4 курс 1 семестр / Турпак аналіз управлінської діяльності / Аналіз ймовірності банкрутства підприємства

Аналіз ймовірності банкрутства підприємства

Банкрутство — це неспроможність підприємства платити за своїми борговими зобов’язаннями т виконувати зобов’язання перед бюджетом

Для прогнозування банкрутства у світовій практиці використовується система показників, розроблених спеціалістами:

Коефіцієнт Бівера – використовують для своєчасного визначення формування незадовільної структури балансу

Чистий прибуток + Амортизація Ф№2 р. 2350+ р.2515

К_Б = ––––––––––––––––––––––––––––––––––– = ––––––––––––––––– (0,17—0,45)

Довгострокові + Поточні зобов’язання Ф№1 р. 1595 + р.1695

Якщо протягом тривалого часу (1,5–2 роки) коефіцієнт Бівера не перевищує 0,2, то це свідчить про формування незадовільної структури балансу.

Модель Альтмана (рахунок Альтмана, індекс Альтмана, п′ятифакторна модель Альтмана) – найбільш поширений метод оцінки ймовірності банкрутства підприємства, запропонований Е. Альтманом у 1983 р.:

Z_А = 0,717 Х ₁ + 0,847 Х₂ + 3,107 Х₃ + 0,42 Х₄ + 0,995 Х₅

де: Z — рівень ризику банкрутства;

Робочий капітал (ВОК) Ф№1 р. 1195-р.1695

Х ₁ = ––––––––––––––––––––––––– = –––––––––––––––––

Валюта балансу Ф№1 р.1300

Чистий прибуток Ф№2 р.2350

Х₂ = –––––––––––––––––––– = –––––––––––

Валюта балансу Ф№1 р.1300

Прибуток до оподаткування Ф№2 р.2290

Х₃ = –––––––––––––––––––––––––––– = –––––––––––––

Валюта балансу Ф№1 р.1300

Власний капітал Ф№1 р.1495

Х₄ = ––––––––––––––––––––––––––––––– = –––––––––––––––––

Позичений (залучений) капітал Ф№1 р. 1595 + р.1695

Чистий дохід від реалізації продукції Ф№2 р.2000

Х₅ =–––––––––––––––––––––––––––––––––– = –––––––––––––

Валюта балансу Ф№1 р.1300

В моделі Альтмана фактор Х₁ – характеризує ліквідність балансу; Х₂, Х₃ — рентабельність активів; Х₄ — структуру капіталу; Х₅ — оборотність активів.

Значення «Z» визначає ступінь ймовірності банкрутства

Значення Z -рахунку	Ймовірність банкрутства
Z ≤ 1,8	Дуже висока
1,8 ≤ Z ≤2,9	Середня
Z ≥ 2,91	Дуже низька

Модель Ліса – розроблено у 1972 р. для Великобританії

Z_Л = 0,063 Х₁ + 0,092 Х₂ + 0,057Х₃ + 0,001Х₄ ,

Оборотні активи Ф№1 р.1195

Х₁= –––––––––––––––––––– = –––––––––––––

Валюта балансу Ф№1 р.1300

Прибуток від реалізації Ф№2 р.2000-(р.р.2050+2130+2150)

Х₂= –––––––––––––––––––––––––––– = ––––––––––––––––––––––––––––

Валюта балансу Ф№1 р.1300

Чистий прибуток Ф№2 р.2350

Х₃ = ––––––––––––––––––––– = ––––––––––––

Валюта балансу Ф№1 р.1300

Власний капітал Ф№1 р.1495

Х₄ = ––––––––––––––––––––––––––––––– = –––––––––––––––––

Позичений (залучений) капітал Ф№1 р. 1595 + р.1695

Якщо значення показника Ліса – Z_Л < 0,037 – підприємству загрожує банкрутство.

Модель Таффлера – розроблено у 1997 р.

Z_Т = 0,53Х₁ + 0,13Х₂ + 0,18Х₃ + 0,16Х₄

Прибуток від реалізації Ф№2 р. 2000-(р.р.2050+2130+2150)

Х₁= –––––––––––––––––––––––––––– = ––––––––––––––––––––––––––––

Поточні зобов’язання Ф№1 р.1695

Оборотні активи Ф№1 р.1195

Х₂ = ––––––––––––––––––––––––––––––– = –––––––––––––––––

Позичений (залучений) капітал Ф№1 р. 1595 + р.1695

Поточні зобов’язання Ф№1 р.1695

Х₃ = ––––––––––––––––––––– = ––––––––––––

Валюта балансу Ф№1 р.1300

Чистий дохід від реалізації продукції Ф№2 р.2000

Х₄ =–––––––––––––––––––––––––––––––––– = –––––––––––––

Валюта балансу Ф№1 р.1300

Якщо значення показника Таффлера – Z_Т < 0,2 – підприємству загрожує банкрутство.

Наприклад:

Розрахунок ймовірності банкрутства підприємства

Показник	Розрахунок	Значення Zі	Ймовірність банкрутства
Коефіцієнт Бівера	271,7+127 КБ = –––––––––– 258,5+1537,1	0,222	Середня
Модель Альтмана, у т.ч.	ZА = 0,717 ·0,11 + 0,847 · 0,05 + 3,107 · 0,77+ 0,42 ·2,03+ 0,995 ·0,54	3,9	Низька
Х 1	609,2 Х1 = ––––––––– 5441,3	0,11	-
Х2	271,7 Х2 = ––––––– 5441,3	0,05	-
Х3	339,6 Х3 = –––––– 441,3	0,77	-
Х4	3645,7 Х4 = ––––––––––– 258,5+1537,1	2,03	-
Х5	2923,4 Х5 = –––––––––– 5441,3	0,54	-