Биржевая деятельность / Лекция 4 Ф.Р

Фондовые биржи и их деятельность

1. Сущность фондового рынка.

2. Фондовые биржи, их виды и функции.

3. Развитие фондовых бирж в Украине.

4. Мировые фондовые биржи.

Фондовый рынок –

это одна из частей финансового рынка, в качестве товара на котором выступают ценные бумаги. Следовательно, понятия фондовый рынок и рынок ценных бумаг являются синонимами.

Совокупность участников фондового рынка и правоотношения между ними относительно размещения, оборота и учета ценных бумаг.

Пример: представим компанию, занимающуюся выпуском какого-либо товара, которая испытывает нехватку средств для продолжения производства. Компания от своего имени эмитирует (выпускает) на фондовый рынок определенные ценные бумаги. В то же время вторая компания, которая владеет заветной суммой денег, ради которой, собственно, и были выпущены бумаги, покупает их. Таким способом, используя фондовый рынок, и перераспределяется капитал между предприятиями и отраслями экономики.

Рынок ценных бумаг можно разделить на: 

• Первичный рынок – это фондовый рынок, на который эмитируются размещаются и продаются новых ценные бумаги. Цель получение эмитентом финансовых ресурсов. Эмитенты – предприятия, государство.

• Покупатели Ц.Б. инвесторы приобретают Ц.Б. с целью получения дохода.

• Вторичный рынок существует для того, чтобы можно было торговать уже выпущенными и купленными ценными бумагами первичного рынка. Таким образом, покупатель приобретает ценные бумаги не у производителя (эмитента) на первичном рынке, а на вторичном уже у посредника (спекулянта).

ЦБ форма существования капитала , при этом у владельца отсутствует товарная или денежная форма, но имеются права на нее зафиксированные в ЦБ. Акции, облигации, фьючерсные контракты, опционы и др.

ЦБ продают чаще всего на фондовых биржах на внебиржевом рынке(это акции молодых компаний которые по определённым причинам не попали на биржу).

Ф.Рынок можно поделить на горизонтальный CIA где на разных биржах страны осуществляется торговля ЦБ разных по экономическому статусу компаний. Нью-Йоркская (категория А высшая), Американская (категория В)

Вертикальный Пример Франция. три группы котирок К1-цб высшего качества,К2-имеют потенциал, К1 не претендуют –малые и средние компании.

Бычий рынок - участник и ждут повышения цен.

Медвежий рынок (субъекты ждут понижения цен)

2. Фондовая биржа - это организационно оформленный постоянно действующий рынок, на котором осуществляется торговля ценными бумагами и др. финансовыми инструментами. Это профессиональный участник фондового рынка (организатор торговли)

С точки зрения правового статуса в мировой практике существуют три типа фондовых бирж: публично-правовые, частные и смешанные.

Как публично-правовая организация фондовая биржа находится под

постоянным государственным контролем. Государство участвует в составлении правил биржевой торговли и контролирует их выполнение, обеспечивает правопорядок на бирже во время торгов, назначает биржевых маклеров и отстраняет их от работы. Германия и Франция, Индия и другие.

Фондовые биржи как частные компании создаются в форме

акционерных обществ. Такие биржи абсолютно самостоятельны в организации биржевой торговли, все сделки на бирже осуществляются в соответствии с действующимв стране законодательства, нарушение которого предусматривает правовую ответственность. Государство не берет на себя никаких гарантий по обеспечению стабильности биржевой торговли и снижению риска торговых сделок. Англии, США.

Если фондовые биржи создаются как акционерные общества, но при этом не менше 50% их капитала принадлежит государству, их относят к типу смешанных.

Австрии, Швейцарии и Швеции.

К основным функциям фондовой биржи относятся:

- мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и

накоплений посредством продажи ценных бумаг;

- кредитование и финансирование государства и других государственных

организаций путем покупки их ценных бумаг;

- обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги;

- распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их цены и условия обращения;

- индикация состояния экономики, ее товарных сегментов и фондового рынка.

Участники Биржевого фондового рынка

Эмитенты и Инвесторы выходят на рынок при помощи профессиональных участников

Фондовые посредники (брокеры, диллеры)

Профессиональные участники фондового рынка

Государственные органы регулирования и контроля (Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку)

Прядок проведения операций на фондовой бирже заключается

в подаче заявки, заключении соглашения, проверке параметров сделки (если сделка заключается устно или по телефону), осуществлении взаиморасчетов, исполнении сделки.

Соглашения, заключенные на бирже, обязательно регистрируются биржей или профессиональным участником биржевой торговли, который имеет на это право.

Основными параметрами сделки по продаже ценных бумаг,

заключается на фондовой бирже, являются:

- название;

- цена и количество актива

- срок исполнения, когда осуществляется передача ценных бумаг;

- срок расчетов, когда происходит передача денежных средств.

Фондовая биржа в Украине, согласно действующему законодательству,

образуется и действует в организационно-правовой форме общества (кроме полного, коммандитного общества и общества с дополнительной

ответственностью) или дочернего предприятия объединения торговцев

ценными бумагами, и осуществляет свою деятельность в соответствии с

Гражданского кодекса Украины, Закона Украины "О ценных бумагах и

фондовом рынке "и других законодательных актов, регулирующих вопросы деятельности фондовых бирж.

Прибыль фондовой биржи направляется на ее развитие и отсутствии

подлежит распределению между ее учредителями (участниками).

Фондовая биржа может быть создана не менее чем двадцатью

засновниками- торговцами ценными бумагами, которые имеют лицензию на право осуществления профессиональной деятельности на фондовом рынке, или их объединением, насчитывающая не менее двадцати торговцев ценными бумагами. При этом доля одного торговца ценными бумагами не может перевищувати 5% уставного капитала фондовой биржи, согласно законодательством установлен в размере не менее чем

3 миллиона гривен, а для фондовых бирж, осуществляющих клиринг и

розрахунки- не меньше ниж6 миллионов гривен.

Фондовая биржа вправе осуществлять деятельность по организации

торговли на фондовом рынке только после получения лицензии в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.

Членами фондовой биржи могут выступать исключительно профессиональные учасники- лицензированные торговцы ценными бумагами. Торговля на фондовой бирже осуществляется по правилам фондовой биржи, утверждаются биржевым советом и регистрируются Государственной комиссией по ценным бумагам и фондового рынка.

Восемнадцать крупнейших фондовых бирж по рыночной капитализации по состоянию на 31 декабря 2010 года (в трлн долларов США)[1]:

это сумма рыночной стоимости ЦБ что продают на бирже

NYSE Euronext — $15,970

NASDAQ — $4,931

Токийская фондовая биржа — $3,827

Лондонская фондовая биржа — $3,613

Шанхайская фондовая биржа — $2,717

Гонконгская фондовая биржа — $2,711

Фондовая биржа Торонто — $2,170

Бомбейская фондовая биржа — $1,631

Национальная фондовая биржа Индии — $1,596

Фондовая биржа Сан-Паулу (Bovespa), Бразилия — $1,545

Австралийская фондовая биржа — $1,454

Франкфуртская фондовая биржа (Deutsche Börse) — $1,429

Nordic Stock Exchange Group OMX (биржи: Копенгаген, Хельсинки, Исландия, Стокгольм, Таллин и Вильнюс) — $1,311

Швейцарская биржа — $1,229

Мадридская фондовая биржа (BME Spanish Exchanges) — $1,171

Корейская биржа — $1,091

Московская межбанковская валютная биржа — $0,949

Йоханнесбургская фондовая биржа — $0,925

Фондовые биржи Украины:

• Фондовая Биржа ПФТС

• Киевская Международная Фондовая Биржа (КМФБ)

• Украинская Фондовая Биржа (УФБ)

• Украинская Межбанковская Валютная Биржа (УМВБ)

• Фондовая Биржа «ИННЭКС»

• Южно-Украинская Торгово-Информационная Система «Пивдэнь-Сервер» (ПТІС)

• Приднепровская Фондовая Биржа (ПФБ)

• Украинская Международная Фондовая Биржа (УМФБ)

• Торгово-Информационная Система «Перспектива»

• Восточно-Европейская Фондовая Биржа (СЄФБ)

• Украинская Биржа (УБ)

Украи́нская фо́ндовая би́ржа — первый на Украине организованный рынок ценных бумаг. Зарегистрирована 29 октября 1991 года в форме закрытого акционерного общества (ЗАО). С июня 1998 года по апрель 2008 года имела статус саморегулируемой организации. Член Исполнительного комитета Федерации Евро-Азиатских фондовых бирж.

Имеет 2 филиала: в Ивано-Франковске, Харькове.

УФБ играла важную роль в процессах приватизации на Украине. В 1993 году именно на ней началась денежная приватизация с применением биржевого механизма ценообразования.

На сегодня роль на фондовом рынке Украины существенно снизилась. Лидерство перешло сперва к ПФТС, а затем к Украинской бирже.

По состоянию на конец августа 2007 г.:

• В листинге находилось 77 позиций, включающие акции, облигации, опционы.

• Членство имели 111 брокерские конторы.

• Квартальный (трёхмесячный) оборот колеблется около 30 млн.грн. (около 6 млн. долларов США). При этом 90 % суммы обычно составляют 10 крупнейших сделок.

• Торги проводятся нерегулярно. За первое полугодие 2007 года было всего 8 торговых сессий. Основу торгов составляет продажа приватизируемых пакетов акций. На рынок корпоративных облигаций, вторичный рынок и рынок деривативов пришлось лишь 0,12% оборота.

• С 1 октября 1997 года рассчитывается основной украинский индекс: ПФТС. Индексная «корзинка» состоит из 20 эмитентов из разных отраслей экономики. В 2018-м году в состав индекса входят ценные бумаги Центрэнерго, Мотор Сич, Райффайзен Банк Аваль, Крюковский вагоностроительный завод, Донбассэнерго, Укрнафта и Укртелеком.

• Структура торгов на украинской бирже в 2017 году выглядела так: 57,52% — государственные облигации, 12,83% — акции, фьючерсы – 23,64% и корпоративные облигации – 5,74%.