834

Тема 10.МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ЭТАПЫ, ФАКТОРЫ, ПОКАЗАТЕЛИ РАЗВИТИЯ И ОСНОВНЫЕ ФОРМЫ

Становление и развитие международной миграции капитала начались значительно позже, чем таких форм международных экономических отношений, как международная торговля товарами и международная трудовая миграция. Для возникновения только возможности экспорта капитала требовались значительные его накопления.

Этапы эволюциимеждународноймиграциикапитала.

1.Первый этап (рубеж XVII – XVIII вв. – конец XIX в.). Данный этап называют «этапом зарождения вывоза капитала». Последний мигрировал исключительно в одном направлении (из метрополий в колонии), и его вывоз носил ограниченный и случайный характер.

2.Второй этап (рубеж XIX – ХХ вв. – середина ХХ в.). Процесс вывоза капитала в этот период осуществлялся как между промышленно развитыми странами, так и между последними и развивающимися странами. На данном этапе вывоз капитала становился постоянным явлением, что позволяет назвать данный этап «этапом вывоза капитала».

3.Третий этап (середина ХХ в. и продолжается в настоящее время). Суть происходящих на этом этапе процессов отражает термин «международная миграции капитала». Причин этомунесколько:

– вывоз капитала осуществляют не только промышленно развитые, но и многие развивающиеся и бывшие социалистические страны;

– страны одновременно становятся и экспортёрами и импортёрами капитала;

– экспорт капиталов вызывает значительные по объёмам обратные движения капиталов в виде процентов на кредиты, предпринимательской прибыли, дивидендов по акциям.

Итак, международная миграция капиталов – это процессы встречного движения капиталов между различными странами мирового хозяйства, приносящие дополнительные доходы их собственникам.

На развитие процесса международной миграция капиталов влияют две группы факторов.

1.Факторы экономического характера:

– развитие производства и поддержание темпов экономического роста;

71

–глубокие структурные сдвиги как в мировой экономике, так и в экономике отдельных стран;

–углубление международных специализации и кооперации производства;

–рост транснационализации мировой экономики;

–рост интернационализации производства и развитие интеграционных процессов;

–активное развитие всех форм мирохозяйственных связей.

2.Факторы политического характера:

–либерализация процессов миграции капитала;

–политикаиндустриализации в странах «третьего мира»;

–проведение экономических реформ в странах с переходной экономикой;

–политика поддержки уровня занятости.

Участие страны в процессах международной миграции капитала отражается в целомряде показателей.

1.Абсолютные показатели: объём экспорта и импорта капитала, сальдо экспорта/импорта капитала, число предприятий с иностранным капиталом в стране, количество занятых на них и др.

2.Относительныепоказатели:

1) коэффициент импорта капитала (Кик), отражающий долю иностранного капитала (ИК) в ВВП страны:

Среди европейских стран наивысший уровень этого коэффициента имеют Бельгия и Люксембург;

2) коэффициент экспорта капитала (Кэк), отражающий долю экспортируемого капитала (ЭК) в ВВП страны:

Среди европейских стран максимальное значение этого коэффициента в Нидерландах;

3) коэффициент, отражающий долю иностранного капитала во внутренних потребностях страны в капиталовложениях:

где Кп – коэффициент потребности; ИК – иностранный капитал; D(К) – спрос на капитал в стране.

В США более 30 % всех внутренних потребностей удовлетворяется за счёт иностранного капитала;

72

4) другие относительные показатели: доля иностранных или смешанных компаний в национальном производстве, темпы роста экспорта (импорта) капитала, сумма иностранных инвестиций на душу населения страны.

Основными формами международной миграции капитала явля-

ются вывоз предпринимательского и ссудного капитала.

Миграция капитала в предпринимательской форме обязательно имеет три признака:

–организация или участие в производственном процессе за рубе-

жом;

–долгосрочный характер вложенийиностранного капитала;

–право собственности на зарубежное предприятие в целом либо на его часть.

Различают два вида вывоза предпринимательского капитала:

1) прямые зарубежные инвестиции (ПЗИ) или, что одно и то же, – прямые иностранные инвестиции (ПИИ);

2) портфельные инвестиции (ПИ).

Характерные отличия прямых и портфельных инвестиций представленыв табл. 10.1.

73

Предпринимательскую форму вывоза капитала называют «второй» экономикой в связи с её непосредственной связью с процессами производства. Движение другой формы – ссудного капитала – не имеет такой непосредственной связи, а лишь косвенно влияет на воспроизводственный процесс в принимающей стране.

Под миграцией капитала в ссудной форме понимают все между-

народные перемещения капитала, за исключением ПЗИи ПИ, в виде:

–торговых кредитов;

–государственных и частных займов;

–выплат по долгам;

–межбанковских депозитов;

–официальной помощи развитию и др.

Мировой рынок ссудного капитала – система отношений по при-

влечению и перераспределению ссудного капитала между странами мирового хозяйства. Данный рынок – единство и взаимодействие рынков 3-х уровней: национальных, региональных и мирового.

Мировой кредитный рынок – это особый сегмент мирового рынка ссудного капитала, где осуществляется движение капитала между странами на условиях срочности, возвратности и уплаты процентов. Основной формой миграции капиталов на мировом кредитном рынке является международный кредит.

Международный кредит – это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процентов.

Международный кредит выполняет следующие функции:

–перераспределение ссудных капиталов между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства;

–ускорение процессов концентрации и централизации капитала в отдельных странах;

–экономия издержек обращения в сфере международных расчётов путём замены действительных денег кредитными и через развитие безналичных кредитных операций.

Международный кредит можно классифицировать по различным критериям.

1.По источникам кредитных средств:

–внутреннее кредитование;

–иностранное кредитование;

–смешанное кредитование.

74

2. По назначению:

–коммерческие кредиты (для кредитования международной торговли товарами и услугами);

–финансовые кредиты (на любые другие цели);

–смешанные кредиты (для обслуживания комбинированных форм вывоза капиталов, товаров и услуг).

3. По видам:

–товарные (предоставляемые в основном экспортёрами своим импортёрам (продажа в кредит));

–валютные (выдаваемые банками в денежной форме).

4. По срокам:

–сверхкраткосрочные (до 3-х месяцев);

–краткосрочные (до 1 года);

–среднесрочные (от 1 года до 5 лет);

–долгосрочные (свыше 5 лет). 5. По кредитору:

–частные (предоставляемые банками, фирмами и т.п.);

–правительственные;

–кредиты международных и региональных валютно-финансовых организаций;

–смешанные.

Мировой рынок ссудного капитала на современном этапе развития имеет рядособенностей.

1.В международном движении капитала доля ссудного капитала уменьшилась: с 74 % в начале 80-х годов ХХ в. до 17 % – в начале

XXI в.

2.Движение ссудного капитала протекает прежде всего между промышленно развитыми странами (в начале XXI в. – 73 % экспорта и импорта ссудного капитала).

3.Главными субъектами мирового рынка ссудного капитала являются правительства, пенсионные фонды и другие государственные органы, транснациональные корпорации, международные и региональные финансово-кредитные организации.

4.Возможности доступа заёмщиков на мировой рынок ссудных капиталов различны (члены МВФ и Мирового банка имеют привилегированный доступ).

75

5.Мировой рынок ссудных капиталов тесно связанс современными научно-техническими достижениями: развитие информационных систем в экономике, создание глобальных банковских сетей, компьютерных баз данных.

6.Мировой рынок ссудных капиталов имеет определённую географическую локализацию в международных финансовых центрах, где производится львиная доля всех международных валютных, депозитных, кредитных, эмиссионных и страховых операций мира (например, Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Люксембург и др.).

Основные понятия

1.Международная миграция капиталов.

2.Миграция капитала в предпринимательской форме.

3.Миграция капитала в ссудной форме.

4.Мировой рынок ссудного капитала.

5.Мировой кредитный рынок.

6.Международный кредит.

Контрольные вопросы

1.Какие этапы выделяют в процессе международной миграции капиталов?

2.Назовите факторы, которые влияют на развитие процесса международной миграции капиталов.

3.Охарактеризуйте основные показатели участия страны в процессах международной миграции капитала.

4.Назовите основные формымеждународной миграции капитала.

5.В чём заключаются характерные отличия прямых и портфельных инвестиций?

6.Что такое международный кредит и какие функции он выполня-

ет?

7.Назовите основные критерии классификации международного кредита.

8.Какие особенности на современном этапе имеет мировой рынок ссудного капитала?

76

Рекомендуемая литература

1.Внешнеэкономическая деятельность: Учебник для студ. учреждений сред.

проф. образования /Б.М. Смитиенко, В.К. Поспелов, С.В. Карпова и др.; Под ред.

Б.М. Смитиенко, В.К. Поспелова. – 3-е изд., стер. – М.: Издательский центр «Ака-

демия», 2006. – 304 с. – Гл. 6.

2.Ломакин В.К. Мировая экономика: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям / В.К. Ломакин. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2007. – 671 с. – Гл. 8.

3.Фигурнова Н.П. Международная экономика: Учеб. пособие / Н.П. Фигурнова. – М.: Издательство «Омега-Л», 2007. – 304 с. – Тема 6.

4.Цыпин И.С., Веснин В.Р. Мировая экономика: Учебник. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2005. – 248 с. – Гл. 8.

5.Шимко П.Д. Международная экономика: Учебник. – М.: Высш. шк., 2006. – 471 с. – Гл. 7, разд. 7.3.

6.Яблукова Р.З. Международные экономические отношения в вопросах и ответах: Учеб. пособие. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2006. – 288 с. – Гл. 3, разд. 3.1.

Темы докладов на семинарском занятии

1.Основные причины и современные тенденции международной миграции капитала в предпринимательской форме.

2.Мировой финансовый рынок как сегмент мирового рынка ссудного капитала.

3.Иностранные инвестиции в России: проблемы и перспективы.

Тесты к теме10

1.Процессы встречного движения капиталов между различными странами мирового хозяйства, приносящие дополнительные доходы их собственникам– это…

а) экспорт капитала; б) импорт капитала;

в) международная миграция капиталов; г) международный оборот капиталов.

2.К абсолютным показателям участия страны в процессах международной миграциикапитала не относится…

77

а) сумма иностранных инвестиций на душунаселения страны; б) число предприятий с иностранным капиталом в стране; в) объём экспорта капитала; г) объём импорта капитала.

3.Основными формами международной миграции капитала являются…

а) частный и государственный; б) товарный и денежный; в) краткосрочный и долгосрочный;

г) предпринимательский и ссудный.

4.Движение ссудного капитала не имеет непосредственной связи с процессамипроизводства в принимающей стране.

а) верно; б) неверно;

в) зависит от ситуации.

5.Особый сегмент мирового рынка ссудного капитала, где осуществляется его движение между странами на условиях срочности, возвратностии уплаты процентов– это…

а) мировой финансовый рынок; б) мировой кредитный рынок; в) мировой рынок ценных бумаг;

г) мировой рынок предпринимательского капитала.

78

Тема 11. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ: МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ЕЁ ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ.

ПЛАТЁЖНЫЙ БАЛАНС СТРАНЫ

Вывоз капитала, международная торговля товарами и услугами, научно-техническое сотрудничество обуславливают взаимные денежные требования и обязательства субъектов мирохозяйственных связей. Совокупность денежных отношений, определяющих платёжнорасчётные операции между национальными хозяйствами, называется валютными отношениями. Для того чтобы регулировать возникшие валютные отношения между странами, необходима валютная система.

Валютная система – это совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на базе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка, закреплённых в международных договорных и государственно-правовых нормах.

Мировая валютная система – это глобальная форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закреплённая многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями.

Мировая валютная система прежде всего решает мирохозяйственные задачи, что отражается в её функциях. Основные функции

мировой валютной системы:

–опосредование международных экономических связей;

–обеспечение платёжно-расчётного оборота в рамках мирового хозяйства;

–обеспечение необходимых условий для нормального воспроизводственного процесса и бесперебойной реализации производимых товаров;

–регламентация и координация режимов национальных валютных систем;

–унификация и стандартизация принципов валютных отношений. Современная мировая валютная система не выступает как нечто

обособленное, а формируется исходя из взаимосвязи и взаимодействия национальных и международных (региональных и мировой) валютных систем. С ростом интернационализации хозяйственной жизни грани между этими валютными системами постепенно стираются.

79

Этапы эволюции мировой валютной системы.

1. Первая мировая валютная система в форме золотомонет-

ного стандарта сложилась в результате промышленной революции XIX в. и расширения международной торговли.

В условиях золотомонетного стандарта:

–было установлено золотое содержание национальных денежных единиц;

–золото выполняло функцию всеобщего платёжного средства (мировых денег);

–находящиеся в обращении банкноты эмиссионных центральных банков свободно обменивались на золотые монеты. Обмен производился на базе их монетных паритетов, т.е. весовых количеств содержащегося в них чистого золота;

–курс валюты мог отклоняться от монетных паритетов в пределах «золотых точек» (± 1 % фиксированного валютного курса);

–поддерживалось жёсткое соотношение между национальным золотым запасоми внутреннимпредложением денег;

–кроме золота в международном обмене был признан английский фунт стерлингов.

2. После Первой мировой войны наступил второй этап эволю-

ции мировой валютной системы, называемый «золотодевизным стандартом». На международной конференции по экономическим и финансовым вопросам в Генуе в 1922 г. отмечалось, что имеющиеся запасы золота капиталистических стран недостаточны для урегулирования расчётов по внешней торговле и других операций. Кроме золота и английского фунта стерлингов рекомендовалось использовать также доллар США.

В период относительной стабилизации в результате денежных реформ 1924 – 1928 гг. золотой стандарт был восстановлен, но модифицирован в двух новых формах: золотослиткового и золотодевизного.

При золотослитковом стандарте отсутствовало непосредственное разменивание банкнот на золотые монеты, обмен на золото происходил в форме размена на золотые слитки определённого веса и пробы (например, в Англии нужно было предъявить банкноты на сумму 1700 фунтов стерлингов, что равнялось 12,4 кг золота). Золотослитковый стандарт был принят в экономически более сильных странах с большими запасами золота (Англия, Франция, Япония). Большинство

80