). Представим переменные в этих равенствах согласно выведенным ранее зависимостям:
С = Са + МРС (Y – Тп) (величины Са, Тп экзогенны по отношению к Y);
I = е + I(r) + I(Y) (инвестиции являются функцией и r, и Υ, причем зависимость от r носит обратный характер, а от Y – прямой, т.е. отражает влияние экзогенных факторов на инвестиции);
Подставим эти значения в формулу равновесия, в результате чего получим
(29.1)
или то же самое для потока инъекций и изъятий:
Таким образом, условие равновесия можно описать с помощью двух эндогенных переменных r и Y и экзогенных переменных а, Тп, G. Уравнение (29.1) обосновывает вывод уравнения кривой IS. Если задать величины экзогенных переменных, то все равно не получится однозначного решения уравнения (29.1), ибо одно уравнение с двумя неизвестными имеет бесконечное число решений. Необходимо составить еще одно уравнение с этими же неизвестными, тогда система двух уравнений с двумя неизвестными даст единственное решение. С этой целью обратимся к денежному рынку.