4602

31

2) Кз – коэффициент задолженности, который определяется соотноше-

нием кредиторской и дебиторской задолженности; 3) Кс – показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее

ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показа-

теля абсолютной ликвидности; 4) Кур – коэффициент убыточности реализации продукции, характери-

зующийся отношением чистого убытка к объему реализации этой продукции; 5) Кфр – коэффициент финансового равновесия, который дополняет ин-

формацию о структуре источников и выражает соотношение заемного и соб-

ственного капитала; 6) Кзаг – коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффи-

циенту оборачиваемости активов.

Комплексный коэффициент для определения уровня вероятности насту-

пления банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

Кком = 0,25 Куп +0,1 Кз + 0,2 Кс + 0,25 Кур + 0,1 Кфр + 0,1 Кзаг

Весовые значения частных показателей для коммерческих организаций определены экспертным путем, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей:

Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = значение Кзаг

Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше – то вероятность банкротства мала.

5. В 1977 г. Альтман со своими коллегами разработал более точную се-

мифакторную модель. Эта модель позволяет прогнозировать банкротство на горизонте 5 лет с точностью до 70%. Семифакторная модель Альтмана имеет вид:

Z7 3,3 К1 0,1 К2 1,4 К3 0,2 К4 0,5 К5 2,1 К6 0,9 К7 ,

32

где К1 – отношение прибыли (убытка) до налогообложения к итогу ба-

ланса, т.е. коэффициент рентабельности активов;

К2 – отношение прибыли отчетного года к прибыли базисного года, из-

менчивость (динамика) прибыли;

К3 – отношение прибыли до налогообложения и процентов по кредитам к процентам по кредитам, т.е. коэффициент покрытия процентов;

К4 – отношение балансовой прибыли к совокупным активам, т.е. коэф-

фициент кумулятивной прибыльности;

К5 – отношение оборотных активов к текущим обязательствам, т.е. ко-

эффициент текущей ликвидности;

К6 – отношение источников собственных средств к сумме активов, т.е.

коэффициент автономии;

К7 – отношение годовой выручки за реализованную продукцию к сово-

купным активам, т.е. коэффициент оборачиваемости совокупных активов.

если Z7 < 1,81 – вероятность банкротства очень велика;

если 1,81 < Z7 < 2,675 – вероятность банкротства средняя;

если Z7 = 2,675 – вероятность банкротства равна 0,5;

если 2,675 < Z7 < 2,99 – вероятность банкротства невелика;

если Z7 > 2,99 – вероятность банкротства ничтожна.

6. Дискриминантная модель, разработанная Лисом для Великобритании,

представлена в следующем виде:

Z = 0,063 х1 + 0,092 х2 + 0,057 х3 + 0,001 х4 ,

где х1 – оборотный капитал / сумма активов;

х2 – прибыль от реализации / сумма активов;

х3 – нераспределенная прибыль / сумма активов;

х4 – собственный капитал / заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037.

7. Британский ученый Таффлер разработал следующую модель:

Z = 0,53 х1 + 0,13 х2 + 0,18 х3 + 0,16 х4 ,

33

где х1 – прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

х2 – оборотные активы / сумма обязательств;

х3 – краткосрочные обязательства / сумма активов;

х4 – выручка / сумма активов.

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы не-

плохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

8. Российские ученые Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили ис-

пользовать для экспресс-диагностики финансового состояния предприятий рейтинговое число:

R 2 К1 0,1 К2 0,08 К3 0,45 К4 К5 ,

где К1 – отношение оборотных активов к сумме активов, т.е. коэффици-

ент обеспеченности собственными средствами (Ко ˃ 0,1);

К2 – отношение текущих активов к текущим пассивам, т.е. коэффициент текущей ликвидности (Ктл ˃ 2);

К3 – отношение выручки от реализации к сумме активов, коэффициент интенсивного авансированного капитала (Ки ˃ 2,5);

К4 – отношение прибыли от реализации к выручке от реализации, т.е.

коэффициент менеджмента;

К5 – отношение общей суммы чистой прибыли, полученной от всех ви-

дов хозяйственной деятельности к сумме собственного капитала, т.е. коэф-

фициент рентабельности собственного капитала (Кпр ˃ 2).

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице. Согласно данной модели организация в подобной ситуации имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

34

9. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности – характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить (утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода:

Ктлф У /Т (Ктлф Ктлн) Квв 1

2

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам (У), а коэффициент утраты платежеспособности – на период 3 месяца (У). Если коэффициент принимает значение < 1, это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

10. В целях обеспечения единого подхода к анализу финансового состояния крупных и социально значимых предприятий приказом ФСФО России утверждены «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций» от 23.01.2001 года № 16. Для проведения анализа финансового состояния организаций используется система показателей, характеризующих различные аспекты деятельности организации, состоящая из 26 показателей. Данные методические указания значительно расширяют круг анализируемых показателей.

Рассматриваемый перечень показателей для анализа финансового состояния организации в соответствии с данной методикой:

1)среднемесячная выручка – определяется отношением величины выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

2)доля денежных средств в выручке – определяется отношением величины денежных средств к величине валовой выручки;

3)степень покрытия общая – определяется отношением краткосрочных

идолгосрочных обязательств должника к величине среднемесячной выручки;

4)коэффициент задолженности по кредитам банков и займам – определяется отношением краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов к величине среднемесячной выручки;

35

5) степень платежеспособности по текущим обязательствам – отноше-

ние текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки;

6) собственный капитал в обороте – разность между собственным ка-

питалом и внеоборотными активами;

7) доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) – отношение разности между собственным капиталом и внеоборотными активами к величине оборотных активов;

8) коэффициент автономии (финансовой независимости) – отношение собственных средств к совокупным активам;

9) рентабельность оборотного капитала – характеризует способность предприятия получать прибыль от осуществления основной деятельности,

своих обычных хозяйственных операций; определяется отношением чистой прибыли к величине оборотных активов.

По результатам расчетов и полученным значениям перечисленных по-

казателей (критериев) может быть принято одно из следующих решений:

-о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а

предприятия – неплатежеспособным;

-о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстано-

вить свою платежеспособность;

- о наличии реальной возможности утраты платежеспособности пред-

приятием, вследствие чего оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

36

Приложение 5

ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ

1.Внешний признак несостоятельности (банкротства) – это:

а) убытки; б) превышение размеров заемного капитала над размером собственного капитал;

в) неспособность обеспечить выполнения требований кредиторов в течение трех месяцев с момента наступления сроков их использования.

2.Закон о несостоятельности (банкротстве) не распространяется на:

а) казенные предприятия, политические партии, религиозные организации; б) акционерные общества; в) закон имеет распространение на все организации.

3. Согласно Закону «О несостоятельности (банкротстве)» дела о банкротстве рассматриваются:

а) третейским судом; б) судом общей юрисдикции; в) арбитражным судом.

4. Признаки банкротства в РФ регламентированы:

а) Гражданским кодексом РФ; б) Налоговым кодексом РФ;

в) ст. 3 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

5.Процедуры, применяемые в отношении должника, это предусмотренная законодательством совокупность юридических и фактических действий, направленных на:

а) восстановление платежеспособности должника или его ликвидация; б) признание должника банкротом; в) удовлетворение требований кредиторов.

6.К внесудебным процедурам относится:

а) наблюдение; б) финансовое оздоровление;

в) мировое соглашение; г) реорганизация.

7. Финансовый анализ несостоятельного предприятия включает:

а) горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; б) расчет финансовых коэффициентов; в) верно все вышеперечисленные.

8. В соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» осуществление анализа возможно при процедуре:

а) наблюдения; б) финансового оздоровления; в) внешнего управления.

9. Наиболее ликвидные активы – это:

а) денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; б) дебиторская задолженность; в) основные средства и незавершенное строительство.

10. Заведомо ложное объявление руководителем организации о ее несостоятельности или индивидуального частного предпринимателя о своей несостоятельности – это … 11. Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса включает коэффициенты:

а) обеспеченности собственными средствами, текущей ликвидности, утраты (восстановления) платежеспособности; б) обеспеченности собственными средствами, абсолютной ликвидности, утраты (восста-

новления) платежеспособности; в) текущей ликвидности, финансовой зависимости, утраты (восстановления) платежеспособности.

37

12. В пятифакторной модели Альтмана не учитывается:

а) коэффициент рентабельности активов; б) коэффициент отдачи всех активов; в) коэффициент автономии.

13. Наиболее простой моделью прогнозирования банкротства, но наименее точной в применении является:

а) система показателей диагностики банкротства У. Бивера; б) модель Р. Таффлера и Г. Тишоу; в) двухфакторная модель.

14. Главной целью финансового анализа является:

а) оценка и идентификация внутренних проблем организации для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений; б) оценка проблем организации для подготовки, обоснования и принятия различных

управленческих решений, в том числе в области выхода из кризиса; в) оценка и идентификация внутренних проблем организации для подготовки, обоснова-

ния и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, продажи-покупки бизнеса, привлечения инвестиций (заемных средств).

15. Степень платежеспособности определяется как:

а) отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам; б) отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручке;

в) отношение оборотных и внеоборотных активов к краткосрочным обязательствам.

16.Рентабельность продаж определяется как отношение:

а) прибыли от продаж к объему продаж (выручке); б) прибыли до налогообложения к активам;

в) оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

17.Финансовая устойчивость предприятия оценивается с использованием одного из следующих показателей:

а) коэффициент текущей ликвидности; б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

в) показатель обеспеченности обязательств должника его активами.

18.Выручка нетто – это:

а) выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг; б) выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за минусом имущественных налогов;

в) выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей.

19.Основанием для составления передаточного акта и разделительного баланса служит:

а) результат полной и сплошной инвентаризации; б) отчетность, сформированная на последнюю дату перед составлением указанных документов; в) отчетность на начало года.

20.Модель реорганизации А + В = С возможна при форме реорганизации:

38

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Основная литература 1. Федорова, Г.В. Учет и анализ банкротств [Текст]: рек. УМО по обра-

зованию в обл. финансов, учета и мировой экономики в качестве учеб. для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение» и «Бухгалт. учет, анализ и аудит» / Г.В. Федорова. – М.: Омега-Л, 2011. – 284 с.

Дополнительная литература

1.О бухгалтерском учете: Федеральный закон РФ от 06.12.2011 г. №402-ФЗ (в действующей редакции) [Электронный ресурс] // СПС Консультант Плюс / ВГЛТА.

2.О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон РФ от 26.10.02 №127-ФЗ (в действующей редакции) [Электронный ресурс] // СПС Консультант Плюс / ВГЛТА.

3.Антикризисное управление [Текст]: рек. М-вом образования Рос. Федерации в качестве учеб. Для студентов высш. Учеб. заведений, обучающихся по экон. Специальностям / Э.М. Коротков, О.Н. Александрова, А.А. Беляев, Д.В. Валовой, С.Г. Гончарова, М.Р. Ефимова [и др.]; под ред. Э.М. Короткова; М-во образования и науки Рос. Федерации, Гос. ун-т управления.

–Изд. 2-е, доп. и перераб. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 620 с.

4.Бармута, К.А. Управление на предприятии в условиях кризиса [Текст]: учеб. / К.А. Бармута. – Ростов н/Д.: Феникс, 2008. – 282с.

5.Гужвина, О.Г. Учет и анализ банкротств [Текст]: учеб. пособие / О.Г. Гужвина, Н.А. Проданова. – Ростов н/Д.: Феникс, 2006. – 220с.

6.Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело и Сервис, 2007. – 368 с.

7.Федорова, Г.В. Учет и анализ банкротств [Текст]: рек. УМО по образованию в обл. финансов, учета и мировой экономики в качестве учеб. для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение» и «Бухгалт. учет, анализ и аудит» / Г.В. Федорова. – М.: Омега-Л, 2010. – 284 с.

8.Учет и анализ банкротств [Текст]: рек. УМО по образованию в обл. финансов, учета и мировой экономики в качестве учеб. пособия для студентов, обучающихся по специальности «Бухгалт. учет, анализ и аудит» / Н.Г. Акулова, Д.И. Ряховский, С.Ю. Воробьев, В.В. Смирнов, М.А. Шарова, В.П. Якушев [и др.]. – М.: КНОРУС, 2010. – 224 с.

39

Юлия Владимировна Бусарина

Ирина Валентиновна Сибиряткина

Кристина Николаевна Целых

У Ч Е Т И А Н А Л И З Б А Н К Р О Т С Т В

Методические указания для самостоятельной работы студентов

по направлению подготовки бакалавра

38.03.01 «Экономика» очной и заочной формы обучения